環(huán)球聚焦：國(guó)元期貨：棉花供需雙弱 還有多少反彈空間？

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目前國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充足，6月底我國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存372萬(wàn)噸。近期各機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2022/23年度新疆地區(qū)棉花單產(chǎn)、總產(chǎn)“雙增”的概率較大，疆內(nèi)棉企對(duì)2022/23年度棉花市場(chǎng)看空看跌的氣氛比較濃。

國(guó)內(nèi)棉花下游市場(chǎng)維持偏弱格局，走貨氛圍偏弱，紡企庫(kù)存壓力當(dāng)前較大，市場(chǎng)觀望紡企隨用隨買，剛需補(bǔ)庫(kù)為主，下游坯布市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)行情，織廠低價(jià)走貨現(xiàn)象較多，終端消費(fèi)上需求不足，紡織企業(yè)開(kāi)工意愿下降。

2022年4月服裝鞋帽針織品類零售額當(dāng)月同比錄得-22.80%后逐漸回升，6月升至1.2%。下游消費(fèi)預(yù)計(jì)逐期好轉(zhuǎn)，但與往年同期相比預(yù)計(jì)消費(fèi)仍然偏差。隨著金九銀十紡織旺季到來(lái)，需求階段性好轉(zhuǎn)有待觀察。

目前國(guó)儲(chǔ)輪入量難以對(duì)現(xiàn)貨形成強(qiáng)支撐，7月13日-8月9日累計(jì)收儲(chǔ)5.8萬(wàn)噸，成交率約49%，預(yù)計(jì)9月底不足20萬(wàn)噸，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的支撐非常有限。

綜合來(lái)看，天氣升水引發(fā)美棉產(chǎn)量擔(dān)憂與美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)鷹預(yù)期減弱支撐外棉，國(guó)內(nèi)強(qiáng)供應(yīng)弱需求疊加國(guó)儲(chǔ)輪入不及預(yù)期對(duì)鄭棉支撐力度偏弱，市場(chǎng)預(yù)期新花開(kāi)秤價(jià)可能在13000元/噸附近，將對(duì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)產(chǎn)生利空驅(qū)動(dòng)。

（文章來(lái)源：國(guó)元期貨）

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