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鮑威爾以及其他美聯儲官員的講話，一方面是為9月再次激進加息75個基點鋪路；另一方面，向市場傳達美聯儲強力抑制通脹不惜損害經濟增長性的決心和政策定力。“對黃金而言，當前美聯儲的言論與動作并非有利，年內金銀也不具備超配的價值。一是美國通脹高位回落，加息仍在路上，潛在實際利率仍在走高；二是若美國通脹繼續走高，將面臨更強有力的加息和縮表。”光大期貨貴金屬高級分析師展大鵬說。
廣發期貨貴金屬研究員葉倩寧告訴記者，歐洲和英國央行也將公布利率決議，歐央行官員發聲表態支持采取更有力措施抗擊通脹，暗示9月也可能加息75個BP.緊縮的貨幣政策加劇市場對經濟下行擔憂，流動性緊張使金融市場風險偏好不斷降低，投資者仍傾向用美元或美債進行保值，使美元指數再度漲至109以上，美債收益率強勢反彈。當前股票、商品等資產總體表現疲弱，以美元計價的黃金受到金融和商品屬性的雙重打壓，預計在9月美聯儲利率會議以前將面臨較大拋壓并測試7月的前低位，白銀后市或跌至2020年以來的新低。
美聯儲官員近期的講話，除了對于控通脹的鷹派論述，也對經濟有隱含的表述，他們認為經濟增速出現下降而非陷入衰退，就業則存在較強的韌性。“這就意味著對于后期非農就業數據來說，結合經濟的現狀，強勁或者超預期的增長數據已經結束，更多表現為與預期持平或小幅低于預期。另外，即使非農就業數據大幅低于預期，也不代表美聯儲會改變后期的加息路徑和節奏。”展大鵬說。
歐元區8月CPI年率初值9.1%，創歷史新高，歐洲央行也表示9月會強力度加息，對后續金銀市場影響如何？
展大鵬認為，歐元區與美國有很大的不同，主要在于美國經濟相比歐元區有更強的韌性，歐元區則在能源危機和糧食危機雙重影響下，經濟表現異常脆弱。此時，歐央行的強力加息無疑會對經濟現狀“雪上加霜”，甚至成為壓垮債務的“最后一根稻草”。因此，歐元區為控制通脹強力加息，即使加息力度超過美國，但投資者也并不會買賬，“搖搖欲墜”的經濟會導致歐元持續表現偏弱，也會間接刺激美元表現偏強。對于黃金而言，一方面，歐元偏弱、美元強勢，并不利于黃金上行；另一方面，若歐元區經濟早于美國陷入衰退，并導致歐債危機重演，對黃金也不利，上一輪歐債危機期間，黃金也未起到應有的避險作用。
“歐元區8月CPI再創歷史新高，地緣政治局勢造成能源緊張等問題，歐洲的通脹壓力仍難緩解，但從市場的角度來看，這并未進一步增大歐洲央行鷹派措施的預期，反而增加了歐洲經濟滯漲加劇的預期，這導致歐元和英鎊匯率相對美元維持疲弱。因此，強勢美元對金銀市場的利空影響延續，在年末以前或較難改善。”葉倩寧說。
（文章來源：期貨日報）
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