2022年，在權(quán)益市場疲軟的情況下，商品市場行情表現(xiàn)較好，尤其是大宗商品抗通脹的屬性表現(xiàn)明顯。公募商品基金可以讓投資者通過基金間接持有大宗商品資產(chǎn)，是資產(chǎn)配置中重要的一部分。商品基金2022年四季度年報近日陸續(xù)出爐，去年的表現(xiàn)也不失所望。
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從2022年整體情況來看，國內(nèi)四個商品基金均有較好的表現(xiàn)，在四季度末都獲得了正收益，特別是豆粕期貨ETF取得超過62%的凈值增長率。
華夏飼料豆粕期貨ETF主要采取被動式管理策略，根據(jù)大商所豆粕期貨價格指數(shù)編制方法，通過買入持有豆粕期貨主力合約以達到投資目標。2022年第四季度，該基金實現(xiàn)收益4061.45萬元，期末基金份額凈值為1.9880元。2022年，該基金的凈值增長率為62.23%，業(yè)績比較基準收益率為60.67%。
建信能源化工期貨ETF本基金主要采用指數(shù)復制策略及替代性策略以更好地跟蹤易盛鄭商所能源化工指數(shù)A，持倉品種包括PTA、甲醇和玻璃。2022年第四季度，該基金虧損2098.96萬元，期末基金份額凈值為1.5032元。但從2022年全年來看，該基金的凈值增長率為4.60%，業(yè)績比較基準收益率為4.70%。
值得注意的是，大成有色金屬期貨ETF和國投瑞銀白銀期貨LOF去年前三季度均未能實現(xiàn)正收益，但四季度紛紛扭虧為盈。
大成有色金屬期貨ETF主要采用完全復制策略，跟蹤上海期貨交易所有色金屬期貨價格指數(shù)，持倉品種包括銅、鋁、鋅、鉛、錫、鎳期貨。2022年第四季度，該基金實現(xiàn)收益1910.30萬元，期末基金份額凈值為1.5959元。2022年，該基金的凈值增長率為7.15%，業(yè)績比較基準收益率為1.00%。
2022年三季度，該基金的基金份額凈值增長率為-1.19%，業(yè)績比較基準收益率為-3.93%。去年四季度，該基金份額凈值增長率為12.07%，業(yè)績比較基準收益率為10.56%。
2022年四季度，上期有色金屬期貨價格指數(shù)四季度指數(shù)漲幅約11.11%，在各類資產(chǎn)中漲幅靠前。作為反應宏觀經(jīng)濟指標的有色金屬期貨大宗商品能夠率先凸顯價格反彈，體現(xiàn)了實體經(jīng)濟未來向好或者說需求復蘇的曙光。分析去年四季度的業(yè)績表現(xiàn)，大成基金表示，該基金2022年四季度凈值較三季度末上漲12.12%。在三季報披露中，該基金曾明確“從具體價格表現(xiàn)看，經(jīng)歷二季度及三季度初期的持續(xù)下跌，有色金屬基本進一步確立完成了每輪周期運行中的內(nèi)在價格回調(diào)需求”。四季度的具體表現(xiàn)印證了這一判斷，也進一步印證了周期運行的內(nèi)在規(guī)律很難更改，確定性趨勢還將延續(xù)。橫向比較看，同期滬深300指數(shù)上漲1.75%，上證50指數(shù)上漲0.96%，該基金四季度在各大類資產(chǎn)中表現(xiàn)勝出明顯。有色金屬期貨價格與股票權(quán)益市場的迥異走勢，再次完美詮釋了兩個市場低相關性甚至負相關性的特點。投資者可從資產(chǎn)配置和降低資產(chǎn)相關性角度來進一步認識與理解本基金，以便更好地豐富投資組合。
國投瑞銀白銀期貨LOF主要主要通過持有白銀期貨主力合約達到投資目標。2022年第四季度，該基金實現(xiàn)收益1.38億元，期末基金份額凈值為0.731元。2022年，該基金的凈值增長率為0.83%，業(yè)績比較基準收益率為9.46%。
對比來看，該基金2022年三季度的基金份額凈值增長率為-5.09%，同期業(yè)績比較基準收益率為-3.47%。但四季度，該基金實現(xiàn)了正收益，基金份額凈值增長率為18.86%，同期業(yè)績比較基準收益率為22.07%。
對此，國投瑞銀基金表示，2022年四季度，白銀價格走出一波明顯反彈，以活躍合約AG2306來看，三個月漲幅達到22%。美聯(lián)儲分別在11月及12月繼續(xù)加息75和50個基點。本輪加息累計高達425個基點，加息速度為過去四十年來最快。不過鑒于之前的通脹數(shù)據(jù)低于預期，美聯(lián)儲加息幅度放緩基本在市場預期之內(nèi)。從美債十年期實際利率來看，目前保持在1.5%左右高位振蕩，而美元指數(shù)則出現(xiàn)高位回落，其間下跌近8%，而這也為貴金屬反彈創(chuàng)造了條件。隨著美國加息漸入尾聲，而通脹仍處于高位，宏觀環(huán)境對貴金屬相對有利，貴金屬配置價值進一步提升。
（文章來源：期貨日報）
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