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近期黑色系價格在小幅下跌后再次出現反彈，市場情緒良好，且有進一步上漲的預期。本輪價格觸底上漲的核心是利潤收縮壓制了鋼材供給，隨著旺季窗口的來臨，市場在地產救市疊加保供的背景下，開始唱多需求復蘇，這時線性推演至9月底，全社會建材庫存和鋼廠內爐料庫存將嚴重不足，從而會誘發一輪補庫現實，因此價格能快速反彈。
目前是交易復產邏輯的第三周，第一周期貨端引領現貨，但鋼聯數據顯示生鐵產量進一步大幅下降，導致現實證偽預期，高估值風險釋放對應了價格下跌。
現在盤面繼續反彈充分反應了復產的第一階段：修復利潤疊加全面生產，那第二個階段從800回到950一線，市場是不敢輕易下定論。下半年經濟目標較為失衡和模糊，需求不會太好或太差，而一旦鋼廠生產進入過剩階段，就會再次形成負反饋。
但在負反饋形成主要矛盾前，鐵礦石短期無法看弱，下半年改變的是供給下滑的預期，但相應的需求轉好，基本面上還需近兩周(本周及下周)來等待供需矛盾緩解，8月下旬-9月上旬附近會見到高需低供的組合，價格很難再次形成趨勢性弱化。
（文章來源：一德期貨）
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