七年來首次！印度計劃禁止食糖出口

昨晚，據路透社報道，三位印度政府消息人士稱，由于降雨不足導致甘蔗減產，印度預計將在10月開始的2023/2024年度禁止糖廠出口，這將是七年來首次停止出口。

一位不愿透露姓名的政府消息人士說：“我們的首要任務是滿足印度國內的食糖需求，并利用多余的甘蔗生產乙醇，對于即將到來的下一個榨季，我們將沒有足夠的糖來分配出口配額。”

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報道稱，印度退出全球市場，可能會推高紐約和倫敦糖價的基準價格，引發對全球食品市場進一步通脹的擔憂。印度氣象部門的數據顯示，今年到目前為止，西部馬哈拉施特拉邦和南部卡納塔克邦甘蔗主要種植區的季風降雨量比平均水平低50%。這兩個地區加起來占印度糖總產量的一半以上。一位行業官員表示，不穩定的降雨將導致2023/2024年度的糖產量下降，甚至會減少2024/2025年度的種植面積。2023/2024年度印度食糖產量可能下降3.3%，至3170萬噸。

消息發布后，洲際交易所（ICE）美國11號原糖期貨全線上漲，近月合約一度漲超3%。鄭商所白糖期貨主力合約漲近2%。

截至今晨收盤，ICE原糖和白糖期貨均漲超2%。

一德期貨白糖高級分析師李曉威告訴期貨日報記者，巴西供應持續增加，不論是甘蔗產量還是食糖生產比例都維持在高位，且有繼續增加的空間，短期巴西降雨對生產節奏的影響需要重點關注。印度干旱問題將是中期全球供應的主要影響因素，變數仍存。悲觀的觀點認為印度食糖產量或將低于3000萬噸，去除乙醇占用的400余萬噸后,有效出口或將僅有200余萬噸，更多的影響是天氣對即將開榨的新年度生產預期和生產節奏的影響。

對于后市，李曉威認為，短期來看，巴西供應充足，天氣變數較大，需求在高糖價和經濟下行壓力下低于預期，國際糖價短期壓力仍存。國內現貨支撐較強，但供應增加預期較為明確，需求表現依然低于預期，或將加速進口額度使用的數量，外糖回調后也有利于進口點價，中期糖價壓力高于近月。

晉城限產消息來襲，尿素強勢上漲

本周三，受供應端消息提振，尿素期貨強勢上漲。截至昨天下午收盤，尿素期貨2310、2311、2312、2401和2402合約均觸及漲停，尿素主力合約漲7.03%至2269元/噸。

昨晚，鄭商所發布通知：自2023年8月25日起，尿素期貨2401合約的交易手續費標準和日內平今倉交易手續費標準均調整為成交金額的萬分之二。

海通期貨尿素高級分析師魏亞如告訴記者，尿素主產區晉城區域環保管控消息是導致周三尿素期貨多個合約紛紛漲停的重要原因。

據了解，8月22日，晉城市生態環境局表示，由于該市空氣質量惡化，將對部分企業執行管控措施，涉及該地區尿素生產裝置。

“受該消息影響，山西晉城部分尿素工廠可能減產30%左右，時間暫定一周。根據現有消息粗略計算，山西蘭花科技影響日產量750噸，影響總產量0.53萬噸；山西天澤影響日產量1500噸，影響總產量1.05萬噸；山西金象影響日產量400噸，影響總產量0.28萬噸，以上總計影響日產量2650噸，影響總產量1.8萬噸，后期隨著減產企業的陸續增多，尿素日產量會出現明顯下滑。”魏亞如說。

數據顯示，山西地區是除內蒙古以外國內尿素產量最大的地區，其尿素年產能為867萬噸，約占尿素總產能的12%，其中晉城尿素年產能在565萬噸，占山西尿素產能的65%。因此總的來看，魏亞如認為，此舉對短期尿素供應會產生影響。在上周統計的數據中，全國尿素日產量為16.9萬噸，本周日產量數據可能降至16.5萬噸以下。

不過，也有分析指出，晉城環保管控暫定1周左右，短時間的限產對同比明顯偏高的日產影響相對可控，實際供應變化還需關注尿素裝置檢修變化。

記者了解到，近日國內尿素企業裝置檢修也對市場形成利多支撐。徽商期貨研究所工業品分析師劉朦朦告訴記者，8月底企業短期檢修有增加，這使得日產數據在上周降至17萬噸下方的基礎上將再次收縮。

此外，從國際市場來看，劉朦朦表示，近期出口形勢好轉，印標出口量超出市場預期，港口集港量較大，也提振了行情。

魏亞如也告訴記者，近日國內尿素在印度招標中中標量高達110萬噸，出口貿易商仍然在集港補貨，港口甚至出現擁堵現象，因此盡管國內尿素需求一般，但出口情緒的高漲對國內尿素價格有較強支撐作用。

從印度招標落地后國內尿素現貨市場的表現來看，劉朦朦表示，隨著8月18日的報價有效期結束，印標效應暫時告一段落，近幾日尿素現貨價格經歷了先跌后漲的過程，但調整幅度均不大，北方尿素工廠因有出口訂單支撐，整體報價松動有限，高低價格逐漸向中間主流價格靠攏，低價成交轉好，市場重心又往高端靠攏。

展望后市，劉朦朦認為，尿素價格或將主要跟隨出口情況波動，出口將成為接下來一段時間內影響尿素行情的關鍵因素。具體從供應方面看，當前行業利潤水平較高，企業生產積極性較高，預計本周日產量依舊高于去年同期。需求方面，當前國內農業需求處于淡季，近期局部零星少量補貨；后續秋季肥生產季節將至，復合肥工廠開工率提升，消耗尿素能力將增加，但秋季生產以高磷肥為主，原料采購規模有限；同時其他工業需求也表現平淡，以剛需推進為主。

“庫存方面，在當前企業庫存降至近5年來低位水平之后，本周尿素庫存繼續累積，但累庫進度放緩，淡季庫存累庫也符合季節性特征；從港口庫存看，集港數量進一步增加，貿易商自7月中下旬開始大量掃貨陸續集港，至18日國內主要港口尿素庫存量已在43萬噸以上，出口形勢的變化對尿素行情支撐作用明顯。”劉朦朦表示，在綜合因素影響下，預計短期內尿素價格仍將偏強運行。

在魏亞如看來，晉城環保管控影響的周期或較短，基于國內尿素農業需求仍然處于淡季，工業需求較難提振，因此后期供應一旦恢復，供需的再次寬松將難以支撐尿素價格繼續上行。此外，值得注意是，目前市場上有消息稱印度將再次招標，此消息目前尚未確認，且近期國際尿素價格開始下跌，下一次招標量和中標量都不確定，印度再次招標或在引導市場情緒。總的看近期尿素市場波動較大，建議投資者謹慎追高。

（文章來源：期貨日報）

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