隨著各省豬肉收儲工作啟動，生豬市場也出現(xiàn)了回暖跡象。尤其是在1月春節(jié)前后市場需求明顯減弱過后，凍肉收儲對市場信心的恢復(fù)、二次育肥入場等多因素疊加，使得2月豬價短時觸底反彈，月均價環(huán)比跌幅收窄。
2月17日，國家發(fā)改委發(fā)布消息稱擬于近日收購2萬噸豬肉，對于穩(wěn)定市場信心起到一定作用。昨日，四川省發(fā)改委發(fā)布消息稱，四川省平均豬糧比價已連續(xù)三周低于5:1，處于《四川省生豬豬肉市場價格調(diào)控預(yù)案》確定的過度下跌一級預(yù)警區(qū)間，啟動年內(nèi)第一批政府豬肉儲備收儲工作，并指導(dǎo)各地同步開展，擬收儲規(guī)模近7000噸。
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“2月豬價觸底反彈，主要源于在生豬養(yǎng)殖大幅虧損的大背景下，國家收儲消息帶動市場確認(rèn)現(xiàn)貨春節(jié)后季節(jié)性低點，養(yǎng)殖戶惜售，甚至啟動二次育肥來縮減供應(yīng)，而屠宰企業(yè)冷凍庫存增加表觀消費，供需階段性改善，帶動生豬現(xiàn)貨價格近期大幅上漲。”廣州期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師范紅軍表示。
據(jù)了解，近期的豬價反彈是受到多方因素共振的結(jié)果。據(jù)五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊介紹，供應(yīng)端方面，出欄體重下降，大豬出欄壓力減小，前期標(biāo)豬存在透支，養(yǎng)殖端心態(tài)轉(zhuǎn)好等均對價格形成支撐；需求端，消費恢復(fù)，政策性收儲，屠企趁低價分割入庫，上游二次育肥“跑步進(jìn)場”等對需求端形成明顯拉動，尤其是近期的分割入庫和二次育肥對短期價格的帶動較為明顯。
“但是需要注意的是，所有這些現(xiàn)象是產(chǎn)業(yè)對前期超跌的抵觸和對中期價格樂觀預(yù)期的提前反映。因此，在心態(tài)轉(zhuǎn)變的影響下，我們觀察到近期生豬基本面確實出現(xiàn)了一定的改善。”王俊說。
記者注意到，近期二次育肥大量入場，尤其是東北區(qū)域，普遍看好4月底的行情。據(jù)了解，當(dāng)下市場預(yù)期二育情緒和去年9月相比較為一致，要高于去年4—5月，這對于帶動豬價起到了很大的作用。
“市場相對看好五一節(jié)前后價格，目前有較強(qiáng)的補(bǔ)欄二育的意愿，標(biāo)豬需求增加，帶動豬價。不過，從基本面來看，需求淡季因素仍在，盡管屠宰量相較去年同期有所好轉(zhuǎn)，但其中夾雜入庫因素，較難判斷實際需求增量，后續(xù)還需持續(xù)觀察。”廣發(fā)期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師朱迪說。
“隨著豬價上漲后，貿(mào)易商接貨謹(jǐn)慎，屠宰場分割量有所減少，走貨難度增加，且由于鮮品白條虧錢，部分被動入庫，終端消費恐不足以支撐豬價持續(xù)上行。從20日的市場表現(xiàn)來看，豬價穩(wěn)中偏弱，雖北方散戶抗價情緒仍存，但北方二育降溫明顯(南方二育目前僅僅零星入場)，屠企采購難度得到緩解。”徽商期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師尉秀說。
尉秀表示，從總體的能繁母豬存欄等生產(chǎn)指標(biāo)來看，2023年的生豬出欄量較上一年微增，重點關(guān)注二育行為及帶來的單體重變化導(dǎo)致的供給變化。
市場對未來預(yù)期趨于樂觀
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前全行業(yè)均價為14/公斤，仍低于成本價。從盤面來看，1月底、2月初交易情緒出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向，看漲預(yù)期升溫。范紅軍表示，近期調(diào)研報告對此已有反映，期價一度貼近自繁自養(yǎng)生豬成本價水平，較現(xiàn)貨大幅升水，表明市場預(yù)期已經(jīng)趨于樂觀。
