【行情分析】

上周美國債務上限協議通過美國眾議院表決，中國5月財新制造業PMI數據好于官方PMI數據，同時市場期待政策刺激，宏觀情緒有所緩和，產業方面雖然今年進口同比大降，自然年棉花消費高而舊作庫存在年度末有趨緊的情況，新年度新疆棉生長狀況不佳產量預期大降而在供應端存在強驅動，但產業下游成品價格暫無力跟漲棉價，不過負反饋并不強。綜上，中長期偏強預期不變。

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【基本面消息】

USDA：截止5月28號，美棉15個棉花主要種植州棉花種植率為60%，周環比增15個百分點，較上周有所提速；去年同期水平為66%，較去年同期慢6個百分點；近五年同期平均水平在62%，較近五年同期平均水平慢2個百分點，德州方面種植進度周增5個百分點達到50%，同比慢8個百分點。

USDA：截至5月25日當周，2022/23美陸地棉周度簽約6.07萬噸，周增104.02%，較前四周平均水平增44.25%，其中中國簽約5.03萬噸，土耳其簽約0.47萬噸，越南0.31萬噸；2023/24周簽約1.74萬噸；2022/23美陸地棉出口裝運6.42萬噸，周增5.28%，較前四周平均水平降15.89%，其中中國0.91萬噸，巴基斯坦1.19萬噸，土耳其1.27萬噸。

國內方面：

截至6月7日，鄭棉注冊倉單15016張，較上一交易日減少159張；有效預報720張，較上一交易日增加8張，倉單及預報總量15736張，折合棉花62.94萬噸。

6月7日，全國3128皮棉到廠均價17236元/噸，上漲22元/噸；全國環錠紡32s純棉紗環錠紡主流報價24490元/噸，穩定；紡紗利潤為530.4元/噸，減少24.2元/噸。棉價高位運行，下游行情較淡，紡企訂單跟進不足，紡紗利潤大幅壓縮。

【操作建議】逢低做多

【評級】中性

（文章來源：廣發期貨）

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