每日簡訊：歐美、新加坡汽柴油裂解價差均企穩反彈 預計夏季前夕市場供需趨緊

【原油】

漲

(資料圖片僅供參考)

隔夜，油價走弱，但周度跌幅明顯收窄，宏觀衰退預期帶來的對行業供需基本面定價的巨大壓制是之前原油市場的主要特征。本周，市場將重點關注美國債務上限談判問題，預計市場波動率存增高風險。實貨市場來看，歐美、新加坡汽柴油裂解價差均企穩反彈，預計夏季前夕市場供需趨緊。本周原油價格存企穩反彈可能，逢低做多為主。

【PTA】

震蕩偏弱

周五油價震蕩收跌，PX回落至979美元。PTA裝置方面，中泰檢修，恒力4號將檢修，嘉通能源二期近日投產，目前市場加工費為433元。近期部分聚酯工廠重啟至87.5%，終端織機負荷提升至7成上方。PTA震蕩偏弱。

【乙二醇】

震蕩偏強

近日乙二醇港口庫存降至94萬噸，行業整體負荷下滑至57%。不過近期陜西渭化、新疆天業陸續停車，浙石化開始檢修，供給端有所收窄。下游聚酯工廠現金流轉好，負荷回升，終端負荷也提至7成上方。供給收窄及港口庫存回落，乙二醇震蕩偏強，TA-EG價差或繼續收窄。

【短纖】

震蕩偏弱

近日短纖工廠價格在7278元，近期紗廠負荷回落，采購不足，觀望情緒濃，目前短纖現貨加工費提升至1082元，短纖負荷提升明顯，成本及終端需求影響下，短纖絕對價格震蕩走弱。

【聚烯烴】

震蕩偏弱

兩油庫存86萬噸，較上周增5萬噸，高去年同期6.17%。聚乙烯產能利用率在84.38%，停車產能在348萬噸/年。華東線性LL價格在8125元/噸，L2309低位反彈，收于7758。聚乙烯停車裝置偏高，供應壓力偏弱，下游開工率持續下降，農膜季節性淡季，剛需采購難有超預期表現，庫存去化表現一般，成本方面維持跌勢，聚乙烯或震蕩偏弱。聚丙烯產能利用率在75.38%，停車產能在547萬噸/年。華東拉絲在7330元/噸，PP2309低位反彈，收于7168。聚丙烯檢修裝置處于高位，新產能投放期臨近，供應壓力有放大預期，下游開工率低迷，國內剛需為主，出口訂單未有好轉，近期海外宏觀風險加劇，成本端走弱，聚烯烴震蕩下行，短期聚丙烯或偏弱運行。

【PVC】

期價短期企穩

PVC期價經過持續弱勢下行，上周已經跌至5800元一線。上周五夜盤期價出現企穩，并有小幅反彈。從供需面看，隨著上游開工率下降，整體產業鏈再度出現去庫，有助于期價的短期企穩。但從中長期來看，目前庫存水平仍處于高位，外圍宏觀預期悲觀和國際油價的不斷下跌都將對期價形成壓力。所以，短期期價的企穩反彈依然屬于下行趨勢當中的調整行情，后市期價仍有望繼續向下尋底。

【液化石油氣】

穩中震蕩

國際原油偏弱震蕩，成本端支撐乏力，國際LPG價格下跌，進口成本降低，市場購銷平平，液化氣走勢偏弱。供應來看，港口到船水平偏高，主要集中在南方地區，庫存或有增加態勢。需求上，終端消耗能力偏弱，一方面燃燒需求即將迎來淡季，壓制市場；另一方面化工需求存增量預期。短期來看，液化氣化工需求預期增加，成本端支撐乏力，液化氣寬幅震蕩為主。

【瀝青】

上漲乏力

國際原油持續震蕩，瀝青成本端支撐有限，基本面稍顯乏力，上漲動力不足，走勢偏弱。供應來看，五月供應面偏寬松，華南以及華東地區個別煉廠增產以及復產，帶動開工率小幅上漲。廠家庫存和社會庫存都有增加，正在接近去年同期水平，供應端支撐不再。需求端來看，南方地區近期降價以及優惠政策帶動出貨量有所增加，但北方尤其華北地區減少明顯，帶動整體出貨減少。項目資金偏緊情況未得到緩解，執行合同出貨為主，高價資源成交有限。短期來看，成本端風險較大，瀝青基本面稍顯乏力，盤面跟隨原油震蕩為主，后續能否上漲還需關注需求端的兌現。

【甲醇】

跌后震蕩

前期在美聯儲加息預期持續兌現大背景下，國際油價持續偏弱運行，能化被拖累，尤其隨著美國銀行業風險事件引發金融連鎖反應，中東態勢隨沙伊建交更趨穩定，以及美國暫不增加原油儲備，油價持續走弱，鄭醇也隨能化繼續回跌運行。但之后隨著美聯儲加息節奏減緩，加之伊拉克有輸油管道中斷，美國原油庫存非預期減，國際油價反彈，而之后多國宣布減產再度引爆油市，外盤油價大漲，國內能化受到帶動，醇市大震，期價受到2400整數關口支撐之后有所企穩。但隨著節前油價再度弱勢回跌，能化跟跌，鄭醇也由彈轉跌，五一期間國際油價連續大跌帶跌國內能化，鄭醇節后再創階段性新低。上周隨著油價再度彈后回跌，鄭醇依然維持跌后2200附近弱勢企穩運行，后期需繼續關注油價走向及華東庫存走向。

【苯乙烯】

跌后震蕩

前期隨著油價受到諸多因素影響持續下行，國內能化受到拖累持續弱勢，而苯乙烯行業本身庫存偏高，下游開工提振不及預期，苯乙烯一度也弱勢回跌。之后美聯儲繼續加息雖然總體繼續壓制原油及能化商品走勢，但加息節奏趨緩，且伊拉克原油運輸管道中斷效應加強，加之美國原油庫存意外下降，油價強力反彈，苯乙烯期價也展現反彈，而之后多國宣布減產再度引爆油市，外盤油價大漲，國內能化受到帶動走強，苯乙烯反彈走高后維持高位運行。但節前油價收悲觀需求預期回跌，國內能化跟跌，苯乙烯期價也大幅回跌，五一期間國際油價連續大跌，能化短期承壓，苯乙烯創低后短期維持跌后弱勢震蕩，短期考驗8000整數關口，提醒投資者繼續關注油價運行情況及下游開工表現。

（文章來源：弘業期貨）

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