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自5月初價格開始下跌以來，工業硅期貨已連續三周處于下跌狀態。本周工業硅期貨主力合約2308開盤價13170元/噸，運行區間12505—13280元/噸，收于12860元/噸，周環比下跌390元/噸。5月26日，主力合約再度刷新史低價格至12505元/噸，臨近午盤收盤時，因空頭減倉而強勢拉升，最終報收12860元/噸，微漲0.31%。

值得關注的是，本周主力合約兩次日k收陽，均是由減倉引發。“自5月初以來，期貨已連續三周處于增倉狀態，空頭占絕對優勢地位。隨著價格不斷下探，接近行業最低成本時底部支撐逐漸顯現，空頭信心不足，小規模獲利平倉。”中泰期貨研究所有色金屬板塊負責人王竣冬向期貨日報記者表示，本周期貨盤面兩次日k收陽，并不意味著行情就此出現轉折，待下游需求企穩回升、多頭信心上漲涌入市場時，才能看到期貨價格有逐步回暖的希望。“期貨價格確實已逐步刺穿行業平均成本，觸底反彈風險增加。此外，宏觀情緒的轉暖，國內經濟利多政策逐步出臺，中美商務部長成功會談等讓市場重振信心，商品市場有整體回暖跡象。”王竣冬強調。

中信建投期貨分析師王彥青分析告訴記者，本周五工業硅期貨觸底反彈，或主要是宏觀情緒回暖所帶來的支撐，日內金屬板塊普遍走強，市場正期待更多政策出臺提振經濟。“從工業硅現貨端看，市場依然顯得悲觀，現貨報價再創新低，市場信心較為低迷。”王彥青強調，盡管西南豐水期臨近，但市場價格已充分計價豐水期所帶來的成本下降，當前價格下西南硅廠仍難盈利，西南豐水期開工率或大幅低于往年，工業硅的高庫存在需求疲軟的狀態下，仍然需要時間進行消化。

期貨日報記者了解到，在前期工業硅價格大幅下跌之下，工業硅現貨價格已跌至西南豐水期現金成本附近。中國有色金屬工業協會硅業分會發布的最新報價顯示，本周國內工業硅現貨價格繼續延續下行趨勢。其中，冶金級較上周下跌400—800元/噸，主流價格在14000—14600元/噸；化學級較上周下跌500—800元/噸，主流價格在15300—15700元/噸。

“本周工業硅現貨成交詢價采購訂單較少，市場清淡，下游看空情緒濃厚，硅價繼續下跌。”中國有色金屬工業協會硅業分會分析師張博表示，從供應端來看，雖然硅價持續下跌，導致多數硅廠成本倒掛明顯，在盈虧壓力下，西南地區硅廠復產意愿較往年大幅降低，但是國內前期在產工廠仍保持較高的開工負荷，供應量暫時較為穩定。從需求端來看，下游需求暫無明顯變化，在終端消費不振疊加工業硅高庫存和西南地區工廠豐水期復產預期情形下，下游三大領域剛需壓價采購工業硅為主。工業硅市場整體需求偏弱，供給過剩導致工業硅價格下跌。

盡管硅價跌跌不休，廠家挺價意愿強烈，但為了能夠活下去，也有硅廠開始低價苦尋買家。“財務吃緊，換點錢花，只求今天活下去。”一家在低價甩貨的硅廠老板告訴記者，虧的時候要做到現金成本最低，才能熬下去。

展望后市，工業硅后續行情的核心矛盾仍將聚焦于需求端。王彥青分析指出，在成本支撐下，工業硅下行趨勢有望放緩。不過，工業硅行業景氣度的回升仍需等待需求復蘇，高庫存的去化程度值得持續關注。

張博認為，工業硅市場短期內暫無明顯轉變跡象，若硅價仍處于下行態勢，國內在產工廠將陸續開始檢修停爐，供應預計縮減。同時隨著庫存的減少，工業硅供大于求局面有望緩解。硅廠在成本壓力下，低價出貨意愿較低，挺價意愿較強，硅價降幅空間較小，后續有望持穩運行。

（文章來源：期貨日報）

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