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摘要
本期策略會的主題是“卷土重來未可知”，指的是價格經過充分的調整之后，可能會出現一輪上漲行情。如果產量平控推進的話，基本面上漲的基礎已經具備。
首先，從價格趨勢來看，接下來大概率會進入震蕩行情的尾聲，開啟新的上漲行情。目前需求仍處于弱現實強預期的狀態當中，政策環境轉暖。產量平控一旦推進，將會加劇市場的短缺氛圍。
預計今年的產量平控仍以控粗鋼產量為主。以粗鋼產量平控測算，下半年要環比上半年壓減5332萬噸，同比去年壓減876萬噸。嚴格執行將導致供給大幅收縮。關注政策推行節奏，預計接下來以上漲改善鋼企利潤為主線。
從內需來看，政策積極托底房建向下趨勢，基建仍有增量，制造業產量保持高位。外需來看，今年鋼材出口量保持高位，并且持續強于市場預期。短期預計仍能維持。建筑業需求淡季接近尾聲，政策逐漸轉暖。需求進入弱現實強預期的淡旺季切換局勢。
策略上來看，短期調整長期轉強，建議擇機建立長期多單。當前鋼材需求端表現為弱現實強預期，接下來政策仍會有提振。在產量平控的政策方向下，供給端大概率將快速收縮，關注做多機會。
（文章來源：中糧期貨）
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