依據(jù)期貨和衍生品法和《期貨交易管理?xiàng)l例》的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)《期貨交易所管理辦法》作出修訂，起草了新的《期貨交易所管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《征求意見(jiàn)稿》)，并于近日向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。
在中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海看來(lái)，從廣義上說(shuō)，期貨市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的組成部分，資本市場(chǎng)的發(fā)展離不開(kāi)期貨市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展，而其中起關(guān)鍵作用的是期貨交易所制度的健全與否，因此，不斷完善期貨交易所管理辦法具有重要的法律意義、經(jīng)濟(jì)意義和社會(huì)意義。
落實(shí)相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定
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此次發(fā)布《征求意見(jiàn)稿》，并非首次對(duì)《期貨交易所管理辦法》的修訂，事實(shí)上，因?yàn)樾蝿?shì)的變化，《期貨交易所管理辦法》已歷經(jīng)多次修改。
據(jù)北京觀(guān)韜中茂律師事務(wù)所管理合伙人蘇波介紹，《期貨交易所管理辦法》于2002年5月17日公布，分別于2007年4月、2017年12月及2021年1月進(jìn)行過(guò)3次修改。這次修訂的最直接原因是期貨和衍生品法的發(fā)布并實(shí)施。因此，此次修訂的首要任務(wù)就是落實(shí)期貨和衍生品法的要求，健全和完善相關(guān)制度規(guī)定。
西北政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)法學(xué)院教授強(qiáng)力稱(chēng)，與此前的相關(guān)規(guī)定比較，《征求意見(jiàn)稿》增加了許多創(chuàng)新性的內(nèi)容，而這些內(nèi)容又都是以期貨和衍生品法的規(guī)定為依據(jù)的。具體包括：增加關(guān)于期貨品種上市制度的相關(guān)規(guī)定，明確期貨品種上市由品種上市委員會(huì)審核，再由期貨交易所高層進(jìn)行決定，報(bào)證監(jiān)會(huì)備案，實(shí)行期貨品種上市的注冊(cè)制；增加了程序化交易的相關(guān)規(guī)定，明確期貨交易所對(duì)程序化交易的監(jiān)管責(zé)任，以及應(yīng)建立健全程序化交易報(bào)告制度。
強(qiáng)化實(shí)際控制關(guān)系管理。《征求意見(jiàn)稿》第八十八條規(guī)定，期貨交易實(shí)行實(shí)際控制關(guān)系賬戶(hù)報(bào)備管理制度。期貨交易所應(yīng)當(dāng)在業(yè)務(wù)規(guī)則中明確實(shí)際控制關(guān)系賬戶(hù)的具體認(rèn)定情形、認(rèn)定程序和報(bào)備要求等內(nèi)容。
《征求意見(jiàn)稿》還明確期貨交易可以實(shí)行做市商制度，并對(duì)期貨交易所提出相應(yīng)要求。在劉俊海看來(lái)，這是國(guó)際慣例，《征求意見(jiàn)稿》將其納入規(guī)范也是與國(guó)際接軌；規(guī)范期貨交易所跨境合作，對(duì)期貨交易所開(kāi)展結(jié)算價(jià)授權(quán)業(yè)務(wù)作出規(guī)定。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全球化、數(shù)字化和法治化，中國(guó)要爭(zhēng)取大宗商品定價(jià)的話(huà)語(yǔ)權(quán)、參與權(quán)，跨境合作很有必要。
《征求意見(jiàn)稿》還完善了期貨交易所行情信息相關(guān)權(quán)益保護(hù)的規(guī)定，尊重并保障了期貨投資者的知情權(quán)。劉俊海認(rèn)為這項(xiàng)規(guī)定很重要，過(guò)去的相關(guān)辦法對(duì)行情信息的規(guī)定是重視不夠的。
蘇波認(rèn)為，《征求意見(jiàn)稿》在總則中新增一條，明確期貨交易所設(shè)立黨組織，發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用，把方向、管大局、保落實(shí)，依照規(guī)定討論和決定交易所重大事項(xiàng)，能保證黨和國(guó)家的方針政策得到全面貫徹落實(shí)。
完善組織架構(gòu)運(yùn)行機(jī)制
《征求意見(jiàn)稿》共八章一百二十七條，包括總則、設(shè)立變更和終止、組織機(jī)構(gòu)、會(huì)員管理、具體業(yè)務(wù)規(guī)則、管理監(jiān)督、法律責(zé)任和附則。其中，優(yōu)化期貨交易所內(nèi)部治理，完善組織架構(gòu)和運(yùn)行機(jī)制，占有很大比例，并設(shè)專(zhuān)章細(xì)化。
依據(jù)《征求意見(jiàn)稿》的規(guī)定，期貨交易所可以采取會(huì)員制或者公司制的組織形式。同時(shí)在總則中也明確，期貨交易所不以盈利為目的，是實(shí)行自律管理的法人。
我國(guó)多家期貨交易所采用會(huì)員制，如大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所。而于2021年4月才掛牌成立的廣州期貨交易所，是證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的第五家期貨交易所，也是國(guó)內(nèi)首家混合所有制交易所。
劉俊海認(rèn)為，無(wú)論是會(huì)員制還是公司制，優(yōu)化交易所內(nèi)部治理都是至關(guān)重要的問(wèn)題。如果期貨交易所出現(xiàn)決策不科學(xué)、執(zhí)行不得辦、監(jiān)督又乏力等現(xiàn)象，就更容易出現(xiàn)決策的重大失誤、權(quán)力監(jiān)督的缺失、投資者的利益也難以得到保障等問(wèn)題。因此為了推進(jìn)治理現(xiàn)代化，有必要優(yōu)化完善內(nèi)部治理機(jī)制。
