【原油】

漲

隔夜，油價大幅上漲，近端月差走強。受中國經濟刺激政策持續出臺，美國消費數據和成品油需求持穩支撐，市場對需求回落的擔憂繼續緩解。供應方面，俄羅斯與OPEC+達成一致，俄方同意進一步削減石油出口，根據路透社的調查，歐佩克8月份的石油產量比7月份增加了22萬桶/日，達到了2756萬桶/日，主要是由伊朗的產量增加所推動。伊朗石油產量達到310萬桶/日，為2018年以來最高水平。日內，油價或震蕩偏強。

(資料圖)

【PTA】

繼續震蕩偏強

隔夜油價再次上漲，PX大幅提升至1099美元。PTA裝置方面，近日重慶蓬威重啟，恒力3號、虹港二期9月將檢修，市場供應在8成偏上。成本擠壓下，現貨加工費在101元的低位。聚酯工廠負荷維持在93%，庫存整體中性，終端織機負荷小幅提升在72%。近日PTA加工費處于低位區間，目前成本高企，市場總體震蕩偏強，多單持有。

【乙二醇】

震蕩

近日乙二醇港口庫存在114萬噸高位，行業整體負荷65%附近。部分煤制裝置重啟，9-10月還有新裝置存在釋放預期。下游聚酯工廠庫存中性偏低，負荷維持在93%，終端負荷小幅提升至72%。高供應制約上方反彈空間。

【短纖】

絕對價格或繼續高位震蕩

近日短纖工廠價格在7561元，紗廠成品庫存偏高，開工小幅提升，訂單一般。短纖負荷在87%偏高水平，供需環比有所改善。因成本支撐，市場價格有望繼續震蕩偏強。目前加工費小幅走高至951，原料偏強提升有難度，逢高保加工費。

【聚烯烴】

偏強運行

聚乙烯產能利用率在85.19%，鎮海煉化、上海金菲、上海石化復產開工，停車產能在296萬噸/年。華東線性LL價格在8350元/噸，L2401震蕩偏強，收于8383。聚乙烯檢修裝置復產開工，供應偏寬松，下游開工率繼續上漲，包裝行情有一定好轉，農膜行業逐漸好轉，進口方面未有明顯增量。供需雙增，成本上行，聚乙烯或偏強震蕩。聚丙烯產能利用率在80.50%，新增天津渤化檢修，停車產能在429萬噸/年。華東拉絲在7665元/噸，PP2401震蕩上行，收于7822。聚丙烯產能利用率維持低位，國內剛需平穩，終端需求變動不明顯。注塑及 BOPP 需求相對穩定，塑編及管材表現偏弱。庫存結構穩定。成本端上行，聚丙烯或偏強運行。

【PVC】

期價再度回升，整體強勢格局未改

昨日PVC期價有所回調，收盤期價報收于6246元，漲幅在0.19%。夜盤期價在國際油價大漲的刺激下再度回到6300元關口上方。從供需面來看，本周上游工廠開工率有所回升，并帶動產業鏈庫存出現小幅累庫。這也導致期價在6300元上方繼續上行的動力稍顯不足，期價在攀升的過程中不斷出現較大幅度的調整行情。短期來看，期價上方仍有空間，在期價短暫回調之后，近期期價將向上沖擊6500元關口。

【液化石油氣】

偏強震蕩

原油端以及需求預期帶動液化氣市場情緒有所反轉，主力合約換月，盤面大幅上行，現貨端價格有所回落。供應來看，國內供應壓力稍有緩解，本周到港不多，PDH裝置利潤大幅下滑打擊開工積極性。需求上，雖然目前燃燒需求淡季，PDH裝置利潤下滑，開工在七成以下，終端按需采購，但市場已在交易旺季需求。短期來看，進口成本高位以及需求旺季預期支撐，期價易漲難跌。

【瀝青】

穩中震蕩

原油價格持續震蕩，瀝青跟隨油價震蕩，9月瀝青排產較高，下游剛需支撐，低價資源成交為主，現貨市場持穩。供應來看，瀝青處在傳統旺季邊緣，短期高供應趨勢難改，裝置開工呈回升態勢，主力煉廠間歇生產，供應無壓，但原油高位運行，瀝青利潤處于虧損，排產是否完全兌現存疑。需求端來看，受資金影響，今年下游開工較少，備貨情緒一般。多雨季節導致下游終端出貨受阻，加上目前瀝青價格高位，下游補貨意愿較低，僅剛需采購為主，高價資源消耗有限。“金九銀十”的到來，需求雖有所恢復，但仍存在制約。短期來看，需求增速不及供應增速，短期高供應模式難改，穩中震蕩為主，但旺季需求預期仍在，或有反彈空間。

【甲醇】

高位運行

鄭醇本周繼續高位運行，并階段性上攻，受聚烯烴及油價影響明顯，目前煤炭開漲也為甲醇再次助力，但應注意甲醇庫存高位現實。前期隨著美聯儲加息節奏減緩，伊拉克有輸油管道中斷，美國原油庫存非預期減，國際油價出現反彈，之后多國宣布減產再度引爆油市，外盤油價大漲，國內能化一度受到帶動，醇市大震，但隨著5月油價再度弱勢回跌，能化跟跌，鄭醇也由彈轉跌，連續下挫后再創階段性新低，一度跌破2000關口，6月期間油價低位弱穩，促使聚烯烴出現反彈，醇市也逐步企穩，近期俄烏態勢偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之沙特傳出要對美減供、沙特減產展期等消息，且美元階段性走弱明顯，國際及國內油價持續走強，醇價短期上攻2400技術壓力后，總體依然維持彈后高位運行，目前隨著人民幣偏弱運行，國內資本市場弱勢，工業品傾向受壓，但鄭醇隨能化偏強，基本面暫無供需矛盾新變化，港口庫存臨近百萬噸，后期需繼續關注油價走向及華東庫存走向。

