后市觀點

油價夜盤一度暴跌超14美元，這是年內第二大單日下跌，但殺傷力卻是遠超3月份的那次，牛市格局進一步松動，這樣的表現驚呆了市場，刷新了想象空間，就在白天市場還在為能源危機擔憂不已油價一度刷新了近期高點。但隨著經濟衰退擔憂再次沖擊大宗商品市場，先是有色金屬市場、歐洲股市大跌，恐慌情緒再次主導了風險資產拋售，歐洲時段開始作為為數不多的投行還敢繼續唱多的品種，原油也從日內高位轉跌，真正的崩盤發生夜盤時段，隨著原油跌幅不斷擴大，國內能化板塊成為補跌對象。

【資料圖】

行情的波動幅度是超預期的，但這樣的表現也正說明當前市場所處不穩定的變盤階段，隨著宏觀層面經濟衰退及加息提速收緊流動性的大背景下，風險資產上漲能量正在逐漸被耗盡。石油市場一方面仍然有供應緊張的擔憂來對沖部分下跌能量，但整體市場大環境下其上漲趨勢還是面臨了嚴峻考驗，尤其是過去一段時間歐美消費旺季下需求不及預期的表現也是讓市場開始擔憂供需層面的變化。

WTI原油一度跌破了100整數關口，刺入了高位震蕩區間下沿，這個位置對于多空雙方來說都是意義重大，考慮到目前油價自身供應一側仍有不確定性，需求受損程度也仍需觀察，持續暴跌的概率還是相對比較小的，昨夜的跳水行情更多是市場情緒的反應，油價完成轉勢還需要過程，后市預計還會有反復，注意節奏把握。

每日動態

【1】WTI主力原油期貨收跌8.93美元，跌幅8.24%，報99.5美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌10.73美元，跌幅9.45%，報102.77美元/桶；INE原油期貨收跌8.13%，報667.9元。

【2】美元指數漲幅1.28%，報106.52；港交所美元兌人民幣漲幅0.05%，報6.7039；美國十年期國債漲幅0.37%，報119.91；道瓊斯工業指數跌幅0.42%，報30967.82.

近期要聞

【1】歐元兌美元EUR/USD跌至20年低點，交易員們押注，隨著歐洲經濟有可能陷入衰退，歐洲央行加息步伐將放緩。瑞穗外匯銷售主管Neil Jones表示：“平價現在只是時間問題?！眳R豐銀行歐洲外匯研究主管Dominic Bunning表示：“很難找到歐元的正面評價?！彼A計歐元今年將與美元平價。他稱：“料歐洲央行堅持自己的立場，即只會在7月份看到加息25個基點，并等待9月份出臺更快的收緊措施，而其他國家加息的速度要快得多。收益率上升也幾乎沒有提供什么支撐。”。

根據彭博經濟的最新預測，在消費者信心創下歷史新低且利率飆升之后，美國未來12個月內經濟衰退的可能性已飆升至38%。

全球經濟衰退憂慮繼續抑制大宗商品需求前景，銅價跌至17個月低點，金屬價格延續跌勢。用于建筑業、新能源汽車等各行各業的工業原材料的市場信心仍然低迷。被普遍認為經濟晴雨表的銅在8000美元/噸下方交投，之前金屬價格錄得了2008年金融危機以來最糟糕的季度表現。

【2】歐佩克秘書長巴爾金都：油氣行業面臨多方面的巨大挑戰，行業處于“圍城”之下，歐佩克預計基本能源需求將增長，直到2045年； 多年來石油行業投資不足，這解釋了歐佩克內外的市場緊張的原因； 遺憾的是，我們看到全球能源合作變得支離破碎 ，委內瑞拉和伊朗石油被地緣政治挾持； 不明智地擺脫油氣的努力在最近變得更加明顯， 阻止油氣勘探的不合時宜的言論，將導致更嚴重的能源危機；

歐洲天然氣價格上漲表明市場對供應的擔憂沒有緩解；

歐洲天然氣價格升至近4個月來的最高水平。歐洲天然氣基準期貨漲幅高達8%，連續第五日上漲。歐洲能源市場動蕩不安，俄羅斯的供應處于多年來的低點，同時與亞洲對液化天然氣的競爭激烈，亞洲的液化天然氣價格在今年夏天飆升至有史以來的最高水平。交易員也在密切關注挪威的出口，該國計劃于本周舉行的罷工可能會導致天然氣和石油產量下降。另一個近期風險是，歐洲從俄羅斯進口天然氣的主要渠道北溪管道在7月11日開始為期10天的維護，之后可能無法重啟。阿爾法能源公司的分析師說：“恐慌再次推動了歐洲天然氣和電力價格的飆升。來自德國的消息只是火上澆油。”

【3】沙特阿美石油公司將8月份銷往亞洲的輕質原油價格上漲至較阿曼迪拜均價升水9.3美元/桶， 沙特阿美將8月面向西北歐客戶的阿拉伯輕質原油官方售價定為較ICE布倫特原油升水5.3美元/桶，將8月面向美國客戶的阿拉伯輕質原油官方售價定為較阿格斯含硫原油升水5.65美元/桶； OPEC+已經同意在今年夏天加速其計劃中的增產計劃，不過投資限制和政治不穩，意味著大多數成員國無法提供額外供應。分析人士現在甚至對OPEC+的兩個主要石油出口國沙特和阿聯酋，究竟能額外部署多少產能表示懷疑。

上周，法國總統馬克龍在七國集團峰會上對美國總統表示，阿聯酋總統穆罕默德·本·扎耶德透露阿聯酋的石油產量已經達到“最大”，而沙特只能“再增產一點點”。雖然阿聯酋迅速澄清，“最大”產量僅指其OPEC+配額，但市場對這兩個出口國增產能力的質疑仍然存在。

沙特官方數據顯示，該國的原油日產量可達1200萬桶，比目前的水平高出約150萬桶。但媒體匯編的數據顯示，沙特此前最高的月度產量水平也不過是2020年4月創下的1160萬桶/天。

最新公布的一些數據表明， OPEC+對于幫助遏制油價也幾乎無能為力。調查顯示，6月份OPEC日產量下降了12萬桶，是連續第二個月減少。另據媒體上周報道，過去兩年，OPEC+產油國向全球市場供應的石油比其承諾的水平低逾5億桶。

（文章來源：能源研發中心）

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