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        要聞速遞:一周集萃-滬鋁:鋁價仍將承壓運行 關注聯儲議息會議

        時間:2022-07-25 19:04:12       來源:廣州期貨


        (資料圖片僅供參考)

        行情回顧

        截至7月22日午后收盤,滬鋁主力2208合約收盤為17,995元/噸, 周漲幅4.9%。本周鋁價整體走勢偏強,電解鋁升貼水維持在貼水20元/噸附近,長江現貨均價為17,980元/噸,周漲幅3.2%。

        邏輯觀點

        第一:市場對全球經濟放緩,特別是對歐洲經濟壓力的預期,得到了證實。歐元區7月制造業PMI初值錄得49.6,創2020年6月以來新低。宏觀大環境趨弱將壓制鋁價反彈空間。第二:國內電解鋁運行產能繼續上行,壓力仍存。SMM預計7月底國內電解鋁運行產能將達到4140萬噸高位,7月國內電解鋁產量有望達348萬噸附近,同比增長6.2%。國內產能供應壓力不斷增加,而下游消費復蘇較為緩慢,傳統季節性淡季背景下,需求恐難有亮眼表現。第三:內外庫存延續低位,對價格有支撐。截至7月22日,SMM統計國內電解鋁社會庫存為66.8萬噸,周跌幅達到2.5%。鋁錠庫存7月份開始再次開啟降庫趨勢,分地區看,無錫地區降幅較多。LME鋁庫存本周同樣維持下行走勢,跌至31.7萬噸,環比下降4.8%,創近22年新低。

        行情展望及投資建議

        現實基本面并沒有明顯轉弱,在宏觀情緒企穩下對于價格有一定的支撐作用,預計短期價格或延續震蕩偏強,但大方向依然維持逢高沽空的思路不變,短期不建議逆勢博反彈。預計下周滬鋁2209合約主波動區間參考17500-18500.關注下周聯儲議息會議決策及后續加息路徑指引。

        風險提示:國內外庫存持續去化;美國貨幣政策超預期;國內政策提振下需求出現明顯好轉。

        (文章來源:廣州期貨)

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