7月18日證監會發布消息，近日批準中國金融期貨交易所開展中證1000股指期貨和期權交易，相關合約正式掛牌交易時間為2022年7月22日。

股指期貨和期權是資本市場的風險管理工具，是多層次資本市場的重要組成部分。本次中證1000股指期貨和期權的推出，有助于進一步滿足投資者避險需求，健全和完善股票市場穩定機制，助力資本市場平穩健康發展。

(資料圖)

據悉，易方達中證1000指數ETF等四只產品也將于2022年7月22日同步開始發售，未來將與衍生品共同打造指數化投資生態圈，提升中證1000指數成份股的流動性和市場活躍度，助力多層次資本市場繁榮發展。

填補小盤股指數衍生品空白，提供多樣化風險管理工具

自2010年以來，我國股票指數衍生品體系不斷豐富，目前主要集中在超大盤的上證50、大盤的滬深300以及中盤的中證500，伴隨著資本市場高質量發展，期貨與期權產品運行平穩，成交與持倉穩步上升。

近年來A股市場呈現結構化行情，且風格切換與板塊輪動較快，投資者對沖小盤股系統性風險的需求越來越強烈，中證1000股指期貨和期權來得可謂“正當時”。

從歷史發展來看，上證50、滬深300和中證500指數相關衍生品的推出，一方面推動了金融產品的創新，為投資者提供了多樣化的風險管理工具；另一方面，衍生品的推出對其對應的ETF現貨產生了明顯的促進作用。

中證1000期貨期權合約面值更高

中國金融期貨交易所(簡稱“中金所”)官網已發布了《中證1000股指期貨合約》、《中證1000股指期權合約》及其相關的交易細則，其中中證1000股指期貨代碼為IM，而對應的股指期權代碼則為MO。

在股指期貨方面，中證1000股指期貨的合約乘數為每點人民幣200元，如果以目前指數約7000點計算，期貨合約面值約為140萬元，相比于目前上市的三個股指期貨產品90萬元至130萬元之間的合約面值更高。

在股指期權方面，中證1000股指期權的合約乘數為每點人民幣100元，同樣以當前指數約7000點計算，期權的合約面值約為70萬元，同樣高于當前滬深300股指期權大約45萬元的水平。

中證1000股指期貨和期權合約的主要交易條款基本與已上市的產品保持一致，報價單位為指數點，最小變動價位設計為0.2點。期貨合約月份為當月、下月及隨后兩個季月，期權合約類型為看漲期權和看跌期權。

指數化投資生態圈進一步完善，意義深遠

伴隨著中證1000股指期貨與期權的上市，中證1000指數具備了與上證50、滬深300、中證500等大中盤寬基一樣完善的生態圈體系，對于深化資本市場改革具有重要意義。

一是可完善風險管理產品體系。目前中證1000指數成份股與已上市股指期貨品種的標的指數滬深300指數、上證50指數、中證500指數的成份股不重疊，未來將有助于我國資本市場形成較為完整的風險管理產品體系，全面覆蓋大、中、小盤股。未來投資者可以通過中證1000衍生品，降低小盤股資產組合的波動，控制其風險和回撤。

二是可提升市場對中小型企業的關注度。近年來隨著北交所的成立、注冊制的推進，國家政策持續關注和支持中小企業創新發展。當前推出中證1000衍生品，通過促進衍生品、現貨的聯動提升中小市值企業交易活躍度，為實體經濟、民營企業創造更加良好的權益市場融資環境。

三是長期來看指數化投資生態圈將逐漸豐富。根據海外以及國內的經驗，中證1000衍生品上市后，相關產品和成份股的流動性和活躍程度有望提升，與此同時多種掛鉤中證1000指數的套利策略有望不斷豐富，圍繞衍生品、ETF、做市商等中證1000指數化投資生態圈將逐漸成形。

衍生品帶來新機遇，中證1000指數配置價值凸顯

從海外市場財富管理發展歷程來看，FOF及投顧等財富管理機構運用了豐富的ETF產品，為不同風險偏好的投資者提供了不同風險等級的基金組合。其中，小盤風格產品是不可或缺的重要組成部分。

在美國市場中，小盤風格的ETF產品數量與規模甚至超過中盤風格產品，是僅次于大盤風格產品的第二大類寬基產品。

從中國市場來看，當前公募基金風格主要集中在大盤，ETF產品規模也主要集中于超大盤、大盤、中盤風格，小盤風格產品相對缺位。中證1000指數的成分股主要集中于國內中小型企業，是具有鮮明小盤風格寬基指數。

中證1000股指期貨與期權的推出，豐富了國內小盤風險管理的工具，也為圍繞中證1000指數的創新業務奠定了發展基礎。圍繞中證1000指數的期現套利、期權套利、alpha策略、跨品種套利等策略將會蓬勃發展，這使得中證1000ETF也將成為繼滬深300ETF、中證500ETF等指數產品之后又一重要的寬基品種。

中證1000指數ETF將成為國內重磅寬基ETF品種

易方達基金副總裁范岳認為，此次中證1000指數ETF的產品發行，將成為國內寬基指數ETF的又一重磅產品，有助于為投資者提供參與中小企業投資機遇的重要工具，更有助于依托股指期貨和指數期權進一步完善指數生態圈體系，指數衍生品和現貨市場將充分發揮協同效應，吸引更多長期資金參與，促進資本市場高質量發展。

易方達是國內首批開展ETF業務的基金管理人，指數產品合計總規模接近2500億元，其中包括51只ETF產品總規模約1500億人民幣。目前，易方達旗下ETF規模超過50億的產品有9只，超過100億的產品有4只。

范岳介紹，易方達基金親歷了國內ETF的發展歷程，具備豐富的指數化投資和管理經驗，并形成了獨特優勢：首先具備行業領先的投研系統，自主研發了業內首個指數投研平臺，實現了產品從設計布局、發行成立、投資運作到風險控制等方面的全生命周期管理。其次，搭建了完備的合規風控體系，為運作效率和操作精度都要求極高的ETF業務提供了高速運轉的“金鐘罩”。最后，堅持以客戶為導向，設計專業的個性化解決方案，注重提升投資者的獲得感和持有體驗。

據悉，未來易方達將在如下三個方面進行持續探索創新：

一持續優化產品布局，研究布局創新產品體系。目前公司構建了基于資產配置的指數產品圖譜和架構體系，并持續探索指數產品的創新發展，如窄寬基指數系列、ESG指數等，以更加立體化的產品布局適應未來市場的發展。

二是持續加強精細化管理，用金融科技提升投資效率。經過多年積累，公司現已探索出一整套完整、規范的流程體系，搭建了先進高效的投資管理及風險監控系統，未來還將持續發揮金融科技力量，提升指數投資管理運作效率。

三是持續加強投教服務，普及科學的指數化投資理念。在指數產品創設和投教服務過程中，公司更加注重提升投資者獲得感和持有體驗。未來將以更具深度的研究和專業的分析視角，引導投資者采用科學的投資理念參與指數化投資。

（文章來源：券商中國）

關鍵詞： 股指期貨 中證100