棉花：宏觀風(fēng)險(xiǎn)未徹底消除 關(guān)注新棉種植情況 當(dāng)前快報(bào)

【行情分析】

上周美國(guó)債務(wù)上限協(xié)議通過美國(guó)眾議院表決，中國(guó)5月財(cái)新制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)好于官方PMI數(shù)據(jù)，同時(shí)市場(chǎng)期待政策刺激，宏觀情緒有所緩和，產(chǎn)業(yè)方面雖然今年進(jìn)口同比大降，自然年棉花消費(fèi)高而舊作庫(kù)存在年度末有趨緊的情況，新年度新疆棉生長(zhǎng)狀況不佳產(chǎn)量預(yù)期大降而在供應(yīng)端存在強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，但產(chǎn)業(yè)下游成品價(jià)格暫無力跟漲棉價(jià)，不過負(fù)反饋并不強(qiáng)。綜上，中長(zhǎng)期偏強(qiáng)預(yù)期不變。

(資料圖片僅供參考)

【基本面消息】

USDA：截止5月28號(hào)，美棉15個(gè)棉花主要種植州棉花種植率為60%，周環(huán)比增15個(gè)百分點(diǎn)，較上周有所提速；去年同期水平為66%，較去年同期慢6個(gè)百分點(diǎn)；近五年同期平均水平在62%，較近五年同期平均水平慢2個(gè)百分點(diǎn)，德州方面種植進(jìn)度周增5個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到50%，同比慢8個(gè)百分點(diǎn)。

USDA：截至5月25日當(dāng)周，2022/23美陸地棉周度簽約6.07萬噸，周增104.02%，較前四周平均水平增44.25%，其中中國(guó)簽約5.03萬噸，土耳其簽約0.47萬噸，越南0.31萬噸；2023/24周簽約1.74萬噸；2022/23美陸地棉出口裝運(yùn)6.42萬噸，周增5.28%，較前四周平均水平降15.89%，其中中國(guó)0.91萬噸，巴基斯坦1.19萬噸，土耳其1.27萬噸。

國(guó)內(nèi)方面：

截至6月7日，鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單15016張，較上一交易日減少159張；有效預(yù)報(bào)720張，較上一交易日增加8張，倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量15736張，折合棉花62.94萬噸。

6月7日，全國(guó)3128皮棉到廠均價(jià)17236元/噸，上漲22元/噸；全國(guó)環(huán)錠紡32s純棉紗環(huán)錠紡主流報(bào)價(jià)24490元/噸，穩(wěn)定；紡紗利潤(rùn)為530.4元/噸，減少24.2元/噸。棉價(jià)高位運(yùn)行，下游行情較淡，紡企訂單跟進(jìn)不足，紡紗利潤(rùn)大幅壓縮。

【操作建議】逢低做多

【評(píng)級(jí)】中性

（文章來源：廣發(fā)期貨）

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