全球微資訊！中信建投期貨：收儲傳聞擾動 滬鎳領漲商品市場

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日內大漲的核心因素在于美國7月CPI數據不及預期，美聯儲加息預期回落至50BP，美元指數同步回落，推動滬鎳價格走強。此外，市場目前傳言我國有意對鎳收儲，對短期需求預期改善，給鎳價打下支撐。還值得注意的是，近年來鎳庫存持續降低，截至8月10日，倫鎳庫存56244萬噸，相較年初去庫44.45%，上周上期所庫存3632噸，也處于歷史相對低位，供應彈性的不足使得鎳價極易受到消息擾動。

從基本面來看，目前鎳產業鏈整體疲軟，雖然終端成交出現邊際好轉，但趨勢性回暖可能尚待確認。純鎳方面，供應緊缺的情況正在逐步修復，而不銹鋼對鎳消費整體疲軟，滬鎳盤面高企導致今日純鎳現貨幾無成交；鎳礦方面，礦山出貨意愿明顯下降，上周菲律賓鎳礦發貨環比下降29%，到港下降10%，供給弱勢的主要原因在于下游需求疲軟引起的負反饋，而鎳鐵廠減產仍在持續，導致鎳礦采購成交較為有限，對礦價接受程度較低；鎳鐵方面，雖然礦端成本有所下移，但八月以來成交寥寥，不過供應過剩預期或將緩解，受天氣影響，上周印尼鎳鐵發貨環比大減80%以上，需求方面，本周不銹鋼環比繼續去庫，但成交多以剛需為主，下游需求較為疲軟。

總的來說，受宏觀預期好轉影響，滬鎳價格在低庫存下或存在一定支撐，短期可以考慮看多機會，從基本面的角度看，鎳產業鏈整體疲軟，家電等不銹鋼消費滯后于地產周期，所以終端需求好轉可能尚需時日，中長期看鎳產業仍受利空壓制。

（文章來源：中信建投期貨）

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