8月2日，云鋁股份和神火股份在投資者平臺(tái)上回復(fù)了云南省電解鋁產(chǎn)能恢復(fù)的情況。其中，云鋁股份表示，公司根據(jù)云南省來水以及電力供應(yīng)調(diào)度情況，正在推進(jìn)電解鋁復(fù)產(chǎn)工作；神火股份也表示，子公司云南神火正在按照既定的計(jì)劃穩(wěn)步進(jìn)行復(fù)產(chǎn)工作。
上海有色網(wǎng)（SMM）電解鋁鋁分析師李加會(huì)表示：“6月底以來云南水電發(fā)電量增幅較好，且云南省內(nèi)進(jìn)入豐水期，未來水電供應(yīng)預(yù)期較為樂觀，省內(nèi)放開電解鋁企業(yè)用電負(fù)荷，加快推進(jìn)省內(nèi)電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)工作。”據(jù)SMM初步測(cè)算，目前國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能躍居4192萬噸附近，7月底逼近4200萬噸的歷史高位。
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隨著鋁行業(yè)供需關(guān)系的改善，據(jù)國貿(mào)期貨研究院分析師方富強(qiáng)計(jì)算，目前國內(nèi)電解鋁利潤高企，截至7月底，國內(nèi)電解鋁完全成本約1.6萬元/噸，對(duì)應(yīng)電解鋁企業(yè)利潤達(dá)到2500元/噸。鋁冶煉企業(yè)第三季度盈利狀況或向好。
電解鋁供給增加
7月10日，云南省政府新聞辦舉行的發(fā)布會(huì)數(shù)據(jù)顯示，目前，云南已形成電解鋁產(chǎn)能580萬噸，占全國總產(chǎn)能比重超12%。產(chǎn)業(yè)鏈加快延伸、集群化發(fā)展呈現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)。2022年，綠色鋁實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值856億元，已成為云南省工業(yè)經(jīng)濟(jì)的重要新增長極；今年前五個(gè)月，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值311.86億元，有望成為新的千億元產(chǎn)業(yè)。
目前，云南省電解鋁開工產(chǎn)能正在加速恢復(fù)。根據(jù)阿拉丁（ALD）數(shù)據(jù)，2023年1月至4月，云南省電解鋁產(chǎn)量為174.8萬噸，同比增長9.8%。據(jù)SMM最新調(diào)研信息了解，云南省內(nèi)多數(shù)電解鋁企業(yè)在穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度喜人。目前，部分企業(yè)啟槽工作基本完成，云南省內(nèi)復(fù)產(chǎn)總規(guī)模達(dá)130萬噸，其中7月至今復(fù)產(chǎn)規(guī)模超104萬噸左右。
SMM預(yù)計(jì)，7月份，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量或同比增長1.14%至354萬噸附近。若8月份企業(yè)繼續(xù)復(fù)產(chǎn)并如期達(dá)產(chǎn)，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能或達(dá)4250萬噸以上位置。
包括云鋁股份、神火股份、云南宏泰、云南宏合和云南其亞等大型鋁企投建產(chǎn)能在內(nèi)，云南省內(nèi)已落地多個(gè)電解鋁項(xiàng)目。自2018年以來，上述多家鋁企的電解鋁產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)“飛躍”；目前，云鋁股份電解鋁產(chǎn)能已超過300萬噸；云南宏泰是山東魏橋電解鋁的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移項(xiàng)目，該項(xiàng)目規(guī)劃原鋁年產(chǎn)能203萬噸，目前已投產(chǎn)產(chǎn)能超過100萬噸。
中信建設(shè)研報(bào)顯示，目前國內(nèi)電解鋁投建產(chǎn)能逼近4500萬噸的產(chǎn)能“天花板”，未來更多是存量置換。2023年以來，電解鋁產(chǎn)能利用維持在90%以上，非在產(chǎn)部分受到水電的反復(fù)擾動(dòng)。
第三季度鋁業(yè)盈利有望改善
進(jìn)入2023年，由于鋁價(jià)持續(xù)低迷，疊加原材料采購價(jià)格普遍上漲，上半年鋁企盈利狀況普遍承壓。根據(jù)港股上市公司中國宏橋于7月28日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，今年上半年，公司預(yù)期凈利潤較上年同期減少了約70%左右。
有業(yè)內(nèi)人士表示對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者：“近期，電解鋁全球庫存處于歷史低位，預(yù)計(jì)電解鋁行業(yè)供需關(guān)系將長周期持續(xù)改善，疊加電解鋁原料價(jià)格下跌成本下行，第三季度電解鋁行業(yè)盈利或改善。”
從供給端來看，上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部電解鋁分析師姚馨對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“Mysteel綜合2023年7月整體的供應(yīng)、需求、鋁錠及鋁棒社會(huì)庫存及廠庫等情況，判斷當(dāng)月理論供應(yīng)短缺6.6萬噸，供需缺口環(huán)比稍有擴(kuò)大。從季節(jié)性來看，后續(xù)供需缺口繼續(xù)收窄或出現(xiàn)拐點(diǎn)的情況，但整體供需平衡水平仍支持電解鋁維持一定幅度利潤水平。”
從需求端來看，SMM鋁行業(yè)分析師張麗敏表示，上周（截止7月29日）國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上漲0.6個(gè)百分點(diǎn)至63.4%。在宏觀政策利好提振下，地產(chǎn)、汽車等相關(guān)消費(fèi)逐步回暖，帶動(dòng)鋁下游企業(yè)開工率時(shí)隔五周后再度回漲，但部分板塊仍處于消費(fèi)淡季，短期開工回升預(yù)期較低，后續(xù)政策影響仍需進(jìn)一步觀察追蹤。
姚馨也表示：“一方面鋁棒有所復(fù)產(chǎn)，帶動(dòng)鋁棒產(chǎn)能環(huán)比提升趨勢(shì)短期將有所持續(xù)；另一方面，型材需求來看，建筑型材訂單及產(chǎn)量的下降趨勢(shì)有所企穩(wěn)，而光伏訂單恢復(fù)對(duì)鋁型材企業(yè)生產(chǎn)線開工率的提升亦有貢獻(xiàn)，7月整體需求環(huán)比有企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。”
（文章來源：證券日?qǐng)?bào)）
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