氧化鋁期貨上市臨近 上期所就期貨合約和業(yè)務(wù)規(guī)則征求意見(jiàn)

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5月9日，上海期貨交易所正式就氧化鋁期貨合約和相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)。作為冶煉電解鋁的重要原材料，氧化鋁期貨的推出被業(yè)內(nèi)解讀為將提升鋁產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)形成公開(kāi)、公正、公平的價(jià)格體系，從而提高我國(guó)氧化鋁市場(chǎng)的價(jià)格影響力。

根據(jù)合約征求意見(jiàn)稿，上期所氧化鋁期貨合約交易代碼為AO；交易單位為20噸/手；報(bào)價(jià)單位為元（人民幣）/噸；最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸；漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)±4%；合約月份為1月至12月；交易時(shí)間為上午9:00至11:30、下午1:30至3:00和上期所規(guī)定的其他交易時(shí)間。

在鋁產(chǎn)業(yè)鏈中，氧化鋁處于偏上游位置，是冶煉電解鋁的直接原材料，在電解鋁的生產(chǎn)成本中占比超30%?！把趸X是聯(lián)結(jié)鋁金屬礦石形態(tài)和工業(yè)應(yīng)用形態(tài)的重要中間品，其重要性不言而喻。”國(guó)泰君安期貨研究所有色板塊行政負(fù)責(zé)人王蓉向上海證券報(bào)記者表示。

近年來(lái)，我國(guó)氧化鋁行業(yè)處于快速發(fā)展階段。2013年至2022年，中國(guó)氧化鋁的年產(chǎn)量由4653萬(wàn)噸增加至7768萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為5.8%（同期全球氧化鋁產(chǎn)量年均復(fù)合增速為3.4%）。目前，中國(guó)已是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，在全球總產(chǎn)量和總消費(fèi)中的占比均超過(guò)50%。

然而，國(guó)內(nèi)貿(mào)易定價(jià)缺乏公允性、國(guó)際貿(mào)易定價(jià)又受制于海外成為困擾我國(guó)氧化鋁行業(yè)發(fā)展的頑疾。中原期貨有色金屬研究員劉培洋告訴記者，目前國(guó)內(nèi)氧化鋁貿(mào)易通常采用比例定價(jià)模式（按照電解鋁價(jià)格的17%至19%）和現(xiàn)貨指數(shù)定價(jià)模式，前者容易出現(xiàn)電解鋁價(jià)格和氧化鋁價(jià)格的巨大背離，后者在市場(chǎng)公允性和權(quán)威性方面存在不足。

“此外，中國(guó)雖然是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)和消費(fèi)市場(chǎng)，但目前氧化鋁國(guó)際貿(mào)易定價(jià)還是采用英國(guó)金屬導(dǎo)報(bào)（MB）、英國(guó)商品研究所（CRU）或普氏能源咨詢(xún)（Platts）等國(guó)外機(jī)構(gòu)公布的價(jià)格指數(shù)，中國(guó)氧化鋁市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權(quán)及議價(jià)能力并未得到體現(xiàn)?！眲⑴嘌笳f(shuō)。

因此，我國(guó)急需一個(gè)更多反映中國(guó)市場(chǎng)的氧化鋁貿(mào)易定價(jià)指數(shù)，氧化鋁期貨成為業(yè)內(nèi)上市呼聲較高的期貨品種。劉培洋表示，氧化鋁期貨的推出，將發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供更為透明和公平的市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制；交割品牌的設(shè)置也將提升交割品質(zhì)量，促使氧化鋁交割品質(zhì)量高于行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)行業(yè)質(zhì)量升級(jí)。

王蓉強(qiáng)調(diào)，氧化鋁期貨的推出，有助于我國(guó)將自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)及市場(chǎng)地位轉(zhuǎn)化為與之匹配的市場(chǎng)影響力，從而提高我國(guó)在國(guó)際氧化鋁市場(chǎng)中的定價(jià)權(quán)，同時(shí)也將有助于完善國(guó)際氧化鋁的貿(mào)易體系，促進(jìn)全球氧化鋁市場(chǎng)健康發(fā)展?！爸袊?guó)氧化鋁產(chǎn)業(yè)在全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)著極為重要的市場(chǎng)地位。我們相信，隨著上期所氧化鋁期貨的推出，結(jié)合滬鋁期貨的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)中國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)鏈條產(chǎn)融結(jié)合的深度拓展和更切實(shí)的落地?！彼f(shuō)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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