出于對全球經濟陷入衰退的擔憂，國際銅價今年以來累計下跌了近20%。盡管銅價在短期內難以走出頹勢，但礦業巨頭必和必拓認為，憑借電氣化東風，從本世紀20年代中后期開始，銅價前景將明顯得到改善。
銅是廣泛用于工業和建筑的材料，銅價也因而被視為經濟活動的風向標。當經濟擴張時，對銅的需求往往會升溫，而當經濟收縮時，需求則會降低。
必和必拓是全球第四大銅生產商，該公司在近期發布的全年業績展望中警告稱，預計銅價中期將進一步走弱。
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必和必拓表示，智利、秘魯、蒙古和中非新開發的銅礦將帶來新增銅供應，這種趨勢將一直持續到2024年。在此期間，銅市場供應都會充足。
然而，必和必拓市場分析與經濟副總裁Huw McKay預計，從本世紀20年代中后期開始，前景將明顯好轉，這主要依靠該公司所謂的“電氣化大趨勢”來推動。
必和必拓認為，可再生能源發電、輕型運輸電氣化以及支持這兩者的基礎設施，都將帶來大量的銅消費需求，從而帶動銅價需求起飛。
行業對待新項目過于謹慎
必和必拓指出，從長遠來看，支撐銅價上漲的因素還有很多，包括銅礦品位下降、資源枯竭、水資源限制、開發方案的深度和復雜性增加、以及未來優質開發機會變得稀缺等。
必和必拓稱，雖然在項目開發領域有一些新活動，但相對銅面向未來的光環效應，整個行業的動作顯得過于謹慎。
必和必拓認為，這反映了政策和政治上的不確定性，以智利和秘魯為例，兩國合計約占全球銅礦供應的2/5和儲量的1/3，但他們也都展現出了監管的不穩定性，這讓潛在的勘探商、項目開發商和資產所有者感到猶豫。
資本支出與需求脫節
必和必拓還表示，在需求預期和資本支出方面，市場存在非常嚴重的脫節。該公司的內部報告顯示，在需求可能上升的情況下，到2030年，整個行業的累計資本支出可能達到2500億美元。
然而，該報告援引金融分析公司標普全球(S&P Global)數據稱，到2024年，80家最大礦商中多數銅生產商的支出，將只有2014年支出峰值水平的一半左右。
必和必拓估計，到2030年，品位下降將導致每年減少約200萬噸銅礦，而資源枯竭因素可能會在此基礎上每年再減少150萬到225萬噸，具體取決于價格預期以及決定延長礦山壽命時的監管環境等因素。
（文章來源：財聯社）
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