1月5日，北京黃金經濟發展研究中心與世界鉑金投資協會聯合主辦了貴金屬市場年度展望暨2023國際貴金屬價格預測報告發布的直播活動。在開年之際，邀請了多位行業專家共啟2023年貴金屬市場的寶藏大門，為2023年的貴金屬投資做出前瞻性的指引。北京黃金經濟發展研究中心研究員張文斌為該場直播活動主持人。
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2023年國際貴金屬價格預測報告發布
中國黃金報社黨委書記、社長，北京黃金經濟發展研究中心主任陶明浩發布《2023年國際貴金屬價格預測報告》。他表示，這是北京黃金經濟發展研究中心編輯出品的第四本貴金屬價格預測報告。“今年我們選取了黃金行業全產業鏈的35位學者及行業專業機構參與，對2023年金銀鉑鈀的價格走勢進行分析與展望，其中，對金價樂觀者占到半數以上。”
▲陶明浩
報告顯示，有37%的人認為國際金價最高價將突破2070美元/盎司，即超越2022年的最高價格；有11%認為國際金價最高價將有可能與歷史最高位2075美元/盎司持平，有26%認為可以更高，最高價位有可能達到2300美元；有63%認為國際金價將溫和提升，最高價處于1800美元/盎司至2000美元/盎司之間水平振蕩；有60%認為國際金價最低價將跌破1614美元/盎司，即2022年的最低價位，最低價位有可能跌到1350美元；從最高價與最低價的波動幅度來看，2023年國際金價大概率呈寬幅振蕩走勢。
全球及中國鉑族金屬行業正處于巨變的邊緣
▲曾子洋
世界鉑金投資協會亞太區產品合作負責人曾子洋在致辭中指出，全球及中國鉑族金屬行業正處于巨變的邊緣。原因主要有三點：第一是全球能源脫碳的趨勢，尤其是綠氫產業及燃料電池汽車產業的發展將推動鉑族金屬需求；第二是供應結構的變化，中國汽車三元催化劑回收市場即將進入爆發期，導致長期回收供應增加，而礦業供應占比相對下降；第三是國內新能源、新材料產業的科創發展及國產替代，將推動更多尋求新利潤增長點的黃金及有色金屬企業進入鉑族金屬行業。
2023年金價走勢或先低后高
▲徐銓翰
就2023年黃金市場，工商銀行貴金屬業務部策略分析主管徐銓翰認為整體趨勢是先走低再走高。他從近期黃金出現反彈談起，從2022年11月開始，國際金價走出了一波比較強烈的反彈態勢，主要是因為美國公布的通脹數據出現了一個比較明顯的回落，由于通脹見頂導致投資者對美聯儲加息產生轉為緩和的預期，而這也成為支撐金價反彈的一個重要因素。可見，市場預期對于黃金的價格影響是十分明顯的。
2023年美聯儲將持續關注通脹，并且可以看出美聯儲無意在2023年進行降息。因此，2023年上半年金價壓力還是比較大。特別是在過去一兩個月，整個市場情緒十分樂觀，單邊反彈趨勢十分強烈的情況下，目前的這個價格，如果大量地配置黃金，可能會有很多不確定性。關鍵節點可能就是在2023年一季度末、第二季度初的時候，等美國的貨幣政策更加明確，在前期這些不確定性塵埃落定后，大家就會找到一個比較好的投資機會。
2023年銀價走勢或先抑后揚
對2023年白銀市場進行展望時，山東齊盛期貨有限公司分析師劉旭峰指出，白銀價格或先抑后揚。白銀具有商品屬性，在美聯儲貨幣政策還有地緣政治的綜合影響下，白銀整體還是會跟隨黃金的走勢。唯一的區別就是它們波動幅度的變化。就白銀和黃金價格來看，會逐步企穩。下半年隨著美聯儲逐步進入一個降息的周期，以及由經濟衰退引發的避險需求的逐步兌現。白銀會有一個比較好的上漲，雖然漲幅會小于黃金，但是它仍將延續上漲的趨勢。對于2023年白銀價格整體走勢的節奏判斷，劉旭峰認為在2023年第一季度末會形成一個年內相對的低點，然后在第二季度逐步企穩。到下半年，白銀價格會有一個比較好的漲幅。
2023年鉑族需求將穩健回升
