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        觀焦點:中信建投期貨:生豬增倉下行 搶跑意愿顯露

        時間:2022-09-20 18:57:32       來源:中信建投期貨


        (資料圖)

        今日生豬主力2301合約出現了較大幅度回調,短期市場現貨整體并未出現明顯回落的情況下,期貨市場搶跑或是主要原因。

        自7月以來,生豬2301合約呈現趨勢性上行加中途節奏性回調為主的運行模式,上行過程一般也伴隨市場的大幅增倉,而回調過程也一般伴隨資金的減倉離場。多方占據主導。

        今日在成交創下短期新高的同時,出現了增倉下行的局面,此前市場以多頭為主導的環境或正悄然改變。

        回到基本面,生豬現貨價格在今年7月初、8月底以及目前中秋之后三個時間點都出現了階段性高點,且位置相近,現貨價格自七月以來,受到的支撐似乎越來越強烈,那么為什么仍有空方資金選擇此時入場呢?

        我們認為,一方面,市場在多次試探向上空間后,受24000元/噸的關口壓制,尤其01合約面對的可能是節后交割貨品,即便四季度價格有沖高的可能,那么也會有對應的回落,回落之后是否還能支撐在相應的價格上仍是未知數;另一方面,從時間窗口來看,留給市場繼續處于高位的窗口一般認為還有3個月左右,無論是現實的二次育肥和壓欄,還是盤面上的看多方,可能都需要在這一時間窗口內完成離場,而目前部分前期多方已經認識到這一點后,不排除采用提前搶跑的行為模式,利用市場已經形成的較好預期,加快多空轉換。

        對于投機方來說,解讀現貨市場仍然非常關鍵,盡管我們認為四季度繼續上行的空間有限,甚至可能面臨回落壓力,但也不能排除階段性和節奏性的沖高帶來的風險。期現短期的背離最終仍需要其中一方的妥協,10月前仍建議相對謹慎。

        對于養殖企業套保來說,我們持續建議利用場外期權的方式,同時逐漸在期現均表現出樂觀情緒的狀態下入場套保,三四季度仍是本周期內較好的套保時間段,近月考慮23元/公斤以上的位置,遠月考慮20、19.5元/公斤等關口,適時入場,確保合理利潤。

        (文章來源:中信建投期貨)

        關鍵詞: 中信建投期貨

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