暴雨過后，玻璃市場迅速恢復(fù)正常。不僅產(chǎn)銷隨之上升，部分地區(qū)甚至還出現(xiàn)了“一貨難求”，玻璃廠家自上周末起開始陸續(xù)發(fā)布漲價信息，市場情緒明顯好轉(zhuǎn)。

(資料圖)

據(jù)業(yè)內(nèi)士人介紹，上周一沙河地區(qū)產(chǎn)銷率接近零，湖北產(chǎn)銷率為70%，華東為80%，華南為80%。上周二開始明顯恢復(fù)，沙河地區(qū)產(chǎn)銷率升至127%，湖北升至92%，華東升至122%，華南升至135%。此后5天，國內(nèi)多數(shù)地區(qū)產(chǎn)銷率均高于100%，市場成交火熱，呈現(xiàn)出量價齊升的特征。

“7月31號沙河地區(qū)遭受暴雨的消息鋪天蓋地，而8月1號開始，全國產(chǎn)銷同步大幅好轉(zhuǎn)，實屬意料之外。”一德期貨分析師張麗表示，每年8月都是下游補庫的季節(jié)，不過今年的補庫比較頻繁，下游訂單尚可。“市場預(yù)期中的產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)或要晚幾日，市場有反饋月初充量，不過，連續(xù)一周的產(chǎn)銷較好，用中下游階段補庫也能夠解釋這一現(xiàn)象。”她稱。

“暴雨之后，玻璃市場成交增加、價格上漲，市場情緒明顯改善，已初步具有旺季的表現(xiàn)。”中信建投期貨能化高級分析師胡鵬表示，上周一至本周一，國內(nèi)浮法玻璃現(xiàn)貨價格集體上漲，沙河地區(qū)玻璃市場價自1823元/噸上漲至1924元/噸，華北地區(qū)市場價自1840元/噸上漲至1925元/噸，華中地區(qū)市場價自1900元/噸上漲至1990元/噸，華東地區(qū)市場價自1980元/噸上漲至2070元/噸。

采訪中，記者了解到，玻璃銷售運輸在經(jīng)歷短暫的停滯隨即恢復(fù)正常。高頻數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)銷率迅速恢復(fù)并超過暴雨前水平，玻璃生產(chǎn)企業(yè)在暴雨當(dāng)周實現(xiàn)庫存去化。

“廠家短期銷售不暢，沒有形成對玻璃價格的壓力，反而促成玻璃需求方恐慌性采購，顯示出玻璃貿(mào)易商及玻璃深加工企業(yè)的庫存水平偏低。”方正中期期貨分析師魏朝明表示，當(dāng)前，在為“金九銀十”備戰(zhàn)時刻，產(chǎn)業(yè)鏈上下游低庫存是生產(chǎn)企業(yè)可以連續(xù)調(diào)漲價格的基礎(chǔ)，短暫的銷售不暢成為玻璃現(xiàn)貨本輪漲勢的催化劑。

“從需求方的采購意愿看，當(dāng)前玻璃需求的成色是‘金燦燦’的。”魏朝明表示，玻璃生產(chǎn)企業(yè)連續(xù)調(diào)漲價格，銷售數(shù)據(jù)依然強勁，沒有影響到下游采購意愿。

在胡鵬看來，此輪玻璃價格連續(xù)拉漲，和2022年和2021年同期價格走勢具有相似性。“‘金九銀十’旺季到來之前，8月份中下游開始備貨，現(xiàn)貨市場‘買漲不買跌’，市場情緒較為樂觀。疊加近期天氣狀況好轉(zhuǎn)和穩(wěn)地產(chǎn)政策的影響，近期玻璃現(xiàn)貨端表現(xiàn)較為強勢。”胡鵬說。

