終于復牌！停牌超500天 恒大復牌跌超86%

距摘牌“大限”余下不足一個月，今日“恒大系”中最關鍵的成員中國恒大終于復牌了。

今日上午9時，港股開盤，中國恒大(03333.HK)跌86.67%。

(資料圖)

中國恒大在2022年3月21日開始停牌，到當前已經停牌超過17個月，如今中國恒大在最后關頭實現了復牌，解除了退市摘牌的風險。

中國恒大的正式復牌，也意味著恒大系三家上市公司中國恒大、恒大物業和恒大汽車全部實現順利復牌。

停牌超500天，中國恒大“踩點”復牌

8月25日，中國恒大公告，該公司董事會已經充分履行港交所的相關復牌指引的要求，應該公司的要求，中國恒大已向港交所申請由2023年8月28日上午9時正起恢復買賣本公司股份。

回溯過往，中國恒大在2022年3月21日開始停牌，到當前已經停牌超過500天，按照港交所的規定，若停牌18個月至2023年9月21日，中國恒大將面臨“摘牌”的風險。如今中國恒大在最后關頭實現了復牌，解除了退市摘牌的風險。

易居研究院研究總監嚴躍進表示，中國恒大復牌后，對于其恢復H股融資渠道、穩健經營、保交樓等工作都有積極作用，同時，也有利于提振投資者的信心。

嚴躍進還表示，下半年依然是防范化解房企金融風險的關鍵階段，對于恒大的各類問題需要反思，同時對于其解決此類問題的模式和流程也要學習和借鑒。

實際上，今年以來，中國恒大在恢復復牌方面進行了多方面的努力。

就在8月21日，中國恒大發布《內控評估及對前任審計師提出的某些問題檢討的主要結果》。此次公告實際上是恒大應對長時間停牌的應對動作，對內部問題進行主動檢討和整改，以爭取在最終期限內積極復牌。

因此，中國恒大在8月21日發布相關內控評估報告，恒大董事會在報告中還表示，恒大集團已提升內控體系及流程，并足以根據上市規則履行本公司責任并保障本公司之權益。

除了遞交內控評估報告，中國恒大還在今年7月密集補發了2021年以來的三份財報，并在近期積極應用美國破產保護法，解決境外債務等問題。

根據今年7月中國恒大發布的2021年報和2022年報，2022年實現收入2301億元，2022年凈虧損1258億元，疊加2021年凈虧損6862億元后，近兩年合計虧損達到8120億元，截至2022年末，負債總額2.44萬億元。

半年報也出爐：負債2.38萬億，上半年凈虧損超392億

8月27日，中國恒大在港交所公告，集團截至2023年6月30日止六個月收入為1281.8億元，毛利98億元。期內經營性虧損173.8億元，非經營性虧損（包括訴訟、土地被收回、股權處置及資產評估減值等其他虧損）150.3億元，所得稅開支68.4億元，凈虧損合計392.5億元。

此外，截至2023年6月30日，集團負債總額23882億元，剔除合約負債6039.8億元后為17842.2億元。此前發布的財報數據顯示，2021、2022兩年恒大共虧損超8000億元，截至2022年12月31日，中國恒大的負債總金額為24374.1億元，剔除合約負債的7210.2億元后為17163.9億元。

最新公告還顯示，截至2023年6月30日，集團共有員工109085人（包括恒大汽車員工1597人及恒大物業員工82836人）。截至2023年6月30日止六個月，集團總雇員成本（包括董事酬金）約人民幣27.8億元（2022年同期：約人民幣28.7億元）。

截至2023年6月30日，集團擁有土地儲備1.9億平方米。此外，集團還參與舊改項目78個，其中大灣區55個（深圳34個），其他城市23個。

“恒大系”也陸續發布中期業績公告

繼6月5日一口氣補發了之前所有未能按時刊發的業績報告后，恒大物業在8月2日晚公告稱，已達成所有復牌指引并于2023年8月3日復牌。8月24日，恒大物業發布的2023年中期報告顯示，上半年實現收入61.45億元，較2022年同期的57.88億元增長6.2%，其中來自非關聯方的收入占比約98.9%；凈利潤7.90億元，凈利率約為12.9%。管理面積方面，截至2023年6月30日，恒大物業合約管理面積約8.12億平方米，在管面積約5.1億平方米。其中上半年新拓合約管理面積1514萬平方米，93%來自第三方。

