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近期，多項數(shù)據(jù)公布以及美聯(lián)儲會議召開，原油價格波動幅度加大，重心繼續(xù)下移，月差弱勢振蕩，汽柴油裂解價差均高位回落，但柴油裂解仍處于歷史同期高位。周二，油價在大跌后收回跌幅，維持振蕩市。其中，內(nèi)盤SC原油走勢與外盤繼續(xù)分化，在波動節(jié)奏上呈現(xiàn)出明顯的差異，但不再像7—8月一樣持續(xù)強于外盤。
“短期來看，油價或延續(xù)7月以來重心下移態(tài)勢，未來一周很難出現(xiàn)流暢的趨勢上漲行情。”國泰君安期貨原油研究員黃柳楠表示，其核心邏輯依舊在于海外央行對于加息頻繁的鷹派表態(tài)、地緣沖突頻發(fā)下市場風(fēng)險偏好暫時悲觀，至少難出現(xiàn)明顯回暖。在美國公布的8月CPI數(shù)據(jù)降幅不及預(yù)期后，市場對美聯(lián)儲9月議息會議加息100個基點的預(yù)期快速提升。這意味著至少在9月22日(北京時間凌晨2點)美聯(lián)儲議息會議召開前油價包括其他大類資產(chǎn)出現(xiàn)強勢反彈的概率有限，暫時還未進入上行窗口期。
海證期貨能化研究員鄭夢琦表示，根據(jù)CME FED WATCH，此次美聯(lián)儲加息75個基點的可能性較大，在鷹派預(yù)期籠罩下，美元指數(shù)處于歷史相對高位，油價承壓。待美聯(lián)儲加息結(jié)果靴子落地，原油利空出盡，或?qū)⒅沟磸棥?/p>
從供需面看，黃柳楠告訴記者，近期海外成品油毛利持續(xù)走弱。據(jù)他介紹，一方面這與9月末國內(nèi)成品油配額的大規(guī)模下發(fā)有關(guān)，或深度沖擊全球油品市場、緩解供應(yīng)緊缺；另一方面，或部分印證了油品真實需求的收縮。“對于第二點，考慮到俄烏沖突長期化、歐洲滯脹壓力等諸多因素對經(jīng)濟的傷害，市場需要油品各類庫存數(shù)據(jù)對需求變化的進一步驗證。”因此本周除9月美聯(lián)儲議息會議加息結(jié)果外，周三凌晨公布的API庫存數(shù)據(jù)同樣重要。他提醒，并且隨著時間的推移，市場將逐步從衰退預(yù)期交易進入需求惡化的驗證階段，四季度API等各類海內(nèi)外庫存數(shù)據(jù)的重要性會提升。
今日凌晨公布的數(shù)據(jù)顯示，美國至9月16日當(dāng)周API原油庫存 103.5萬桶，較預(yù)期值和前值明顯下降。此前的預(yù)期為232.1萬桶，前值為603.5萬桶。
此外，原油市場還存在其他不確定性因素。新湖期貨原油研究員嚴麗麗介紹，例如美伊談判目前暫無進展，仍需等待伊朗的答復(fù)；在天然氣價格高企的情況下，油品存在一定的替代消費。根據(jù)IEA 9月報，今年冬季替代消費量50萬—60萬桶/日，歐洲地區(qū)替代消費總量40萬—50萬桶/日，相比于2021—2022年同期，增量大約30萬桶/日。東北亞地區(qū)10萬—15萬桶/日，同比增加5萬桶/日。
“阿聯(lián)酋表示，加快了一項提高其石油產(chǎn)能的計劃，ADNOC希望到2025年原油產(chǎn)量達到500萬桶/天。另外，科威特石油公司也表示，計劃在市場需要的時候增產(chǎn)。”鄭夢琦補充介紹，受此影響，市場擔(dān)憂OPEC或?qū)⑺煽谠霎a(chǎn)規(guī)模，從而增加原油供應(yīng)。但OPEC成員國之間就增產(chǎn)意見并不一致，所以阿聯(lián)酋和科威特的表態(tài)需進一步等待下次OPEC+會議結(jié)果公布。
鄭夢琦認為，整體來看，美聯(lián)儲加息壓制油價，大幅加息帶來的經(jīng)濟衰退預(yù)期影響原油價格，但伊朗原油尚未回歸、美國產(chǎn)量維持穩(wěn)定、擁有閑置產(chǎn)能的OPEC成員國并沒有明確增產(chǎn)，基本面依然有支撐，且地緣風(fēng)險不確定性較大，原油價格依然以寬幅振蕩為主。
在黃柳楠看來，在海外經(jīng)濟不出現(xiàn)硬著陸的情況下，“三季度跌、四季度反彈”走勢出現(xiàn)的概率相對更大。他認為油價短期仍有下行風(fēng)險，暫時或處于本輪趨勢下行行情的末期，以WTI為參照或考驗80美元/桶支撐，內(nèi)外盤油價接近但未到反轉(zhuǎn)時間點。
（文章來源：期貨日報）
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