本周四，LME鋅價創下了近五個月來的最大漲幅，表現也遠遠強于其他金屬，而這一切強勁走勢的背后，顯然與全球礦業巨頭嘉能可財報中，透露出的一處關鍵細節密不可分……
嘉能可當天警告稱，歐洲的能源危機已經對供應構成了實質性威脅，該公司已暫停了其在歐洲一家鋅冶煉廠的運行。同時，該公司在該地區的其他冶煉廠也幾乎沒能實現盈利。
嘉能可還表示，雖然工業金屬需求面臨的風險也正越來越大，但歐洲電力危機嚴重影響了供應前景。
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“在供應方面，當前的能源供應和價格環境構成了重大威脅，因為歐洲占除中國以外金屬產量的30%左右，”嘉能可在其最新業績報告中表示。“多數基本面指標繼續表明市場形勢吃緊，尤其是在西方。”
與其他礦商一樣，嘉能可正面臨生產成本的普遍上升，其業務受到能源、勞動力、貨運和消費品價格上漲以及副產品價格下跌的多重沖擊。
在隔夜嘉能可財報發布后，LME鋅價周四一度飆升8.5%，創下3月以來的最大盤中漲幅。截止當天收盤，漲幅仍有5.72%，報約3464.50美元/噸。
“電荒”危及歐洲鋅供應
電解鋅工藝是工業上生產純鋅一個極為重要的方法，而這也將消耗大量的電能。而眼下，歐洲面臨的能源危機，顯然已令當地的鋅冶煉廠無力支付昂貴的成本。
即便財大氣粗的嘉能可也不能幸免。根據嘉能可最新公布的數據，該公司今年上半年生產鋅350,900噸，比2021年上半年減少了12%——47,500噸，主要與2021年第四季度以來，Portovesme的鋅線因歐洲高電價一直停產有關。
自去年年底以來，位于意大利的嘉能可Portovesme冶煉廠一直處于停產狀態，其他歐洲冶煉廠也在調整開工率，以應對不斷飆升的電力成本。
光大期貨在本月初的研報中就表示，雖然歐洲天然氣庫存繼續季節性回升，但是庫存水平也仍低于2019和2020年，并且，隨著歐洲夏季用電高峰的來臨，當地電價大幅跳升至300-400歐元/千度，達到去年冶煉廠公告停、減產時候的價格。
光大期貨指出，目前測算來看，歐洲冶煉廠單噸虧損在360-540歐元附近，歐洲冶煉廠復產預期不強。而四季度前，歐洲需基本完成天然氣補庫目標，從而更好滿足冬季更高的居民用電需求，電價易漲難跌下，冶煉廠料將維持低開工。
值得一提的是，在今年4-6月，中國自2014年以來首次轉為了精煉鋅的凈出口國。這顯然也反映出了全球市場的鋅供應緊張究竟有多么嚴重。
要知道，中國精煉鋅的出口稅為15%——這在過去一直是限制出口的主要因素。然而，由于大量冶煉廠停產導致西方供應鏈出現缺口，現貨買家不得不為此支付了創紀錄的溢價。
目前，盡管中國的出口可以幫助填補全球的一部分短缺，但在嚴重的地區失衡問題得到解決之前，情況很難得到大的改善。在庫存方面，LME的可用庫存依然近乎枯竭，最新約為2.98萬噸。
國際鉛鋅研究小組(ILZSG)在今年5月時曾預計，今年全球精煉鋅市場將出現29.2萬噸的供應缺口。這將是繼2021年全球出現19.3萬噸的供應缺口之后，連續第二年出現短缺。
（文章來源：財聯社）
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