7月28日，恒大汽車成為首個復牌的恒大系上市公司。8月25日，恒大汽車發布半年報，期內恒大汽車完成了地產業務剝離，降低凈負債431億元。并將通過債轉股減債173億元。數據顯示，恒大汽車上半年虧損68.7億元，其中有10.6億元為原地產業務虧損、37.2億元為資產處置、資產減值等非經營性虧損，汽車業務真正的經營性虧損僅20.9億元（當中還包括5.1億元的借款利息，債轉股落實后將不再新增）。

值得一提的是，8月14日晚，恒大汽車獲得由阿聯酋國家主權基金持股的美股上市公司紐頓集團（NWTN）首筆5億美元戰略投資（約合人民幣36.3億元），另有6億人民幣過渡資金將自公告后5個工作日開始陸續到賬。

所有戰投資金全部用于恒大汽車天津工廠，確保恒馳5的正常生產和恒馳6、7的陸續量產。

交易完成后，紐頓集團將持有恒大汽車總股本27.5%，成為單一最大股東及一致行動集團的最大股東；中國恒大的持股則由58.54%攤薄至46.86%。

而在此前6月份恒大汽車曾發出公告，披露被廣泛關注的造車近況：2023年5月，恒馳恢復生產，截至5月底交付超1000輛。

截至目前，恒大汽車和恒大物業的市值分別為140億港元和74.6億港元。

政策暖風下，“恒大系” 未來怎么走？

此前，在停牌長達16個月時間之后，恒大汽車于2023年7月30日復牌。復牌后的恒大汽車股價坐上了超級過山車。在復牌首日暴跌近70%。

此外，在停牌逾16個月后，恒大物業于2023年8月3日復牌。復牌當日，恒大物業股價下跌近50%，市值較最高峰縮水近94%。

而今日，中國恒大又在停牌超過17個月的時候“踩點”復牌。復牌當日，中國恒大(03333.HK)跌近90%。

據第一財經報道，跨過復牌大關之后，恒大另一個重要關卡就是境外債務重組。這項在今年3月提出的債務重組方案，在7月時獲得香港法院批準，債權人將在8月末對離岸債務重組計劃進行表決；近期，恒大還在美國破產法院進行了破產保護，以期為離岸債務重組計劃的通過創造良好的條件。而境外債權人是否接受該項重組方案，對恒大接下來的命運走向十分關鍵。

值得一提的是，在中國恒大復牌前夜，即8月27日，中國證監會發布了相關資本市場政策，包括一些利好房地產企業的政策。

證監會表示，充分考慮當前市場形勢，完善一二級市場逆周期調節機制，圍繞合理把握IPO、再融資節奏，作出安排。其中特別提到的“房地產上市公司再融資不受破發、破凈和虧損限制的影響”，在房地產行業引起廣泛關注。

嚴躍進表示，此政策對房地產企業和行業會產生積極的重要影響，此類再融資政策有利于房企更好融資、減少各類外部約束和干擾，房地產上市公司破發、破凈和虧損，也可以繼續再融資，可以支持房地產上市公司改善流動性。

8月28日開盤，房地產板塊多股漲停，珠江股份、中迪投資、金科股份、京投發展一字漲停，天房發展、中華企業、新城控股、金地集團等多股漲超7%。

展望未來，中國恒大表示，公司將堅決承擔起自救化險的主體責任，扎實做好保交樓各項具體工作；做好汽車、物業服務等板塊的持續經營，積極引入優質資源、提升發展內生動能；加快推動境外債重組等工作，保障各類債權人的長期利益；不斷提升內部風控、管理效能，穩定團隊，穩步推進日常運營。

上游新聞綜合證券時報、證券日報、上海證券報、每經、第一財經、券商中國等

原標題：停牌超500天，中國恒大復牌暴跌近90%！政策“東風”能否喚醒“恒大系”？

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