近日，國內銅期貨價格大幅反彈的消息引起了市場廣泛關注。
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公開數據顯示，截至8月11日收盤，滬銅主力合約報收于62690元/噸，當日收漲2.18%，將時間線拉長來看，銅期價自7月18日觸底反彈以來，已累計上漲17.22%。
有分析人士指出，隨著我國新能源汽車產業和新能源發電產業的快速發展，對有色金屬銅的需求量大幅增長，從需求端對銅價上漲給予支撐的同時，也對銅企形成了較強利好。
滬銅期價或繼續上漲
康楷數據科技首席經濟學家楊敬昊向《證券日報》記者表示，我國期銅價格受國際市場投資預期影響較大，7月下旬以來滬銅出現大幅上漲主要原因，與美聯儲貨幣緊縮政策的預期減弱關系較為密切。
“特別是8月11日再次拉升，主要與昨夜美國公布的7月CPI與核心CPI數據雙雙超預期下行有關。因此，對以銅、鋅為代表的有色系大宗商品的整體反彈，根本性的驅動因素依然是國際市場的投資心理趨勢。”楊敬昊進一步表示，美聯儲下一次FOMC會議(美聯儲議息會議)需要等到9月21日，目前貨幣政策正處于空檔期，因此，市場的樂觀情緒會有一定延續性，特別是8月下旬銅需求的傳統季節性旺季即將到來。
現貨市場方面，生意社數據顯示，8月11日現貨銅參考價為62328.33元/噸，自7月18日以來已累計上漲11.54%。
中國銀行研究院研究員葉銀丹向《證券日報》記者表示，除心理預期以外，從供需層面來看，近期銅價持續走高與全球銅庫存下滑、歐洲能源危機引發供給擔憂等多項因素關系密切。
葉銀丹介紹，國際市場方面，公開數據顯示，8月份以來LME銅庫存持續下降，8月10日已降至12.65萬噸，在經歷7月份小幅上升后再次降至一個月以來新低，8月10日COMEX銅庫存為58035噸，已持續下降至今年以來最低水平。同時，受地緣局勢影響，歐洲天然氣供應持續緊張，電價飆升，盡管銅冶煉過程耗能相對較少，但能源供應緊張對銅的供應穩定性及成本抬升影響不容忽視。總體來看，銅礦生產環節擾動或將導致2022年銅礦新增供應不及預期，減弱原本市場對銅供給過剩的擔憂。
“國內方面，上期所銅庫存也在連續下降，刷新半年以來最低水平，同時，7月份以來銅現貨升水整體上行，表明現貨市場供給偏緊。”葉銀丹進一步表示，海關總署數據顯示，7月份國內未鍛造銅及銅制品進口量為46.4萬噸，同比增長9.3%，但7月底上期所銅庫存從5.04萬噸驟降至3.7萬噸。進口量增加疊加庫存下降，反映出國內銅需求出現改善，也反映出銅價在大幅下跌后下游采購意愿增強，若下半年國內經濟復蘇持續推進，將對銅消費恢復提供有力支撐。
企業將受益銅價持續高位
值得關注的是，國內銅期貨價格從2021年2月上旬展開持續上漲，于同年5月10日達到2006年以來的歷史新高78270元/噸后，維持高位震蕩行情，直至2022年6月上旬出現大幅下跌，并于近期企穩回升，有分析指出，2021年以來銅價始終維持高位，與我國新能源產業的高速發展關系密切。
北京特億陽光新能源總裁祁海珅對此表示贊同，他認為，去年以來我國新能源汽車產業以及光伏等新能源產業蓬勃發展，帶動了有色金屬產品和銅產品等的強勁需求。
祁海珅介紹，從需求角度來看，新能源汽車用到的銅件、鋰電池用銅箔以及大量電機和充電樁等用到的銅纜、銅材、銅線，都為銅金屬行業提供了很好的盈利空間，應該是此輪銅金屬行情的主要貢獻者，同時，“雙碳”目標下的新能源發電市場快速增長，新型電力系統需要新能源發電和新型電力裝備的大幅投入，也對銅金屬行情起到了一些支撐作用。
事實上，正如祁海珅所說，銅價維持高位的同時，也增厚了銅企的經營業績。
東方財富Choice金融終端數據顯示，截至8月11日，A股市場銅行業(按申萬行業分類)上市公司已有2家發布了2022年中期業績報告。其中，眾源新材報告期內實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0.75億元，同比增長25.77%；西部礦業報告期內實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約16.12億元，同比增長14.22%，公司方面表示，預計全球宏觀和基本面的悲觀情緒得到一定釋放，下半年銅價或呈現震蕩走勢。
中信證券方面認為，作為受益于能源轉型的礦產金屬，銅長周期需求增長確定性高。當前銅板塊相關公司估值處于底部區間，銅價反彈有望帶動相關企業估值修復。
（文章來源：證券日報網）
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