玻璃
【資料圖】
1. 玻璃在產產能較年初約下降5685噸/天，現有在產仍在17萬噸/天高位，7月價格低位檢修增加，9月檢修增加，后期仍有6條線冷修；供應仍存減少趨勢，量暫不高，仍需關注預期外的冷修出現。
2. 需求一直未有預期的改善出現，該預期會一直持續，且環比會有改善；節后成交較好，產銷好的持續性有待觀察。
3. 在供應持續下滑，需求略改善預期下，01合約仍存向上空間。
4. 節前一天，廠家陸續發布漲價函，節后第一天，漲價兌現，但下午華中地區大幅降價60元/噸，又減弱了其他廠家的漲價積極性；現貨企業根據自身庫存情況，價格漲跌互現。
5. 價格看，2301在9-10月暫關注向上空間，1550-1600區間震蕩等方向；再往上看需關注保交樓進度。
純堿
1. 下周開工繼續提高，但9月供給仍存缺口；最大的不確定性來自于輕堿，8月輕堿需求略有改善，上周表需改善明顯，在四季度看好商品需求改善下，輕堿需求仍存改善空間，輕堿下游低庫存，難再出現上半年的低表需數據；浮法玻璃和光伏玻璃后期產能變動不大，總體大概率仍是光伏投產高于浮法投產；10月后供應回歸，純堿出口仍較好(國外價格高位)，純堿庫存累幅仍不明顯。
2. 絕對價格看，純堿成本在2000-2200附近，對應2301期貨利潤微薄，絕對價格下行空間尚不大，短期關注2100支撐；9-10月玻璃震蕩偏強，估值上對純堿有向上拉動。
3. 供需良好+下游玻璃向上可打開純堿上方空間，純堿01暫關注低多機會，2100-2600區間；價差套利看，仍傾向于一五200以下逢低正套。
主要圖表
圖1:玻璃廠家庫存頂部已現，開啟緩慢去庫
圖片來源：隆眾資訊
圖2:純堿庫存壓力不大
圖片來源：隆眾資訊
（文章來源：一德期貨）
關鍵詞： 一德期貨
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