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上周（4月17日當(dāng)周），國際金價(jià)繼續(xù)高位震蕩調(diào)整，周終收?qǐng)?bào)一根小陰線，價(jià)格有所回落。由于制造業(yè)指數(shù)造好，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所增強(qiáng)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派表態(tài)、保美元貶黃金行為較為明顯，令金價(jià)承壓于2000美元整數(shù)關(guān)口之下。

具體分析來看，美國上周公布的4月Markit制造業(yè)與服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)大超市場(chǎng)預(yù)期，這令美聯(lián)儲(chǔ)5月的加息預(yù)期增強(qiáng)，且6月繼續(xù)加息的概率也有所提升。但之前稍早時(shí)候公布的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、成屋銷售和諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)等數(shù)據(jù)均無一例外表現(xiàn)不佳，尤其是周四發(fā)布的續(xù)請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)出現(xiàn)了激增，表明美國勞動(dòng)力市場(chǎng)正失去動(dòng)能。投資者對(duì)如此相互糾結(jié)的數(shù)據(jù)抱有疑慮，因此美元指數(shù)也僅僅表現(xiàn)出部分弱勢(shì)反彈，而黃金承壓力度也較為有限。

目前來看，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)5月加息已充分計(jì)價(jià)，而利率互換市場(chǎng)對(duì)于6月加息的概率預(yù)期只有不到三成，市場(chǎng)已普遍認(rèn)為無論6月是否繼續(xù)加息，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮政策已到尾聲，市場(chǎng)焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)移至美國經(jīng)濟(jì)衰退及債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)方面。

上周三美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的自3月銀行業(yè)危機(jī)后的第一份經(jīng)濟(jì)褐皮書中顯示，近幾周，美國經(jīng)濟(jì)增長已陷入停滯，信貸獲取渠道變窄，通脹和招聘活動(dòng)雙雙放緩，相比三月初硅谷銀行倒閉前發(fā)布的報(bào)告要更為悲觀。與此同時(shí)，美財(cái)政部在美聯(lián)儲(chǔ)的儲(chǔ)備現(xiàn)金賬戶（TGA）已經(jīng)從去年的1萬億美元降至365億美元，已近耗盡。摩根大通報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)美國債務(wù)違約最早可能在5月就會(huì)出現(xiàn)。此外，上周顯示的美國的報(bào)稅情況也不及預(yù)期，疊加美國聯(lián)邦債務(wù)總額已高達(dá)31.7萬億美元，可以預(yù)見，美財(cái)政赤字及債務(wù)上限問題在即將到來的5月或?qū)⒃俅我l(fā)市場(chǎng)恐慌擔(dān)憂。

對(duì)于黃金市場(chǎng)而言，自3月初以來，伴隨著全球去美元化明顯加速，市場(chǎng)面臨著美國經(jīng)濟(jì)與金融構(gòu)成的嚴(yán)重威脅，各國持續(xù)購金以防止美元信用風(fēng)險(xiǎn)，令黃金的貨幣屬性進(jìn)一步得到強(qiáng)化，黃金長期上行大趨勢(shì)已然形成。

展望本周，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入噤聲期，周四的美國第一季度實(shí)際GDP年化季率初值、周五的美國3月份核心PCE物價(jià)指數(shù)年率及個(gè)人支出月率等數(shù)據(jù)，將對(duì)本周黃金走勢(shì)產(chǎn)生一定影響。

從技術(shù)面來看，國際金價(jià)上周繼續(xù)呈現(xiàn)高位震蕩休整態(tài)勢(shì)，周線級(jí)別支撐重心仍穩(wěn)步上移，中期看漲趨勢(shì)仍未改變。本周繼續(xù)關(guān)注2000美元關(guān)口多空爭(zhēng)奪情況，維持之上則上看2030美元/盎司附近壓力，下行關(guān)注1970美元/盎司一線支撐力度。提示：因臨近五一假期，之前布局的中線多單可逢高獲利部分倉位，以防范風(fēng)險(xiǎn)。

（作者：張波，中國黃金報(bào)特約分析師）

（文章來源：新華財(cái)經(jīng)）

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