微速訊：MPOB 8月供需報(bào)告解讀

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周三北京時(shí)間12:30，馬來西亞棕櫚油局MPOB公布7月供需報(bào)告顯示，馬來西亞7月棕櫚油產(chǎn)量為1573560噸，高于彭博預(yù)期的151萬噸，低于路透預(yù)期的158萬噸，上月為154.5萬噸，環(huán)比增加1.84%；馬來西亞7月棕櫚油進(jìn)口為130615噸，高于彭博預(yù)期的9萬噸和路透預(yù)期的8萬噸，上月為5.92萬噸，環(huán)比增加120.65%；馬來西亞7月棕櫚油出口為1321870噸，高于彭博預(yù)期的122萬噸和路透預(yù)期的122萬噸，上月為119.4萬噸，環(huán)比增加10.72%；馬來西亞7月棕櫚油庫存量為1772794噸，高于彭博預(yù)期的177萬噸，低于路透預(yù)期的179萬噸；上月為165.5萬噸，環(huán)比增加7.71%。

產(chǎn)量方面，我們看到7月產(chǎn)量略增。一方面，受產(chǎn)地傳統(tǒng)增產(chǎn)季的到來及外籍勞動(dòng)力緊缺問題的部分緩解，馬棕產(chǎn)量正逐步恢復(fù)。另一方面，7月產(chǎn)量絕對值仍處于偏低水平，馬來西亞種植園勞動(dòng)力缺口仍在，如無進(jìn)一步措施來擴(kuò)大外籍勞動(dòng)力的引進(jìn)，仍影響到馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量的后續(xù)增長。產(chǎn)量的恢復(fù)情況仍需要后續(xù)數(shù)據(jù)去進(jìn)一步驗(yàn)證。

出口方面，我們看到7月出口量高于市場預(yù)期，不過盡管如此，馬棕出口絕對值仍處于偏低水平。受印尼棕櫚油出口禁令解除影響，馬棕部分出口仍將受到擠壓。此前印尼政府表示，印尼取消對所有棕櫚油產(chǎn)品征收的出口稅至8月31日，以促進(jìn)出口和緩解高庫存。8月2日，印尼再出臺(tái)政策，下調(diào)毛棕櫚油參考價(jià)，擬定為每噸872.27美元，較上月降幅達(dá)到46.01%。近期，印尼海關(guān)將根據(jù)872.27美元/噸的參考價(jià)格對毛棕櫚油征收52美元/噸的出口稅，且將棕櫚油的出口稅起征點(diǎn)從750美元/噸降低至680美元/噸。印尼政策反復(fù)，令市場充滿了不確定性。整體來看，預(yù)計(jì)接下來馬棕的出口仍將受到印尼方面的擠壓。

庫存方面，7月馬棕累庫明顯。7月馬來的棕櫚油庫存連續(xù)第二個(gè)月上升，且?guī)齑嫠揭呀?jīng)達(dá)到17年的水平。這對于棕櫚油價(jià)格將有一定的壓力。不過鑒于印尼出口政策的反復(fù)，馬棕的出口也將充滿不確定性，因此馬棕庫存目前正處于“十字路口”，即多空的分水嶺，接下來仍需觀察8月的馬棕庫存情況。值得注意的是，棕櫚油市場面臨的主要矛盾為印尼面臨的脹庫問題以及宏觀上偏弱的預(yù)期。

（文章來源：五礦期貨）

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