英國金屬聚焦董事總經理尼克斯對2023年鉑鈀市場進行了展望。就鉑金來看，他預計2023年全球鉑礦供應將僅增長1%，鑒于回收鉑供應將處于歷史低位，2023年回收鉑供應強勁有可能增長5%。但需要注意的是，即使這些方面實現增長，總體供應仍然處于歷史低位。2023年鉑族需求將穩健回升，主要因為汽車催化劑領域的需求將增長11%，達到102噸，為2010年以來的最高值。預計亞洲市場重型汽車制造業的鉑金需求將繼續走高，得益于卡車和巴士產量的不斷增長。輕型汽車相關鉑金需求預計也將由于產量的增加而增加，并且柴油混合動力車的市場份額和傳統柴油車相比也會越來越大，其鉑金裝填量更高。同時，預計珠寶需求將持平，亞洲需求的增長將完全被西方需求低迷抵銷。
鈀金方面，尼克斯表示，2023年，全球鈀金供應預計將上升5%。礦產鈀漲幅有限，類似鉑金，因此預計南非和北美的增長將被俄羅斯出口的小幅下降所抵消。這也反映出我們認為地緣沖突仍將持續，對供應商主要是諾里爾斯克鎳業公司的制裁將對供應端產生影響，但影響將甚為有限。
業界人士普遍看好金價前景
▲圓桌論壇環節
在2023年貴金屬市場圓桌論壇環節，山金實業貴金屬產業部總經理蔣舒、北京智策天下總經理戴劍鋒、粵寶黃金投資總監宋蔣圳、東證衍生品研究院宏觀策略首席分析師徐穎就2023年貴金屬價格展望、美聯儲加息政策及美國經濟未來走勢、央行購金等話題進行了相關分享。
蔣舒表示，對于2023年的黃金價格走勢，大家在趨勢性上是有一些共識的，除了一些突發的風險事件事前很難預測之外，大家關注的重點就在美元的加息周期，包括對美國的經濟周期的一個判斷。那么參照2018年至2019年的歷史經驗，可以看到在美元加息周期中，黃金價格往往呈現出一個寬幅振蕩的行情。雖然說波動很大，在整體上講單邊趨勢不明顯。但是等到2018年12月美聯儲加息周期結束，還沒有等到2019年8月美聯儲開始降息。從2019年開始，實際上金價的一輪牛市就已經啟動。這一段離我們不太遠的歷史告訴我們一個經驗，今年的行情展望一個非常重要的節點就是美元加息周期有多長。因為在美元加息周期中，金價呈現的是一個寬幅振蕩格局，有漲有跌。而等到美元加息最后終點落地以后，往往就是一個比較簡單的單邊上揚行情。
就目前來判斷，美元的加息周期在2023年應該還是會延續6個月至9個月。也就是說今年第一季度到第三季度金價會呈現一個寬幅振蕩的格局，下邊沿價格可能在1650美元/盎司左右，上邊沿可能是在2050美元/盎司左右。到了第四季度開始，隨著美元加息周期臨近終點，單邊牛市行情將會啟動。但是這輪牛市行情的主要戲碼將很有可能是在2024年才會呈現。
對于2023年的黃金價格徐穎還是比較樂觀的。她表示就2023年的整個經濟周期的角度講，現在處于一個從滯脹到衰退的過程當中。2023年第一季度就是像市場預期的一樣美聯儲繼續加息，但基本上市場對于加息已經反映到價格當中了。雖然黃金很難開啟一個全面的上漲行情，但整體會進入到一個盤整階段，直到下半年進入到降息周期之后，金價將開啟一個更強的上漲趨勢。
宋蔣圳指出，從黃金價格波動上來看，通常每年1月行情波動過快。按照季節性規律，可能2、3月份反映出全年的走勢預期。由于目前背景就是貨幣政策節奏加快，所以可能1月的節奏也加快了，而2、3月份的表現就偏向于振蕩，接下來就只能再來看貨幣政策。美國通脹很難控制，因為商品價格難以回調，所以對美聯儲貨幣政策的預期還是偏謹慎的，很難從加息轉為降息。單邊看漲金價一定需要美聯儲正式宣布轉向貨幣寬松。
戴劍鋒認為，從資產配置的角度來說，2023年可以適當性地增加一些黃金實物或者非杠桿類的黃金投資。
（文章來源：新華財經）
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