為此，《征求意見(jiàn)稿》要求完善專(zhuān)業(yè)委員會(huì)的設(shè)立，明確期貨交易所應(yīng)當(dāng)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)和品種上市審核委員會(huì)，尤其是設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，強(qiáng)調(diào)合規(guī)管理，這是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的非常重要也很有必要的制度建設(shè)。
強(qiáng)力提及，在風(fēng)險(xiǎn)防范方面，《征求意見(jiàn)稿》還完善了風(fēng)險(xiǎn)防控和處置的規(guī)定，要求期貨交易所建立和完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)監(jiān)控與化解處置機(jī)制；細(xì)化突發(fā)性事件情形，并規(guī)定期貨交易所采取緊急措施化解風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)及時(shí)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告；提升期貨交易所作為金融基礎(chǔ)設(shè)施的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，要求期貨交易所以風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備等形式儲(chǔ)備充足的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備資源。
《征求意見(jiàn)稿》規(guī)范期貨交易所內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)職權(quán)和運(yùn)行，完善了會(huì)員大會(huì)和理事會(huì)的職權(quán)、會(huì)議召開(kāi)形式，以及理事長(zhǎng)、董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的職權(quán)和人員管理等規(guī)定。劉俊海認(rèn)為，特別值得說(shuō)明的是，《征求意見(jiàn)稿》夯實(shí)了會(huì)員大會(huì)和理事會(huì)的職權(quán)，避免了內(nèi)部人控制。會(huì)員大會(huì)相當(dāng)于公司中的股東大會(huì)，理事會(huì)相當(dāng)于董事會(huì)。董事長(zhǎng)和總經(jīng)理均有各自明確的職權(quán)，職權(quán)既是權(quán)力，也是責(zé)任，需要各自盡職盡責(zé)。
蘇波認(rèn)為，《征求意見(jiàn)稿》還根據(jù)期貨和衍生品法有關(guān)規(guī)定，進(jìn)一步明確了期貨交易所的職責(zé)。
依據(jù)《征求意見(jiàn)稿》的規(guī)定，期貨交易所具有十項(xiàng)職責(zé)，包括傳統(tǒng)的提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)，制定并實(shí)施期貨交易所的交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則，設(shè)計(jì)期貨、標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)品種，安排期貨、標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)品種上市，依照章程和交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則對(duì)會(huì)員、交易者、期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)等進(jìn)行自律管理，開(kāi)展交易者教育和市場(chǎng)培育工作等，還包括對(duì)期貨交易進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，發(fā)布市場(chǎng)信息，保障信息技術(shù)系統(tǒng)的安全、穩(wěn)定，查處違規(guī)行為，以及兜底條款的規(guī)定等一些新內(nèi)容。
壓實(shí)期貨交易所責(zé)任
《征求意見(jiàn)稿》作為期貨和衍生品法的配套性規(guī)章，全面壓實(shí)了期貨交易所的責(zé)任，所有違反《征求意見(jiàn)稿》強(qiáng)制性規(guī)定的行為，都要依《期貨交易管理?xiàng)l例》進(jìn)行處罰。
比如，期貨交易所存在未經(jīng)批準(zhǔn)變更名稱(chēng)、注冊(cè)資本、組織形式或者股權(quán)結(jié)構(gòu)，或者不按照規(guī)定對(duì)會(huì)員進(jìn)行檢查，或者違反有價(jià)證券作為保證金規(guī)定等等情形時(shí)，依據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》進(jìn)行處罰，如責(zé)令停業(yè)整頓、罰款等。
在壓實(shí)責(zé)任方面，強(qiáng)力認(rèn)為，《征求意見(jiàn)稿》還明確要求期貨交易所建立健全多項(xiàng)制度。如要求期貨交易所應(yīng)建立健全制度機(jī)制，積極培育推動(dòng)產(chǎn)業(yè)交易者參與期貨市場(chǎng)，并可以組織開(kāi)展與期貨交易相關(guān)的延伸服務(wù)。
同時(shí)，《征求意見(jiàn)稿》要求期貨交易所建立健全交易者適當(dāng)性管理制度，督促會(huì)員建立和執(zhí)行交易者適當(dāng)性管理制度；要求期貨交易所建立健全財(cái)務(wù)管理制度，嚴(yán)格規(guī)范各種資金和費(fèi)用的使用，并合理設(shè)置利潤(rùn)留成項(xiàng)目，做好長(zhǎng)期資金安排。
另外，根據(jù)期貨和衍生品法有關(guān)規(guī)定，《征求意見(jiàn)稿》明確期貨交易所變更名稱(chēng)、注冊(cè)資本、組織形式、股權(quán)結(jié)構(gòu)以及合并、分立、解散等事項(xiàng)，需由證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。
（文章來(lái)源：法治日?qǐng)?bào)）
關(guān)鍵詞： 期貨市場(chǎng) 期貨交易所
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