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宏觀：歐洲中部時間7月21日13時45分，歐洲央行在召開貨幣政策會議之后正式宣布加息50個基點，這也是歐元區(qū)自2011年7月十余年來的首次加息。市場對歐央行加息早有預期，但在加息幅度上，50bp略超預期。7月21日，經(jīng)過10天的年度檢修之后，俄羅斯向歐洲供氣的大動脈“北溪-1”管道恢復送氣，目前已經(jīng)恢復到檢修前的輸氣水平，即最大輸氣量的40%。
基本面：根據(jù)SMM，截止7月22日，周度國產(chǎn)礦加工費報3750元/噸，環(huán)比上周上調(diào)150元/噸，進口礦加工費報165美元/噸，環(huán)比下調(diào)25美元/噸。國內(nèi)6月進口鋅精礦29.33萬實物噸，同比大增24.01%，4月下旬開始，滬倫比上修，進口礦扭虧為盈，預計后續(xù)進口礦流入保持較高增速，對國產(chǎn)礦形成替代效應，屆時國產(chǎn)礦加工費或可迎來久違的持續(xù)上調(diào)，礦端的情況在邊際上是利于國內(nèi)精煉鋅增量的。冶煉端，海外主要關注歐洲，當?shù)靥烊粴夂碗妰r在經(jīng)歷一段大幅急漲后近期小幅回落，“北溪-1”管道恢復送氣，“斷氣”擔憂暫時緩解，不過，歐洲能源危機年內(nèi)似乎難得倒有效緩解且危機程度存在不低的進一步加深的可能性，歐洲精煉鋅產(chǎn)能后續(xù)是否會受到進一步的限制存在較大不確定性。國內(nèi)冶煉端產(chǎn)能釋放前期受礦供應不足的限制，進口礦的加量流入一定程度上可緩解這種限制。消費端，美聯(lián)儲大幅加息，歐洲央行亦開始加息，衰退預期較濃，海外需求面臨回落，國內(nèi)盡管存穩(wěn)增長預期，基建數(shù)據(jù)較為亮眼，但房地產(chǎn)依舊快速下滑，對國內(nèi)需求的回暖程度不宜過于樂觀。
策略：本周美聯(lián)儲將公布新一輪加息數(shù)據(jù)，及時關注，市場預期加息75bp.基本面上多空交織，行情主要圍繞宏觀展開，近期或以小幅反彈為主，但上方空間預計有限，多單或可擇機止盈。
（文章來源：美爾雅期貨）
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