基于美國農作物生長情況不及市場預期的判斷，近日，以大豆、玉米等為主的美國農產品期貨價格再度走強，并創出月內新高。
多位分析人士向《證券日報》記者表示，基于對當前美國農產品長勢不佳的判斷，減產或成為大概率事件，這也是近日美國農產品期貨價格接連創出新高的主要原因之一。由于國內外農產品價格存在聯動關系，美國農產品偏高的價格或會傳導至國內市場，國內相關涉農企業應當謹慎做好采購決策，運用好衍生品工具，合理管控價格波動風險。
減產預期加重
(資料圖片)
農產品期價上漲
下半年以來，北半球遭遇高溫天氣，7月份至8月份是美國農作物的主要生長季，持續的高溫天氣對美國農作物的生長產生了較大影響，尤以玉米、大豆等主要農作物的影響最為突出。
方正中期期貨農產品研究員侯芝芳向《證券日報》記者表示，7月份至8月份是北半球大豆和玉米的主要生長期，持續高溫對其主產區影響較大。基于此，市場對美國大豆和全球玉米減產的憂慮較重，從而提振國際農產品期貨價格上漲。
在華泰期貨農產品研究員鄧紹瑞看來，近日多份針對美國大豆主產區的調研報告出爐，也成為相關農產品期貨價格上漲的一大刺激因素。近期美國相關機構的調研數據顯示，美國大豆主產區的產量并不如預期樂觀，主產州抽樣區域內作物結莢數量幾乎全線下降，大部分主產區的農作物生長數據落后于去年同期，這比預測新作美豆單產上升的美國農業部(USDA)報告更加符合市場預期。因此，市場預估新作美豆應當存在下調空間，為美豆期價持續回升提供了支撐。玉米種植方面，與此類似。
多位分析人士認為，農產品需求端目前相對平穩，影響期價波動的最不確定性因素在供應端。由于高溫干旱天氣仍在延續，預計農產品期價短期仍將居高不下。
“美國新作農產品供應量低于預期，需求預期則在逐步好轉。”銀河期貨大宗商品研究員陳界正向記者表示，短期來看，北半球高溫天氣對美國農作物產量的影響仍將持續，對農產品期貨價格高位運行繼續形成支撐。
鄧紹瑞表示，“目前美豆產量不及預期的可能性較大，且當前出口需求比較樂觀，后續應持續關注美國農業部對新作美豆產量的調整。玉米在供應端緊俏的預期下，價格或易漲難跌。”
運用衍生品工具
管控價格波動風險
美國農產品價格不斷高企，國內農產品價格會否受到影響？在多位分析人士看來，國內外農產品價格存在聯動性，國際農產品偏高的價格傳導至國內市場的概率較大，相關國內涉農企業應及早做好對應措施。
“中國壓榨大豆以進口為主，國內豆粕、豆油價格與國際大豆價格關聯性較高。國際大豆價格持續走強，將會對國內豆粕和豆油價格上漲形成較強支撐。”侯芝芳表示，近兩年來，玉米進口量適度增長，提升了國內外玉米價格的相關性影響。但與國內供應量相比，玉米進口量的占比仍然較低。因此，在國內需求端平穩的情況下，國內玉米價格的漲幅將相對有限。今年全球天氣變化較為劇烈，農產品供應方面面臨較大挑戰，建議國內涉農企業運用好衍生品工具，通過買入套期保值或適當增加庫存，有效規避農產品價格上漲的風險。
“一方面，國內外豆粕價格的聯動性會更加明顯；另一方面，美國和歐盟玉米減產后，玉米進口成本勢必會抬升，對國內玉米期貨現貨價格的上漲會形成一定利多影響。”鄧紹瑞認為，未來國內的大豆、豆粕、玉米價格都存在上漲的可能，實體企業可通過套期保值來規避非系統性風險。
“當前國內外農產品價格保持較高的聯動性，尤其是油脂類貿易品種，受國際市場價格波動的影響較大。豆粕和玉米作為重要的飼料類大宗產品，在最終產品中所占成本較高，如果國際市場豆類價格快速上漲，大概率將導致國內豆類農產品價格走強。但玉米內外盤價格的聯動性相對弱于豆類農產品價格。”陳界正認為，近年來國際農產品價格整體處于高位回落階段，中國作為通脹輸入國，相關農產品價格的回落速度可能會滯后于海外市場。因此，涉農企業應謹慎做好采購決策，運用好衍生品工具，合理管控價格波動風險。
（文章來源：證券日報）
關鍵詞： 農產品期價
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