機(jī)構(gòu)點(diǎn)評(píng)：成本支撐疊加春節(jié)漲價(jià)預(yù)期 PTA短期震蕩偏強(qiáng)|環(huán)球關(guān)注

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成本支撐疊加春節(jié)漲價(jià)預(yù)期，PTA短期震蕩偏強(qiáng)，節(jié)前不做空，多TA空EG.近期PX與PTA螺旋式上漲。市場(chǎng)關(guān)注歐洲對(duì)俄羅斯成品油制裁的情況，歐洲地區(qū)汽柴油庫(kù)存仍在持續(xù)上漲，另外受春季汽油消費(fèi)復(fù)蘇、調(diào)油料大漲的影響，PX持續(xù)上漲，帶動(dòng)PTA估值重心上移。然而現(xiàn)實(shí)層面，PTA供增需減，1月份累庫(kù)概率較大。四川能投重啟，PTA開(kāi)工率進(jìn)一步提升至70%。PTA供應(yīng)寬松，現(xiàn)貨基差疲軟，成交氛圍清淡。而需求端，聚酯工廠減產(chǎn)進(jìn)一步落實(shí)，開(kāi)工率進(jìn)一步下降至63%，大部分企業(yè)選擇在春節(jié)過(guò)后1月底到2月初進(jìn)行重啟。終端織機(jī)和加彈環(huán)節(jié)已經(jīng)放假，節(jié)前聚酯工廠促銷，春節(jié)累庫(kù)壓力緩解，聚酯工廠庫(kù)存去化到15天左右的低位，一定程度上保證了節(jié)后聚酯開(kāi)工修復(fù)的速度和幅度。終端備庫(kù)水平已經(jīng)達(dá)到15-20天中等水平。基本面弱勢(shì)的情況下，市場(chǎng)交易的核心關(guān)注點(diǎn)仍在無(wú)法證偽的需求修復(fù)預(yù)期以及成本偏強(qiáng)的格局上，短期PTA偏強(qiáng)震蕩，多TA空EG.

（文章來(lái)源：國(guó)泰君安期貨）

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