年初，在消費復蘇預期和美豆高位走強支撐下，豆一主力合約2305走出一波順暢的上漲趨勢，但春節后便陷入了高位振蕩態勢。分析人士表示，后期在外盤走強和國內供需格局改善的影響下豆一或振蕩走強。
“目前，巴西和阿根廷大豆生長情況出現分化。”方正中期期貨大豆分析師王亮亮告訴期貨日報記者，由于播種面積的增加以及中西部三個主產州作物生長較好，巴西大豆豐產已成定局，1.5億噸以上的數量級已無太多懸念。美國農業部2月供需報告對巴西新作大豆產量維持在1.53億噸，較去年將增產2350萬噸。
(資料圖)
物產中大期貨農產品組陶圣炎表示，由于新季美豆種植意向交易尚未開啟，市場持續聚焦南美干旱天氣帶來的阿根廷減產幅度預期。報告大幅下調阿根廷產量至4100萬噸，低于市場平均預期的4234萬噸，且根據阿根廷國家氣象局數據，阿根廷大部地區仍處在持續性干熱天氣影響下，后續仍有下調空間。
此外，據王亮亮介紹，巴拉圭產量預計較上一年度的420萬噸增產400萬噸左右至800萬—900萬噸。而巴拉圭則將大豆主要出口至阿根廷，一定程度彌補了阿根廷減產造成的影響。如果阿根廷產量下調至3600萬噸，巴西及巴拉圭增產部分也能有效彌補，南美大豆總體豐產預期較強。
“短期受阿根廷天氣炒作影響，預計美豆會維持在1500—1550美分/蒲區間高位振蕩。巴西大豆大量上市將會有效供應全球市場，對國際豆價形成利空壓制，但受制于美豆減產及出口下滑的緣故，美豆在1350—1400美分/蒲一線存在下方支撐。”王亮亮說。
陶圣炎表示，美豆偏低的庫銷比和阿根廷產量繼續下調的擔憂給芝商所美豆3月合約較強支撐，后續在干旱天氣以及巴西大豆收獲偏慢的影響下，美豆繼續向上突破1550—1570美分/蒲阻力區間，隨后維持振蕩走強。
國內方面，王亮亮表示，中央一號文件已經連續多年提及擴種大豆油料，從2022年大豆產量來看，實施效果卓有成效。2023年中央一號文件再度強調加力擴種大豆油料，預計國產豆產量有望繼續增產，保證大豆供給并有效穩定豆價。
“不過，今年擴種大豆的阻力較大，主要體現在種植大豆和玉米的收益比較上。”大豆天下分析師王艷茹分析稱，從黑龍江產區看，農戶種植公頃大豆的收益要低于玉米4000元左右，這使得農戶今年種植大豆的意愿極低。因此，為了保障農戶種植大豆的經濟效益，完成今年繼續擴種大豆的任務，市場預期國家會出臺相關的扶持政策。
“后續政策方面逐步落實相關補貼政策和提高農戶種植積極性的預期較強，豆農惜售心理較強，而終端消費正處于預期向現實兌現的過程中，加工廠采購普遍謹慎，供需雙弱格局下，產區豆源消化速度不快，現貨價格走勢偏弱，但后續3月進口大豆到港量下滑，當前豆價偏低，隨著終端消費轉好逐步兌現，國產大豆供大于求的格局將有所改善。”陶圣炎說。
陶圣炎認為，綜合來看，2305合約下方5500元/噸半年線支撐較強，后續或在外盤走強和國內供需格局改善的影響下振蕩走強，關注能否突破上方5800元/噸年線壓力位。而遠月行情方面，由于國產大豆擴種預期和巴西大豆豐產預期落地的可能性逐漸加大，或對遠月豆一盤面產生較強的利空作用，月差結構上呈現近強遠弱格局。
王艷茹提示，短期重點關注國家政策的出臺對國產大豆市場帶來的新指引。預計在政策尚未出臺前，國產大豆期現價格大概率維穩運行。
（文章來源：期貨日報）
關鍵詞： 供大于求
營業執照公示信息