【大豆&豆粕】

國內豆粕價格基本維持，貿易商頭寸不高，目前油廠壓力不大，部分區域存在挺價意愿。7/9月間價差震蕩，一方面受到現貨高基差的支撐，另一方面受到5,6月大到港的利空影響，短期下跌空間有限。巴西貼水價格企穩且小幅反彈，豆粕單邊價格短期有所支撐。

【豆油&棕櫚油】

(資料圖片僅供參考)

宏觀方面5月仍面臨加息。盤面粕表現強于油。豆油方面隨著大豆到港環比增加，開機率回升之后，后期供給端面臨壓力。海外棕櫚油表現疲弱，要防范馬來西亞庫存環比回升。短期豆棕油基本面偏弱，價格偏弱。

【菜粕&菜油】

隔夜市場菜籽跟隨油籽等大宗下跌，經濟憂慮困擾市場。黑海地區葵花系產品對菜系價格拖累明顯，俄、烏、阿葵花籽延續增產預期。加拿大新作菜籽即將于5月初播種，本周加拿大統計局將公布對種植面積的預估，市場預期微增。國內菜籽開機率穩定在30%（除五一當周），供給端共識明顯，下游消費是看點。菜粕09目前在2900附近窄幅波動，主要因北美存在炒作空間而并未聚焦國內飼料弱需求。菜油09下跌接近3月份低點，存在一定短期支撐，但結合二季度菜系供需看下跌趨勢仍未結束。

【豆一】

國產豆4月底收儲即將結束，收儲結束之后支撐消失，短期進入春耕季節，需要關注玉米大豆播種面積之爭。在春耕季，不確定性增多，短期等待春耕方面指引。

【玉米】

儲備輪出小麥還在集中供應市場，小麥價格目前維持但是上漲乏力，臨近新麥上市，市場對小麥價格維持偏空預計。玉米期貨價格受到小麥價格預期拖累價格不斷下挫，但是短期進一步下跌空間有限。現貨市場冷清，產區供應有限，北港價格穩定。南方市場價格下跌至2800水平。中長期偏空玉米期貨價格。

【生豬】

現貨繼續快速拉漲，但盤面出現了大跌。二次育肥再次入場會壓低6~7月的豬價反彈高度，且2307合約對現貨升水幅度較大，受到打壓。從中期來看，我們預計近期形成的現貨低點或是年內豬價季節性低點，但除二次育肥帶來的支撐外，后期需看到需求的復蘇去繼續支撐豬價。供應端來看，基礎產能決定了全年供應端仍大概率恢復上行。單邊建議觀望。

【雞蛋】

雞蛋09盤面繼續下挫，但仍在前期震蕩區間內運行。原料端豆粕、玉米價格近期持續走弱，原料成本中樞下移邏輯仍然在演繹。現貨價格近期走勢總體偏強，從蛋雞養殖利潤看仍然是處于同期最高水平，養殖利潤的維持有利于補欄積極性的持續恢復。盤面上09期價短期觀望，繼續關注原料成本、補欄情況以及資金情況。

【棉花】

昨天美棉大幅下跌，商品整體回落；截止4月23號當周，美國棉花種植率為12%，前一周為8%，去年同期為12%，五年均值為11%。國內在炒作新疆下雪和降溫天氣，每年此時新疆經常出現極端天氣，棉花可以補種，預計影響不大。中棉協3月調查顯示2023年全國植棉意向同比下降7.4%。目前國內基本面仍然一般，需求向淡季轉變，純棉紗整體交投走弱，市場對于后市信心不足，紡企走貨為主，下游棉紗和坯布庫存積累仍然緩慢，紡企開機仍高，對棉花剛需仍在，中期鄭棉或延續區間震蕩走勢。操作上暫時觀望。

【白糖】

美糖繼續沖高。巴西糖短期無法大量供應市場，貿易流偏緊推動美糖持續走高。不過美糖5月合約臨近交割，巴西生產進度也逐漸加快，短期供需偏緊的問題將有所緩解。國內方面，3月食糖進口量同比減少，進口成本維持高位，內外價差倒掛，預計二季度進口量處于低位，國內供需偏緊的問題無法靠進口來解決。目前糖廠庫存偏低，制糖集團挺價意愿較強，現貨價格持續強勢，預計鄭糖高位震蕩。

【蘋果】

10月合約主要交易的是西北地區低溫對產量的影響。由于此次降溫過程中最低溫度相對較高，而且西北產區大部分已經坐果，因此目前來看減產的幅度不大，主要影響的是蘋果的質量。不過由于西北地區沒有完全坐果，后期天氣可能還有變化，因此要到套袋前后才能對產量變化做出相對明確的判斷。現貨方面，五一備貨尚可，由于產區出現極端天氣，貿易商對后市較為看好，現貨價格堅挺。目前庫存同比增加，后期有一定的庫存壓力。

（文章來源：國投安信期貨）

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