【苯乙烯】

高位運行

苯乙烯本周維持漲后震蕩，油價運行依然偏強。前期隨著美聯儲加息節奏減緩，伊拉克有輸油管道中斷，美國原油庫存非預期減，國際油價出現反彈，之后多國宣布減產再度引爆油市，外盤油價大漲，國內能化一度受到帶動，苯乙烯期價一度反彈走高。但之后受悲觀需求預期影響，油價及國內能化再度弱勢，苯乙烯也受基本面弱勢推動，期價接連下挫，跌破8000關口后繼續下破7500，6月更是直接考驗7000關口，6月末以來俄烏態勢偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之沙特傳出對美減供、沙特減產展期等消息，在美元減緩加息預期導致美元走跌背景下，國際油價及能化受到提振，苯乙烯期價也由7000關口反彈至7900左右，反彈偏強，目前已經站上8000關口運行，總體維持低庫存下易彈觀點，但由于反彈幅度已經偏大且受到8500關口壓力，且國內工業品暫時受壓，經濟轉暖需求不急預期，行情仍屬漲后高位震蕩，不易追多，提醒投資者繼續關注油價運行情況及下游開工表現。

【橡膠】

大幅攀升

滬膠夜盤強勢上攻，與互補品合成膠協同大漲。開割季以來后隨著產區上量，供給松化，前期空頭一度區間壓低期價，但之后隨著人民幣匯率持續大幅下行，市場擔憂天膠進口前景，國內膠市繼續維持區間爭奪，6月下旬以來俄烏態勢偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之沙特傳出對美減供、沙特減產展期等消息，國際油價或受到短時提振，在汽車產銷數據回穩、輪胎開工同比偏強背景下，或對膠市提供一定反彈信心，近期隨著美元再次走強，人民幣再度走弱，國內資本市場轉弱明顯，期貨端產業上游產品尤其是靠近原料進口段產品走強，滬膠期價也總體維持漲后高位運行，短期內需進一步觀察對黑海貿易及能源供應的影響，但利多的一點是青島庫存已經開始出現下降，人民幣弱勢暫時也繼續維持挺價效應，提醒投資者關注消費政策刺激背景下的輪胎下游開工情況。

【玻璃】

盤面繼續強勢上漲，由于沙河地區產銷回升，近幾日產銷破百，經銷商重新開啟補庫。前期市場對于01需求看法相對悲觀，疊加宏觀情緒弱勢，盤面計價充分，貼水較大。而近日地產銷售數據出現季節性回升，市場對旺季信心有所修復易。政策面，廣州和深圳雙雙官宣實行認房不認貸政策。越來越多城市落地地產銷售端的紓困去促進房地產銷售，從而緩解房企資金壓力去帶動玻璃建材的消費，短期對家裝建材市場會有一定的提振。對盤面而言，盤面拉漲或許會刺激中下游的補庫意愿，短期有可能形成新一輪驅動，去形個期現正反饋。

【純堿】

交易所監管壓力釋放，純堿合約調整后回升。短期內現貨的供不應求矛盾仍難緩解，現貨價格繼續上漲。供給恢復不及預期和現貨緊缺也對下游備貨心態產生的影響，堿廠去庫周期將拉長，遠月合約有資金開始看多，一來是前期由于悲觀預期，打到非常大的貼水，二來新產能投放速度不及預期，純堿現貨仍然緊俏，未來現貨即便會下跌，或不至于大幅下跌到成本價，因此01有可能會上漲去修復基差。盤面近日波動巨大，建議規避風險。

【尿素】

震蕩

企業收單好轉，市場價格趨于堅挺，尿素全國均價2591元/噸。近期檢修企業較多，日產降至15.5萬噸附近。農業需求處在空檔期；復合肥處在開工旺季，對尿素需求相應增加，下游工業逢低采購。本周企業庫存量24.58萬噸，環比減少12.03%。企業檢修、低庫存或有利于支撐市場，主力合約高位震蕩。

【紙漿】

震蕩

目前針葉漿現貨市場價格維穩運行，山東地區銀星報價5450元/噸，月亮報價5500元/噸，俄針報價5250元/噸，實單商談出貨。智利Arauco公布新一輪9月份報盤，其中，針葉漿銀星漲20美元至690美元/噸，闊葉漿明星漲25美元至550美元/噸。進口成本有支撐。紙漿進口量依然保持同比增勢，7月漂白針葉漿進口72.76萬噸，環比減少14.97%，同比增加36.49%；針葉漿全年累計進口量527.86萬噸，累計同比增加25.77%。本周到港量增加，港口庫存累庫，樣本庫存量為221.8萬噸，環比上漲6.9%。下游成品紙旺季來臨，需求預期向好，但供應的增加或仍將給予盤面壓制，盤面關注5700一線壓力的突破情況。

（文章來源：弘業期貨）

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