國產豆方面今年我們將成本比去年上提了25~35%(針對的是包地農戶，每畝處于1000~1080元)來進行預估，而單產按照糧油信息中心的132公斤/畝預估，那么毛糧的成本大致在5700~6300元/噸。
市場上一大部分農戶不是包地農戶，地租在成本中占比7~8成，所以地租成本會比上述預估的大大降低，非包地農戶比包地農戶成本預計會降低5~6成，那么非包地農戶的成本會比上述成本大大降低，所以可以說包地成本是最貴的成本。
從現貨方面看，目前哈爾濱地區現貨國產豆對應盤面的價格集中在6200元/噸，這是舊作大豆的報價，舊作豆子是處于減面積減產的年份內，而新作豆子是處于擴面積擴產量的年份。那么現階段的價格比對新作物的話，結合宏觀背景，舊作的價格在秋季貨物順利上市時段內可以算是新作物價格的頂。
(資料圖)
所以要注意今年新作豆子如果天氣無大礙，順利上市，那么季節性方面要警惕價格先發生回落探底的行為(在秋季收獲季內)，在季節性收獲壓力下，要注意最貴的包地成本存在打破的情況發生。底部探成功之后轉為區間震蕩。
期權策略方面，根據基本面的判斷可將舊作現貨大豆6200附近當做短期較難突破的位置，賣出行權價6200附近的看跌期權，同時買入平值或淺虛值的看跌期權，整體的權利金支出較少，對于現貨空頭套保企業在低成本下跌保護的同時，也留出一定價格隨市場波動的區間，處理起來更加靈活。
在季節性回落探底之后，豆一期貨價格預計轉入震蕩，到時可以在主力月份合約中使用賣出寬跨式的策略應對震蕩行情。
黃大豆1號期權上市首日分析及策略推薦
1、黃大豆1號期貨基本面判斷
國產豆方面今年我們將成本比去年上提了25~35%(針對的是包地農戶，每畝處于1000~1080元)來進行預估，而單產按照糧油信息中心的132公斤/畝預估，那么毛糧的成本大致在5700~6300元/噸。
市場上一大部分農戶不是包地農戶，地租在成本中占比7~8成，所以地租成本會比上述預估的大大降低，非包地農戶比包地農戶成本預計會降低5~6成，那么非包地農戶的成本會比上述成本大大降低，所以可以說包地成本是最貴的成本。
從現貨方面看，目前哈爾濱地區現貨國產豆對應盤面的價格集中在6200元/噸，這是舊作大豆的報價，舊作豆子是處于減面積減產的年份內，而新作豆子是處于擴面積擴產量的年份。那么現階段的價格比對新作物的話，結合宏觀背景，舊作的價格在秋季貨物順利上市時段內可以算是新作物價格的頂。
所以要注意今年新作豆子如果天氣無大礙，順利上市，那么季節性方面要警惕價格先發生回落探底的行為(在秋季收獲季內)，在季節性收獲壓力下，要注意最貴的包地成本存在打破的情況發生。底部探成功之后轉為區間震蕩。
2、黃大豆1號期權策略展望
從現貨方面看，舊作大豆價格集中在6200元/噸在秋季貨物順利上市時段內可以算是新作物價格的頂。如果天氣無大礙，新作順利上市，那么季節性方面要警惕價格季節性先進行回落探底的行為(在秋季收獲季內)。對應此觀點，可將舊作現貨大豆6200附近當做短期較難突破的位置，賣出行權價6200附近的看跌期權，同時買入平值或淺虛值的看跌期權，整體的權利金支出較少，對于現貨空頭套保企業在低成本下跌保護的同時，也留出一定價格隨市場波動的區間，處理起來更加靈活。
在季節性回落探底之后，豆一期貨價格預計轉入震蕩，到時可以在主力月份合約中使用賣出寬跨式的策略應對震蕩行情。
3、黃大豆1號期權上市首日情況
周一豆1期權掛牌上市，全天累計成交6374手，總量雖然不高，但是占豆一期貨當日成交量21%，是今日上市3個品種中，活躍度最高的品種，表現亮眼。這可能是因為目前豆一期貨成交量最高的就是11月合約和新上市的期權11月合約正好匹配，豆一2211合約全天成交5036手，是今天新上市所有豆系品種中成交量最高的月份。全天豆一期貨價格波動不大，小幅收漲，成交量集中于2211合約和2301合約。開盤后近月看漲、看跌交投活躍，平值期權隱含波動率快速沖高。虛值期權活躍度明顯好于實值期權，總體而言定價比較合理。
（文章來源：國投安信期貨）
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