世界通訊！國信證券：油運或底部已現 交運高股息板塊如鐵路、公路、港口板塊或進一步受市場關注

智通財經APP獲悉，國信證券發布研報表示，本周多家銀行再度下調存款掛牌利率，交運高股息板塊如鐵路、公路、港口板塊或進一步受市場關注，看好中國經濟復蘇帶來板塊整體景氣度的提升。推薦密爾克衛(603713.SH)、春秋航空(601021.SH)、吉祥航空(603885.SH)、中國國航(601111.SH)、上海機場(600009.SH)、招商輪船(601872.SH)、中遠海能(600026.SH)、招商南油(601975.SH)、嘉友國際(603871.SH)、順豐控股(002352.SZ)、圓通速遞(600233.SH)、韻達股份(002120.SZ)，關注華夏航空(002928.SZ)、大秦鐵路(601006.SH)、廣深鐵路(601333.SH)。

國信證券的主要觀點如下：

航運：

(相關資料圖)

油運行業或底部已現，6月9日，行業迎來兩大催化。其一，歐盟預計將禁止影子船舶靠泊港口，各國政府正在考慮禁令是基于航次還是以更永久的方式執行，此前大量老齡船舶（Poten測算約全球油輪船隊的10%-15%）依靠關閉AIS信號進行黑市交易從而取得盈利等待下一輪周期，如禁令正式生效，被抑制的拆船需求或將逐步釋放；其二，伊朗和美國即將達成臨時協議，德黑蘭將被允許每天出口至多100萬桶石油，并可以動用其在國外的收入和其他被凍結的資金。這將直接對沖6月OPEC會議沙特的100萬桶減產，結合煉廠集中檢修的時間點逐步過去，全球貨盤有望企穩回升。油運行業供需改善從未改變，23年俄油禁令、中國經濟復蘇均將帶來行業需求提升，而供給側船舶老齡化及新訂單缺失則保障了運價的向上彈性，預計年內運價高點有望超過22年，當前中遠海能、招商輪船、招商南油股價較去年高點分別已經回落42.5%、31.2%、50.9%，繼續重點推薦！

航空機場：

我們繼續看好民航業供需反轉的大方向。2020-2022年民航機隊增速大幅放緩，為供需反轉創造先決條件，2023年機隊擴張速度仍有望保持低位。三年以來的疫情間歇期以及2023年五一假期民航運營表現說明在沒有外部不可抗力的擾動時，民航需求具備充足韌性，而五一假期的客流火熱或意味著暑運出行可看高一線。出行板塊近期整體明顯調整，但隨著暑運漸行漸近，悲觀預期有望逐步扭轉，航空股或已出現布局良機，維持前期標的推薦順序，航空板塊推薦春秋航空、吉祥航空、三大航，機場板塊同樣將受益于民航客流尤其是國際客流復蘇，繼續看好樞紐機場價值回歸，推薦上海機場、白云機場。

物流：

密爾克衛23年的成長將由新投入倉庫產能、國際化進展支撐，當前已過業績壓力最大的時間點，公司目前市值對應23年業績不足20倍，維持“買入”評級。另自下而上推薦中蒙煤炭供應鏈龍頭嘉友國際，公司Q1凈利潤2.02億元，當前估值對應23年僅14X，繼續推薦。

低估值高股息板塊：

本周多家銀行再度下調存款掛牌利率，交運高股息板塊如鐵路、公路、港口板塊或進一步受市場關注，關注大秦鐵路。

風險提示：宏觀經濟復蘇不及預期，疫情反復，油價匯率劇烈波動。

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