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近期，多項數據公布以及美聯儲會議召開，原油價格波動幅度加大，重心繼續下移，月差弱勢振蕩，汽柴油裂解價差均高位回落，但柴油裂解仍處于歷史同期高位。周二，油價在大跌后收回跌幅，維持振蕩市。其中，內盤SC原油走勢與外盤繼續分化，在波動節奏上呈現出明顯的差異，但不再像7—8月一樣持續強于外盤。
“短期來看，油價或延續7月以來重心下移態勢，未來一周很難出現流暢的趨勢上漲行情。”國泰君安期貨原油研究員黃柳楠表示，其核心邏輯依舊在于海外央行對于加息頻繁的鷹派表態、地緣沖突頻發下市場風險偏好暫時悲觀，至少難出現明顯回暖。在美國公布的8月CPI數據降幅不及預期后，市場對美聯儲9月議息會議加息100個基點的預期快速提升。這意味著至少在9月22日(北京時間凌晨2點)美聯儲議息會議召開前油價包括其他大類資產出現強勢反彈的概率有限，暫時還未進入上行窗口期。
海證期貨能化研究員鄭夢琦表示，根據CME FED WATCH，此次美聯儲加息75個基點的可能性較大，在鷹派預期籠罩下，美元指數處于歷史相對高位，油價承壓。待美聯儲加息結果靴子落地，原油利空出盡，或將止跌反彈。
從供需面看，黃柳楠告訴記者，近期海外成品油毛利持續走弱。據他介紹，一方面這與9月末國內成品油配額的大規模下發有關，或深度沖擊全球油品市場、緩解供應緊缺；另一方面，或部分印證了油品真實需求的收縮。“對于第二點，考慮到俄烏沖突長期化、歐洲滯脹壓力等諸多因素對經濟的傷害，市場需要油品各類庫存數據對需求變化的進一步驗證。”因此本周除9月美聯儲議息會議加息結果外，周三凌晨公布的API庫存數據同樣重要。他提醒，并且隨著時間的推移，市場將逐步從衰退預期交易進入需求惡化的驗證階段，四季度API等各類海內外庫存數據的重要性會提升。
今日凌晨公布的數據顯示，美國至9月16日當周API原油庫存 103.5萬桶，較預期值和前值明顯下降。此前的預期為232.1萬桶，前值為603.5萬桶。
此外，原油市場還存在其他不確定性因素。新湖期貨原油研究員嚴麗麗介紹，例如美伊談判目前暫無進展，仍需等待伊朗的答復；在天然氣價格高企的情況下，油品存在一定的替代消費。根據IEA 9月報，今年冬季替代消費量50萬—60萬桶/日，歐洲地區替代消費總量40萬—50萬桶/日，相比于2021—2022年同期，增量大約30萬桶/日。東北亞地區10萬—15萬桶/日，同比增加5萬桶/日。
“阿聯酋表示，加快了一項提高其石油產能的計劃，ADNOC希望到2025年原油產量達到500萬桶/天。另外，科威特石油公司也表示，計劃在市場需要的時候增產。”鄭夢琦補充介紹，受此影響，市場擔憂OPEC或將松口增產規模，從而增加原油供應。但OPEC成員國之間就增產意見并不一致，所以阿聯酋和科威特的表態需進一步等待下次OPEC+會議結果公布。
鄭夢琦認為，整體來看，美聯儲加息壓制油價，大幅加息帶來的經濟衰退預期影響原油價格，但伊朗原油尚未回歸、美國產量維持穩定、擁有閑置產能的OPEC成員國并沒有明確增產，基本面依然有支撐，且地緣風險不確定性較大，原油價格依然以寬幅振蕩為主。
在黃柳楠看來，在海外經濟不出現硬著陸的情況下，“三季度跌、四季度反彈”走勢出現的概率相對更大。他認為油價短期仍有下行風險，暫時或處于本輪趨勢下行行情的末期，以WTI為參照或考驗80美元/桶支撐，內外盤油價接近但未到反轉時間點。
（文章來源：期貨日報）
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