【鎳及不銹鋼】宏觀市場壓力仍存 需求待觀望|當前熱文

宏觀市場加息預期仍存，鎳及不銹鋼承壓。美國1月核心PCE物價指數出爐。同比上升4.7%，環比上升0.6%，創去年8月以來最大增幅。而美聯儲一直以來，設定的通脹目標為3%，美國可能還要繼續加息50bp。

鎳鐵持續下跌，鎳礦走勢承壓。供應方面，印尼發往中國的鎳鐵發貨量環比有所減少，到貨量環比有所增加。鎳礦到港量環比回落，預計與去年同期持平。終端需求恢復力度較弱，不銹鋼價格承壓下行，對鎳的需求表現疲軟。

不銹鋼方面，鋼廠排產仍在增加，社會庫存未見消化趨勢。處于資金以及庫存的雙重壓力，不銹鋼價格多偏弱運行。下游需求恢復仍在線上，短期走勢偏弱。

(相關資料圖)

滬鎳主力合約寬幅震蕩，運行區間190000-205000元/噸。不銹鋼主力合約偏弱震蕩，關注16300元/噸附近支撐位。

鎳基本面分析

宏觀壓力仍存，美國1月核心PCE超預期。美國1月核心PCE物價指數同比上升4.7%，環比上升0.6%，創去年8月以來最大增幅。而美聯儲一直以來，設定的通脹目標為3%，美國可能還要繼續加息50bp。

鎳礦到港量環比回落，預計與去年同期持平。截至2月22日，我的鋼鐵網調研統計，月內全球主要國家共發運鎳礦138萬濕噸，環比1月同期增加3%。其中，菲律賓鎳礦共發貨18船，約91萬濕噸；其他國家共發貨12船，約47萬濕噸。月內中國主要港口鎳礦到貨約134萬濕噸，環比1月同期減少5%。其中

菲律賓鎳礦到貨約97萬濕噸，70%集中在北方港口；其他國家資源到貨約37萬濕噸，集中在連云港、嵐山港。中國港口2月鎳礦預報船共38船，約176萬濕噸。

需求表現偏弱，不銹鋼社會庫存未見消化趨勢，新能源汽車產銷走弱。需求方面，不銹鋼庫存處在高位，疊加企業排產增加，庫存消化壓力較大，制約市場情緒；新能源產業上，汽車補貼不再延續，經過去年新能源汽車前置消費后，新能源汽車的產銷將減弱。

不銹鋼基本面分析

不銹鋼排產增加，增幅減弱。2023年3月份，國內41家不銹鋼廠粗鋼排產297.07萬噸，月環比預計增加5.43%。鋼廠排產仍在增加，主要還是在200系以及300系中，雖然整體的增幅有較大的減小，但量級依舊有在增加。

庫存仍處于高位，未見消化趨勢，需求待驗證。2023年2月23日，全國主流市場不銹鋼78倉庫口徑社會總庫存141.06萬噸，周環比上升0.72%。其中冷軋不銹鋼庫存總量82.03萬噸，周環比上升1.22%，熱軋不銹鋼庫存總量59.03萬噸，周環比上升0.04%。其中無錫市場不銹鋼庫存總量75.58萬噸，增加30796噸，增幅4.25%；佛山市場不銹鋼新口徑庫存總量47.80萬噸，周環比下降3.04%。

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（文章來源：國元期貨）

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