全球滾動:期貨品種介紹：乙二醇期貨

(資料圖)

品種概述

乙二醇又名“甘醇”、“1,2-亞乙基二醇”，簡稱EG.乙二醇是無色無臭、有甜味液體，對動物有毒性，人類致死劑量約為1.6 g/kg.乙二醇能與水、丙酮互溶，但在醚類中溶解度較小。用作溶劑、防凍劑以及合成滌綸的原料。

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乙二醇期貨合約

作為生產乙二醇的直接原料，乙烯價格走勢對乙二醇的走勢有明顯的指引作用，2013―2015年乙烯和乙二醇價格走勢之間的相關性高達74%。2013―2015年原料乙烯走勢的漲跌會對乙二醇行情的走勢形成較強的先期指引，兩產品關鍵點位走勢的同步性體現較為明顯。

但2016年開始，兩者相關性有所減弱，相關系數僅為39.48%，2017年兩者走勢相關性為32.44%。這是因為雖然從工藝路線上看，乙烯是乙二醇的直接上游原料，但目前現在的裝置中，生產企業基本是原油―石腦油―乙烯―乙二醇的一體化裝置，生產企業并不是單獨的外采乙烯來生產乙二醇，且目前行業整體利潤水平較高，因此與直接原料乙烯走勢的相關性并不是特別明顯。

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市場情況

過去兩年乙二醇與下游聚酯產品在價格走勢上有非常高的趨同性，并且多數時間價格走勢由原料帶頭，下游產品積極跟進。我國聚酯產能近年來釋放較快，迅速形成過剩格局，因此2013年之后基本沒有出現明顯的來自下游的推漲。而在生產旺季，乙二醇能夠迅速嗅到下游生產情況的好轉跡象，主動形成漲勢。2014年四季度，乙二醇與PTA兩大原料深跌向下，給下游聚酯生產環節帶來極大的成本紅利，下游生產由虧損轉為盈利，生產積極性提高，迅速消耗原料，重新對乙二醇價格形成支撐。從2015―2017年的走勢來看，下游聚酯產品的傳統旺季對乙二醇市場的帶動效應依舊存在，上半年下游聚酯傳統旺季帶動下的工廠剛需備貨對原料市場產生較好的支撐，而下半年乙二醇市場來自下游的推漲力逐漸消退，原油及宏觀經濟層面的指引成為市場走向的主判力。

（文章來源：中州期貨）

關鍵詞： 乙二醇期貨