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西南期貨前瞻棉花后市：短期市場在美國產量大幅下調導致國際棉價上漲的帶動下，國內棉花階段性上漲，但國內棉花基本面偏弱的事實使得國內上漲幅度遠不及外盤。從中長期來看，全球主要經濟體進入加息周期，全球總需求下滑是大概率事件，未來全球棉花庫銷比有提高的空間，全球棉價還沒有反映這個事實和預期。從國內估值來看，國內棉花上游歷史性高庫存，新花即將在9月份上市，那么未來國內棉花面臨舊花和新花重疊供給的壓力。另外下游訂單弱，產成品紗線和坯布庫存處于歷史性高位，這極大抑制下游對棉花的補庫，下游隨用隨采。總之從供需兩個角度來看，國內棉花反彈空間或有限。
（文章來源：西南期貨）
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