國投安信-金屬板塊

【貴金屬】

隔夜貴金屬偏弱震蕩。美國公布第一季度GDP增長率降至1.1%，低于2%的預(yù)期和前值，但PCE和核心PCE數(shù)據(jù)均超預(yù)期顯示通脹韌性。近期美聯(lián)儲多位官員維持偏鷹觀點，等待下周議息會議指引。目前基準(zhǔn)衰退場景有利于貴金屬表現(xiàn)，中期維持樂觀。但政策拐點未明確前行情仍會反復(fù)，維持回調(diào)后買入布局思路。

【銅】

(資料圖片僅供參考)

隔夜滬銅反彈，市場交投一般。美國一季度GDP環(huán)比增長1.1%遠(yuǎn)不及預(yù)期，上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)較預(yù)期更大幅回落。現(xiàn)貨方面，上海升水35元，臨近五一假期，下游備貨情緒抬升，日內(nèi)低價貨源消費(fèi)向好。但進(jìn)口貨源流入壓力進(jìn)一步抑制現(xiàn)貨升水繼續(xù)高漲。技術(shù)上看，銅價短期走勢偏弱，等待明朗。

【鋁】

隔夜滬鋁弱勢震蕩。隨著時間推移云南減產(chǎn)可能性在降低，前期供給端定價后鋁價上行動能減弱。不過近期去庫依然很快，較強(qiáng)表觀消費(fèi)難以證偽，階段性旺季行情可能伴隨繼續(xù)去庫而回歸。目前滬鋁維持在去年七月以來通道內(nèi)震蕩格局不變，下方支撐在18300元附近，關(guān)注回調(diào)買入機(jī)會。

【鋅】

內(nèi)外盤鋅價企穩(wěn)，LME鋅0-3重回升水，不過升水僅0.25美元/噸，下方買盤對價格有支撐，到多頭仍顯謹(jǐn)慎。五一后市場將更關(guān)注實際需求，未來需要看到庫存繼續(xù)去化來驗證淡季不淡。下游備貨基本結(jié)束，節(jié)后1-2周，下游或以消化原料庫存為主，短期供大于求仍是利空。2.08萬元/噸可視為短期底，滬鋅大概率企穩(wěn)震蕩，上行動力仍不足。考慮假期中不確定性因素，建議空單部分止盈，未入場者持幣觀望。

【鉛】

隔夜倫鉛再收十字星，0-3延續(xù)升水22.35美元/噸，海外基本面仍偏強(qiáng)。滬鉛維持低位震蕩，下游備貨基本結(jié)束，5月需求淡季疊加傳統(tǒng)檢修季，供需雙弱下，鉛市矛盾暫不突出。短線維持15200-15500元/噸區(qū)間震蕩判斷。

【鎳及不銹鋼】

隔夜滬鎳反彈，市場交投回落，近月價差再度拉大，交割品短缺仍是隱憂。現(xiàn)貨來看，金川升水持平在4200元，現(xiàn)貨升水持續(xù)下行，疊加下游處于節(jié)前備貨階段，下游采購情緒小幅轉(zhuǎn)暖。高鎳生鐵報在1092元每鎳點，近期不銹鋼現(xiàn)貨仍然表現(xiàn)較弱，鋼廠采購意向價讓步有限，疊加盤面今日表現(xiàn)亦較弱，因此難接受高價。技術(shù)上看，滬鎳總體低位整理，空頭持有為主。

【錫】

隔夜錫價反彈震蕩，國內(nèi)節(jié)假休市，補(bǔ)庫影響下周內(nèi)滬錫倉單流出。海外市場交易情緒轉(zhuǎn)向滯漲，節(jié)中聯(lián)儲將公布利率指引，市場正在博弈是否再加息，昨晚美股與黃金反應(yīng)不同。預(yù)計錫價受交投情緒沖擊的影響降溫，主要關(guān)注資源屬性。昨日現(xiàn)錫報206250元/噸、交投平淡，基本平水交割月。2309合約背靠20.5萬一線多配。

【工業(yè)硅】

工業(yè)硅期貨小幅下跌。現(xiàn)貨方面，下游節(jié)前備貨結(jié)束，華東不通氧553#硅再度下跌，4月底新疆部分產(chǎn)區(qū)計劃停爐檢修。下游光伏多晶硅料加速投產(chǎn)，前期庫存累積，5月簽單在即，部分硅料向下突破170元/千克，組件價格降幅有限，預(yù)計硅料仍有下行空間。工業(yè)硅北方開工存有下降預(yù)期，需求“一穩(wěn)兩弱”格局延續(xù)，短期硅價低位震蕩為主。

（文章來源：國投安信期貨）

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