專題 | 發改委喊話 鐵礦石短線調整還是拐點已現 熱點聚焦

摘要：

1月過半，發改委兩次喊話鐵礦石。16日鐵礦石2305合約收盤跌幅4.31%，為2022年11月以來最大跌幅。

預計節前震蕩偏弱，多單止盈離場，空倉投資者短線參與。節后政策上仍有繼續喊話的可能，此外鋼材下游需求或暫不能兌現預期，鋼材需求推遲可能導致階段性供需過剩，價格有調整可能。

【資料圖】

風險點：鋼廠大范圍復產、礦山發貨異常、鋼材下游需求超預期

今日開盤后，鐵礦石領跌黑色系，收盤跌幅4.31%，為2022年11月以來的最大跌幅。價格下跌主要原因和發改委召開鐵礦石提醒告誡會議有關。

一、1月過半，發改委兩次喊話鐵礦石

周末，市場上流傳著發改委將于1月17日約談部分鐵礦石貿易企業召開提醒告誡會議，今日早間新聞，由于個別鐵礦石資訊企業轉載不實舊聞，混淆視聽，對市場造成不良影響。國家發展改革委價格司第一時間約談有關資訊企業，提醒告誡相關企業發布市場和價格信息前必須認真核實、做到準確無誤，不得編造發布虛假信息，不得捏造散布漲價信息，不得哄抬價格。

這不是發改委今年第一次喊話鐵礦石，早在大概10天前，針對近期鐵礦石價格過快上漲等情況，國家發展改革委研究加強鐵礦石價格監管。聽取業內專家和部分市場機構意見，研究加強鐵礦石價格監管工作。國家發展改革委高度關注鐵礦石市場價格變化，將會同有關部門緊盯市場動態，持續加強監管，對散布虛假信息、哄抬價格、惡意炒作等違法違規行為，堅決打擊、絕不姑息，切實保障鐵礦石市場價格平穩運行。1月9日(周一)開市，鐵礦石2305合約下跌，全天收跌2.49%。

此外，14日，工信部表示，強化大宗商品期現市場監管，打擊囤積居奇，堅決遏制過度投機炒作。

二、2022年春節前后，發改委亦曾連續喊話鐵礦石

2022年春節前3天，發改委表示將采用有利措施加強鐵礦石價格監管，節后3周時間內，發改委，市場監管總局、證監會、大商所多部委先后6次進行相應的約談，調研，提醒告誡等活動。

在發改委最初喊話后，鐵礦石主力2205合約應聲而下，3個交易日跌了100多點。但是隨著鋼企復產的推進，鐵礦石價格后期仍然呈現上漲趨勢。

三、鐵礦石漲幅遠超成材，或引發市場監管

自2022年11月，房地產行業迎來多重利好政策后，市場情緒出現明顯改善，近日多省市發布了2023年GDP增速目標，增速普遍超5%，再度提振市場信心。市場對于后期鋼廠復產，市場需求等前景保持樂觀，鐵礦石價格表現明顯強于成材。

鐵礦石2305合約自低點577，至高點883，累計漲幅已經達到53%，螺紋鋼2305合約自低點3325至高點4186，累計漲幅只有25.9%，從現貨價格來看，上海地區螺紋鋼累計漲幅12.5%，但青島港pb粉已經上漲48.4%，意味著鋼企成品材小幅上漲，但是原料價格大幅上漲，原料上漲侵占了企業的利潤。

四、連鐵是短線調整還是拐點已現

16日鐵礦石價格出現近期最大的調整。自此是展開深度調整還是僅僅是短暫整理。

就時間節點來看，本周是節前最后幾個交易日，基本面方面預計不會有較大波動，目前鐵礦石基本面呈現庫存相對正常水平，鋼廠開工率正常偏低，供需并未有特別突出的矛盾。但是在政策影響下，預計節前或高位震蕩偏弱。

從節后的影響因素來看，主要有以下幾點：

1、后續政策干預力度。預計對于鐵礦石的政策喊話，可能尚未結束，節后預計仍會有相應的政策或者措施對鐵礦石價格進行擾動。

2、天氣因素可能影響礦山發貨或者運輸。從四大礦山季度數據來看，一季度產量或發貨量通常是年度最低水平，主要原因是，一季度澳大利亞面臨頻繁的颶風天氣，巴西通常會出現強降雨天氣，對礦山的生產和發貨均會造成不同程度的影響，可能出現階段性的供應下降甚至供應緊張現象。

3、鋼企生產不受行政限產約束。采暖季限產取消，鋼企生產不受約束，目前高爐開工率和鐵水產量均處于正常偏低水平，后期有提升空間，對于鐵礦石需求邊際增加。

4、鋼材下游需求延期可能拖累鐵礦石。按照慣例，下游需求通常在正月十五前后陸續啟動。但是今年春節相對提前，元宵節在2月初，預計下游需求啟動相對較晚，可能推遲在2月末甚至3月初，春節后，不排除出現鋼材庫存累積但需求疲弱，階段性供需過剩現象。此外，房地產行業迎來多重利好，但是慣性作用下，2022年1-11月房地產行業各項指標仍同比下降，投資、新開工、土地購置面積均出現同比下降，月度數據也呈現環比走弱，從現實情況來看，2023年春季房地產行業需求可能難以出現需求放量，強預期有可能不能兌現。預計價格有調整可能。

綜上所述，節前還有4個交易日，預計鐵礦石或呈現高位震蕩偏弱態勢，建議前期多單止盈離場，輕倉或者空倉過節，空倉投資者建議短線參與。

節后2月份，鑒于鋼材市場有可能出現的預期暫不能兌現，階段性供需過剩現象，價格有繼續調整可能。待鋼材下游回暖復蘇后有望支撐價格。

風險點：礦山發貨異常、鋼企大規模復產、鋼材下游需求超預期

（文章來源：格林大華期貨）

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