國家統計局將于9月9日（周六）9時30分公布8月物價數據。

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機構預測，食品價格拖累結束、油價顯著上漲等影響下，8月居民消費價格（CPI）同比將重回正值區間。工業生產者出廠價格（PPI）方面，國內需求出現邊際好轉，PPI同比降幅預計收窄。

CPI同比預計重回正值區間

CPI方面，多家機構認為8月CPI同比漲幅將重回正值區間。

國家統計局數據顯示，中國7月份居民消費價格（CPI）同比下降0.3%，是自2021年2月之后兩年多時間以來首次出現同比負增長。

對于8月份CPI同比增速，中信證券研究部、華泰證券研究所、興業研究宏觀研究部、浙商證券李超宏觀團隊、國君宏觀董琦團隊的預測值分別為0.2%、0.3%、0.2%、0.2%、0.2%。

李超宏觀團隊表示，CPI觸底回暖。8月豬肉價格整體回升，牛羊肉價格基本持平，蔬菜價格小幅上漲，水果價格有所下跌。暑期出行熱度不減，酒店價格持續上漲，預計核心CPI持續回升。

食品項方面，董琦團隊表示，22個省市的平均豬價底部回升，在17元/千克附近波動；28種重點監測蔬菜價格維持高位，目前在5.2元/公斤附近；7種重點監測水果價格季節性回落至6.9元/公斤，食品價格對于本月CPI有一定支撐。

具體看肉價，興業研究宏觀研究部表示，8月豬價在快速反彈后維持震蕩，此前部分地區臺風及降雨天氣導致市場供應量縮減與針對國慶需求的二次育肥因素促進了短期豬價的上漲。

李超宏觀團隊表示，豬肉價格自年初以來的下跌態勢于7月下旬迎來拐點，8月豬肉價格整體回升。主要原因有三，其一，近期全國多地迎來降雨，生豬市場出欄狀況不佳，屠宰場生豬供應緊張，市場豬源流通難度大，豬肉價格具有上漲基礎。其二，8月下旬，隨著開學季到來疊加中秋節臨近，食材儲備需求增大，促進豬肉價格上漲。“金九銀十”亦將到來，后續豬肉需求的進一步上漲空間仍值得關注。其三，二次育肥導致的階段性生豬缺少，豬價在迎來拐點后，養殖者二次育肥傾向增加，造成養殖端標豬出欄流入二次育肥增多，流入屠宰場規模階段性減少，形成階段性生豬缺少的局面。

非食品項方面，李超宏觀團隊認為，8月人員流動性強度依舊維持高位，高社交屬性消費持續恢復，旅游、大運會、演唱會等活動景氣度不斷提升，帶動住宿等服務業需求進一步增加，北京、上海酒店平均價格維持高位，預計核心CPI有望進一步上升。

董琦團隊還認為，8月布倫特原油均價回升至85.1美元/桶，國內油價大幅回升，汽油價格環比回升4.0%，柴油價格環比上升8.0%，能源對本月CPI的邊際貢獻較大。

根據萬得數據，12家機構對8月CPI同比增速的預測均值為0.22%，較7月同比增速上升0.52個百分點，預測區間為0%至0.4%；12家機構全部預測8月CPI同比漲幅重回正值區間。

去年高基數影響逐漸消退，PPI同比跌幅繼續收窄

PPI方面，多家機構預計8月PPI同比跌幅將繼續收窄，去年高基數影響逐漸消退，工業品價格以漲為主，原油價格維持較高水平。

國家統計局數據顯示，中國7月份PPI同比下降4.4%。

對于8月份PPI增速，中信證券研究部、華泰證券研究所、興業研究宏觀研究部、浙商證券李超宏觀團隊、國君宏觀董琦團隊的預測值分別為-2.9%、-3.1%、-2.8%、-3.1%、-2.9%。

李超宏觀團隊表示，受前期沙特、俄羅斯主動延續減產影響，原油供給依然偏緊，8月原油價格持續震蕩上行態勢。地產投資偏弱，建筑建材需求仍有不足，水泥價格繼續探底，鋼材價格小幅回落。

從前瞻性指標看，8月PMI出廠價格指數和主要原材料購進價格指數回升，其中，出廠價格指數回升3.4個百分點至52%，主要原材料購進價格指數回升4.1個百分點至56.5%。

具體看，興業研究宏觀研究部指出，原油價格8月份環比上升7.1%，月內呈現沖高回落態勢。雖然8月3日沙特自愿延長減產帶動油價再度走高，但在美元指數、美債收益率走強，全球風險偏好逆轉、海內外股市共同下行的情況下，原油市場樂觀情緒逐漸開始扭轉。

李超宏觀團隊指出，8月地產投資偏弱，建筑建材需求仍有不足，水泥價格繼續探底，鋼材價格小幅回落。主要鋼廠螺紋鋼、粗鋼等下游鋼材產量較上月有所下降。“保交樓”影響下，地產竣工鏈表現優于新開工鏈，8月浮法玻璃價格顯著上行。

根據萬得數據，16家機構對8月PPI同比增速的預測均值為-2.88%，較7月同比增速上升1.52個百分點，預測區間為-3.2%至-2.5%；16家機構全部預測8月PPI同比降幅收窄。

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