記者了解到，目前，國內(nèi)玻璃總庫存近230萬噸，處于中性水平，近期庫存或持續(xù)下降。

盡管當(dāng)前玻璃市場出現(xiàn)明顯恢復(fù)，但仍存有分歧，主要在于市場對旺季的成色仍有疑慮。

“一方面，國內(nèi)地產(chǎn)整體表現(xiàn)疲軟，下行趨勢仍未扭轉(zhuǎn)，‘金九銀十’旺季難有超預(yù)期的表現(xiàn)；且2021年開始國內(nèi)房地產(chǎn)開工數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，可能導(dǎo)致四季度竣工增速下滑。另一方面，近期國內(nèi)出臺多項穩(wěn)地產(chǎn)政策，房地產(chǎn)行業(yè)預(yù)期有所改善，而前期政策的重心在于‘保交樓’，玻璃持續(xù)受益于竣工面積的大幅增長。”胡鵬表示，整體來看，玻璃面臨著“地產(chǎn)弱現(xiàn)實和偏強預(yù)期、竣工強現(xiàn)實和弱預(yù)期”的困境。“8月、9月份需求同比和環(huán)比增速值得期待，但10月開始需求增速或明顯下降。”他說。

“目前，玻璃多空分歧較大。多頭邏輯就是不斷下滑的庫存，保交樓預(yù)期；而空頭邏輯就是盤面利潤較好，供應(yīng)增加明顯，7—8月的點火會逐步兌現(xiàn)產(chǎn)量，而地產(chǎn)需求或已拐頭，不管是工程單和散單，邊際走弱，或者需求增量不及供應(yīng)增量。”張麗介紹說。

業(yè)內(nèi)人士普遍表示，當(dāng)前玻璃“旺季預(yù)期”的主要驅(qū)動是“保交樓”政策帶動竣工面積大幅增加。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—6月，國內(nèi)房屋竣工面積為33904萬平方米，同比增長19.0%。此外，近期天氣條件好轉(zhuǎn)，玻璃深加工訂單有望繼續(xù)增加，或帶動短期玻璃需求改善。

記者了解到，目前玻璃市場的變量主要在于供應(yīng)端恢復(fù)速度和需求改善速度。“當(dāng)前玻璃現(xiàn)貨平均生產(chǎn)利潤超過400元/噸，玻璃復(fù)產(chǎn)點火產(chǎn)線增加，供應(yīng)端有增加預(yù)期；需求端旺季預(yù)期較強，下游備貨力度較大，對價格有一定利好。后期市場的走勢需重點關(guān)注9月旺季的成色和供應(yīng)端的增加速度。”胡鵬說。

魏朝明認(rèn)為，作為房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)，玻璃需求狀況和價格走勢并不能長期走出獨立行情，房地產(chǎn)行業(yè)資金和情緒有效改善才會有利于玻璃行情行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

值得一提的是，截至目前，沙河部分生產(chǎn)線仍未恢復(fù)生產(chǎn)，后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注復(fù)產(chǎn)情況。“后期是玻璃傳統(tǒng)旺季，玻璃需求存在季節(jié)性增長，后半年玻璃供需存在一定支撐，短期來看，整體偏強整理。”業(yè)內(nèi)人士稱。

在胡鵬看來，9月之前以偏多思路對待玻璃價格，旺季窗口未開啟之前，樂觀預(yù)期難以證偽，市場情緒有望偏強，價格也將振蕩向上。

“當(dāng)前，玻璃正在逐步進(jìn)入季節(jié)性旺季，盤面在宏觀利空預(yù)期的影響下一度深度貼水現(xiàn)貨，目前有所修復(fù)。”魏朝明表示，后期現(xiàn)貨價格漲勢或強于期貨盤面，當(dāng)有宏觀或產(chǎn)業(yè)預(yù)期擾動拉大基差時，建議玻璃產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)擇機把握2309合約低位買入套保機會以穩(wěn)定年度經(jīng)營成本及利潤。

相比較而言，2401合約定價市場仍然存在不同預(yù)期，多空博弈激烈意味著行情更重節(jié)奏而非趨勢。“當(dāng)9-1價差顯著偏低時，建議積極于2401合約賣出套保，階段性鎖定下半年生產(chǎn)利潤；當(dāng)9-1價差顯著擴大時，2401合約合約賣保比例可適量調(diào)降。”魏朝明說。

（文章來源：期貨日報）

關(guān)鍵詞：