記者了解到，最近一周，苯乙烯企業報價也出現大幅下調。以山東為例，幾家苯乙烯煉廠報價基本都從7800元/噸下調至7300元/噸左右。

“近期苯乙烯企業報價呈現下調頻繁且幅度明顯的特點，截至6月13日中石化華東市場價7500元/噸，環比上周降幅5.66%，是五月中下旬以來的又一次最大周度降幅。”中信建投期貨能源首席分析師董丹丹表示，從華東主流市場價來看，6月以來價格呈現波動下行態勢，降幅5.1%。基差波動幅度較大，6月整體處于五年同期偏高水平。

(資料圖片僅供參考)

董丹丹告訴記者，通過與部分廠家溝通，了解到部分苯乙烯廠家對于后續市場持偏悲觀的態度。

在她看來，廠家悲觀態度主要來自兩方面原因。其中，供應方面，苯乙烯國內及外盤檢修依舊處于較高水平，且庫存降至近五年同期低位，對于現貨暫時存在支撐，但是中下旬后內外盤檢均開始回歸，且國內新投產裝置的落地勢必會給現貨市場帶來壓力。“下游需求方面，當前三大下游仍以剛需采購為主，檢修降幅裝置較多，終端需求不容樂觀，直接影響對于苯乙烯的需求。稍長遠來看7、8月將面臨傳統淡季，屆時需求更加受限。”董丹丹稱，在當前現貨壓力尚未明顯顯現之時，廠家更傾向于隨產隨銷降低庫存，跟隨市場降價銷售，加快流轉速度。

“自下往上看，苯乙烯廠家此輪報價下調最主要原因還是企業面臨需求持續回落的壓力，企業被迫調價出貨。自上往下看，成本端支撐逐步減弱，苯乙烯價格被動跟隨。”南華期貨能化總監戴一帆表示，就苯乙烯生產企業來講，在正常生產的情況下，能夠出貨是其主要目的，但當前市場需求較差，從終端開始，率先反饋給苯乙烯下游三S端，三S在產業鏈靠下游端，率先開始出不動貨，導致企業囤積大量成品庫存。“三S企業出現停車降負荷的動作，三S企業綜合開工率的下行，也意味著苯乙烯需求的弱化。”他稱。

另外，在原料價格持續下跌的情況下，下游一方面秉持買漲不買跌的心態，另一方面早前囤積的原料庫存也出現了庫存貶值，采購意愿進一步降低。在此背景下，產業鏈上下游形成了負循環表現，就出現了苯乙烯價格持續下滑表現。

隨著現貨市場的走弱，近期苯乙烯盤面再創新低。近月07合約價格接近7200元/噸，遠月合約跌幅更大，下跌至7000元/噸下方。

“本周苯乙烯期貨破位下行，主要源于原油快速下跌、純苯延續回落、遠月供需偏空所致。”方正中期期貨苯乙烯分析師俞楊烽表示，從成本和供需趨勢來看，苯乙烯整體將延續振蕩偏弱走勢。

就基本面來言，6月份苯乙烯前期裝置延續檢修并且新增連云港石化、鎮利一期、唐山旭陽等裝置檢修，而下游開工趨弱但由于行業產能增加使得下游需求減量不及苯乙烯供應縮量，導致苯乙烯港口持續去庫并且供需面環比收緊。但是7月份，苯乙烯部分檢修裝置將重啟，同時新裝置浙石化和安慶石化預期產出，供應將明顯回升。

“需求端，下游的ABS和PS前期檢修力度較大及苯乙烯價格下行使得其生產由虧損修復至盈利，后續行業開工將觸底。但是7月為傳統淡季對亦將限制開工回升高度，同時今年以來PS和ABS行業產能持續擴張，6月浙江一塑和連云港石化PS裝置投產，后續ABS方面有臺塑和苯領等新裝置投產預期，將導致7月下游開工雖然維持相對低位但是隨著產能擴大對苯乙烯需求仍相對穩定。”俞楊烽表示，綜合來看，7月苯乙烯供需轉弱的壓力主要在于自身的供應增量。

對此，戴一帆也解釋說，在當前市場環境下，苯乙烯供應的回歸大概率領先于需求的回升速度。“7、8月份，苯乙烯或出現較大的累庫預期，在遠月供需更加寬松的情況下，遠端預期更弱，盤面結構也給出了月間300個點的月差。”戴一帆稱。

值得注意的是，盡管苯乙烯自身的供需矛盾反映在盤面結構上，但當前苯乙烯的供需是其絕對價格的次要矛盾，主要矛盾還是在其上游純苯端，苯乙烯絕對價格被動跟隨純苯價格。

“苯乙烯最直接上游純苯價格回落，華東現貨環比六月初降幅5.3%，亞洲價格降幅8.6%，純苯—石腦油價差波動下行，已回歸至近五年同期中性水平。”董丹丹表示，純苯港口庫存雖然經歷了近一個月的下行，但絕對值仍為近五年同期偏高水平。“預計6月下旬石油苯產量增加，下游需求有限，價格難有向上驅動。”董丹丹說。

在俞楊烽看來，當前主導盤面的關鍵邏輯在于成本趨弱和供需面趨松。對于苯乙烯后期走勢來說，由于成本面和供需面趨弱及利潤有再度壓縮空間，價格將延續振蕩偏弱走勢。

“展望后市，由于純苯估值還存在一定壓縮空間，而苯乙烯下游需求仍然給不出向上的驅動。短期而言，苯乙烯價格向上的反轉希望并不大。”戴一帆稱。

（文章來源：期貨日報）

關鍵詞：