“由于今年產(chǎn)業(yè)對中期價格更為樂觀，心態(tài)也更為積極，因此可以肯定，未來出現(xiàn)壓欄和二育的繼續(xù)進(jìn)場幾乎是一定的，但今年心態(tài)偏短期，投機(jī)性強(qiáng)，未來養(yǎng)殖端出現(xiàn)‘搶跑’或者心態(tài)的劇烈轉(zhuǎn)變也是很正常的。”王俊表示。
朱迪介紹說，目前市場補(bǔ)欄積極性較高，仔豬價格漲幅明顯，疊加二育的持續(xù)入場，預(yù)計年中生豬供應(yīng)并不緊張。“當(dāng)下仔豬入場至出欄成本大概在15.5元/公斤，目前對應(yīng)2307、2309合約價格均在18000元/噸附近，需關(guān)注實際需求是否能兌現(xiàn)這樣的高位預(yù)期。大豬出欄節(jié)奏的把握較為重要，集中出欄或?qū)⒋驂贺i價，盡管階段性大肥供應(yīng)量已回歸低位，但未來伴隨二育的出欄，或?qū)⑵交i價的漲幅空間。整體來看，目前豬價繼續(xù)探底空間有限，一方面有凍品入庫和收儲托底，另一方面有二育持續(xù)進(jìn)場，但暫未看到大幅漲價空間。”她說。
從發(fā)改委最新公布的豬糧比來看，仍低于5:1，但當(dāng)下伴隨豬價上漲，預(yù)計已脫離過度下跌一級預(yù)警區(qū)間。
展望后市，生豬市場還有什么變量因素值得關(guān)注？對此，王俊表示，供應(yīng)端方面，需關(guān)注當(dāng)前壓欄和二育大量進(jìn)行以及屠宰端放量后，體重的積累程度，過大的體重積累可能對后期形成明顯壓力。需求端方面，需關(guān)注價格上漲后分割入庫是否還會繼續(xù)進(jìn)行，同時漲價對消費的抑制程度，過低的屠宰量和下行的價格，可能預(yù)示著整體需求受到抑制。“總體來看，我們認(rèn)為中短期價格大方向仍偏向上漲，但過程將有明顯反復(fù)，不會一蹴而就，二次探底的可能性較低。”王俊說。
尉秀同樣認(rèn)為，除了關(guān)注二育的情況外，同時也要關(guān)注消費回暖情況。她表示，在供需矛盾猶存的情況下，預(yù)期反彈上方高度受限，警惕沖高后的回落風(fēng)險。由于凍品入庫的分流成本在14元/公斤附近，疊加收儲及市場二育群體的增加，支撐豬價回落空間有限。
飼料成本中樞有望繼續(xù)下移
此外，記者了解到，當(dāng)前飼料價格較前期有所回落，不過仍在相對高位。“飼料原料中，豆粕現(xiàn)貨自去年11月以來出現(xiàn)較大幅度下跌，數(shù)據(jù)顯示，全國均價從5.52元/公斤下跌至上周的4.57元/公斤，跌幅接近20%。玉米現(xiàn)貨自新作上市以來持續(xù)緩慢上漲至去年11月底，12月以來，隨著進(jìn)口成本的下跌和余糧銷售壓力的體現(xiàn)，整體持續(xù)小幅回落，從最高2.91元/公斤下降至2.85元/公斤，跌幅相對較小。育肥豬配合料自12月最高的3.93元/公斤下跌至3.88元/公斤，總體跌幅受限，依然處于歷史高位水平。”范紅軍表示。
不過，后期國內(nèi)飼料成本中樞有望繼續(xù)下移。朱迪表示，豆粕方面，因巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，全球豆類供應(yīng)寬松，阿根廷天氣發(fā)酵相對充分，繼續(xù)推升盤面空間較為有限，美豆上方受限。而回歸國內(nèi)，后期買船到港較多，整體供應(yīng)持續(xù)寬松，而生豬虧損，需求增量預(yù)期不佳的前提下，豆粕承壓。玉米方面，目前進(jìn)口谷物開始到港，而國內(nèi)產(chǎn)地又處于上量高峰，整體供應(yīng)相對寬松。需求端來看，鑒于盤面貼水結(jié)構(gòu)，下游補(bǔ)庫意愿相對謹(jǐn)慎，價格同樣維持區(qū)間振蕩。因此，飼料價格預(yù)計維持振蕩回落的節(jié)奏。
“考慮到豆粕和玉米在飼料占比的差異，我們預(yù)計上半年飼料成本或總體振蕩略有下滑，下降空間受限。但我們傾向于認(rèn)為，下半年飼料成本大幅下滑的可能性很大，主要原因是玉米存在較大變數(shù)，因全球和我國玉米新作供需有望趨于寬松，全球主要源于巴西持續(xù)豐產(chǎn)和美國新作產(chǎn)量的恢復(fù)，國內(nèi)則更多源于轉(zhuǎn)基因玉米品種推廣帶來的單產(chǎn)提升，玉米種植收益帶來的面積增長，及俄烏沖突之下俄羅斯谷物進(jìn)口的增量。”范紅軍認(rèn)為。
（文章來源：期貨日報）
關(guān)鍵詞： 市場信心
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