一位10年持股長江電力老股民坦言盈利多年只買1種股票，從未被莊家套牢，真正的“錢生錢”

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(資料圖)

長江電力主要從事水力發(fā)電、配售電以及海外電站運營、管理、咨詢及投融資業(yè)務。長江電力現擁有三峽、葛洲壩、溪洛渡和向家壩四座電站的全部發(fā)電資產。目前，公司水電裝機82臺，其中單機70萬千瓦及以上級巨型機組58臺，占世界同容量級別水電機組半數以上。公司自有裝機容量4549.5萬千瓦，是中國最大的電力上市公司和全球最大的水電上市公司。

作為港股通的重倉股，價值投資的典范之一。我們試著以后視鏡的角度出發(fā)。以2010年12月31日的收盤價，買入100股長電。回測下持有至今的收益率截止2020年4月9日長江電力收盤價17.04元。

2010年12月31日收盤價7.57元，100股成本757元。

期間無拆股，派息如下

總分紅337.45元。目前100股市值為1704元。

不考慮分紅的利息率的情況下，10年收益 （337.45+1704）/757=2.7倍。

該公司如同一張高息的債券，比較穩(wěn)健。

一、業(yè)績不好，就不能漲嗎?

股票短中期的漲跌，甚至很長一段時間的漲跌和業(yè)績關系往往都不大。

價格形成的機制，和形成的因有很多，業(yè)績只是其中一個因素。

舉個不恰當的例子，如果有一把土，形容成一把特別的土，并在兩個人之間來回喊價，價格不斷推升，那么雖然這把土的價值沒有改變，但是價格會出現上漲，直到出現把這把土買走的第三個人。

相似的還有，如果我給你一元錢，說好占某項目的十億分之一，那么這一刻這個項目的估值就成了十個億。

土最終還會變成土，項目最終值多少錢還是多少錢。但是這個過程中，價格就出現了劇烈的波動。并且在極端的情況下，小部分人就可以決定某種標的物的漲跌，使這種漲跌的因素更加難以捉摸。

二、業(yè)績好股價高，還能漲嗎?

有一情況在市場中很常見。有很多確實優(yōu)秀的公司，在經歷了較大幅度的上漲以后，引起大家注意。但在這個階段買入后，出現了虧損，反而造成了大家對價值股的反感。

這是由于大家只業(yè)績好，卻忽略了業(yè)績的良好預期已經被充分反映在價格中，甚至已經透支，也就是大家常聽到分析師提到的price-in(價內預期)。就像黃金雖好，一克一萬買入也是不理性的。

所以，在判斷價值股的時候，當前股價到底包含了多樂觀的預期是關鍵。一旦包含了過度樂觀的預期，往往會帶來長期的下跌，甚至長期跑輸大盤。

三、業(yè)績怎么才算好?

這其實是一件很藝術的事。不同的行業(yè)有不同的標準。

有些行業(yè)業(yè)績，有些行業(yè)財務風險指標，有些行業(yè)規(guī)模擴張情況。這需要我們去了解一個行業(yè)的商業(yè)模式，橫向縱向的對比是否是一個好業(yè)績的公司。

如果業(yè)績短期不好，再進一步分析，是由于行業(yè)和宏觀的影響造成的，還是企業(yè)自身造成的。

一般來說，股價短期的波動，很多是由業(yè)績的邊際情況決定的。比如，一個季度是否超預期，或者某個特殊事件帶來的超預期。

對長期而言，主要企業(yè)的經營管理在行業(yè)的長期發(fā)展中是否可以不斷地保持競爭優(yōu)勢。

如果排除并購重組造成的一次性影響，對業(yè)績的評價一般偏向于主營業(yè)務本身。主營本身業(yè)績出現短期波動的時候，還要分析是行業(yè)本身周期帶來的還是企業(yè)自身的問題，因素是短期還是長期造成的。

只要一個行業(yè)不會消亡，行業(yè)熱度一般是輪動的。比如前幾年大家熱衷于新興消費，這兩年傳統(tǒng)消費開始獲得認可，行業(yè)偏好的輪動也往往帶來各種不理性的現象。

從自下而上的角度，在行業(yè)利空的時候關注一些行業(yè)內的好公司是不錯的策略。

綜上所述，業(yè)績好并不是股價立即表現的因。

以合理的估值買入業(yè)績好的公司才是長期留住盈利和本金的方式。

趨勢循環(huán)轉化的核心要

核心資金改變趨勢，趨勢強化資金的趨向；

高位，籌碼集中；破位，行情惡化，股價進入無莊控盤階段；

籌碼分散，大市轉熊，中期反彈引發(fā)割肉盤涌出，反彈夭折；

多次反彈，前期套牢盤不斷減少，下降趨勢有所緩解；

隨著資金的不斷深入，套牢盤減少，趨勢有望扭轉；

籌碼低位密集，股價不再創(chuàng)新低，配合利好，股價突破平臺；

趨勢確認扭轉，資金不斷介入，再次推動股價上行；

高位或次高位，籌碼集中，不破位，資金再次推高，趨勢延續(xù)。

洗盤回歸單峰密集——后市漲

圖要經較長時間整理形成低位單峰密集，此后股價跌穿單峰密集。

回調時密集峰沒有減少的跡象，成交縮量。洗盤回調幅度不太大，通常小于20%。

操盤要洗盤回調后回升至單密集峰處，然后放量突破單密集峰。這是較好的介入時機。

注意要素并不是所有的跌破密集區(qū)都是壞事，要成交配合，縮量回調跌破，峰是不會減少的，也就是主力不會扔掉籌碼。

跌破高位單峰密集——下跌開始

操盤要股價跌破高位單峰密集，投資者應及時止損出局。

注意要素低位峰值降低，前期拉升很高，何解?主力出貨，宜觀望、

已經有較大的漲幅。低位單峰密集消除，形成高位單峰密集。此處不宜介入。

通過籌碼可以判斷主力的動向、意圖和底牌

籌碼分布追蹤底部漲停股

漲停板價格，往往構成重要的技術位。某一個漲停板價格如果后市被跌破,則往往成為阻力位。

股價再對這一位置進行反抽,無法有效通過的話，則這一位置附近就成為拋空的價位區(qū)。

相反，如果某一漲停板價格后市經受考驗，有效支撐住，則證明這一位置成了短線的支撐位，股價再對這一位置進行考驗，無法有效跌破的話，則這一位置附近就成為逢低進。

上漲途中的激烈震蕩是不可避免的,關鍵要結果。

漲停撞頂，不管撞的是前期低位小頭部,還是較大的歷史成交密集區(qū)，次日獲利十拿九穩(wěn)。

其因在于，主力既然敢于以漲停的方式挑戰(zhàn)前一頭部，說明志在必得，上漲已成主旋律。

如果大盤平穩(wěn)，且個股基本面不拖后腿，則一輪漲勢必將出現。

關鍵詞： 長江電力吧