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鄭棉近兩日受豐產(chǎn)格局進一步兌現(xiàn)疊加棉花現(xiàn)貨成交持續(xù)寡淡影響大幅下跌。供給側(cè)，現(xiàn)階段棉花累計公檢量已超往期并仍舊維持較高日公檢量，供應(yīng)邊際壓力持續(xù)增大。USDA再度調(diào)增中國2022/23年度棉花產(chǎn)量21.8萬噸至642.3萬噸，利空棉價。需求側(cè)，下游紡企訂單多能維持到3月底，部分支持運作到4月中旬，棉花庫存處于往年正常水平，但棉紗庫存處于歷史低位且仍在小幅去化。紡企訂單有所好轉(zhuǎn)但仍舊有限，在棉價下跌前紡企多數(shù)持有濃厚觀望態(tài)度，按需補庫。短期，新一年度播種面積大概率減少以及目標(biāo)價格對市場影響較為有限，需求復(fù)蘇仍為核心博弈點。需著重關(guān)注棉花現(xiàn)貨成交情況，如若在鄭棉下跌后棉花采購情況有所好轉(zhuǎn)，鄭棉大概率有所回升。中長期，受植棉意向降低疊加國內(nèi)需求恢復(fù)，棉價重心有望上移。
（文章來源：新湖期貨）
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