中物聯：大宗商品庫存指數回升

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12月5日，由中國物流與采購聯合會(下稱中物聯)調查、發布的2022年11月份中國大宗商品指數(CBMI)為100.2%，較上月下跌1.1個百分點，已連續2個月下跌，跌至近7個月以來的最低點。數據顯示，商品供應和銷售指數雙雙回落，而庫存明顯增加。

中物聯表示，展望12月份，隨著各地氣溫的快速降低，需求端壓力依然較大，短期內宏觀經濟運行壓力較大，加上美聯儲存在繼續加息的可能，國內大宗商品市場仍有較大的下行壓力，不過隨著國家不斷寬松的政策導向以及穩投資政策效果的逐步顯現，預計價格的下行空間有限。

從市場供應情況看，11月大宗商品供應指數為101.1%，兩連跌至近6個月以來的低點。中物聯認為，由于鋼價低迷疊加原料價格上漲，近期鋼廠虧損嚴重，企業生產積極性明顯下降，與此同時，11月份各地環保限產趨嚴，全國多地發布重污染天氣預警，對包括鋼鐵企業在內的重點工業企業提出了減排要求，多方因素疊加導致鋼鐵產量下降，鋼市供應開始減少。

中物聯表示，展望12月份，從相關數據看，隨著鋼廠虧損面擴大，加上臨近北方采暖季限產，后期粗鋼產量還有下降空間，但下降的幅度有限。煤炭方面，10月份以來，我國產煤省區持續推進煤炭增產保供工作，11月，產地煤礦日均產量處于較高水平。由于當前部分煤炭主產區煤炭產量下降、煤炭運輸受阻，預計后期市場供應將會有所下降。

從銷售情況看，11月大宗商品銷售指數為99.0%，較上月回落2.2個百分點，指數兩連跌，且跌至近12個月以來的最低點。數據顯示，鋼鐵、鐵礦石、成品油和汽車等商品銷售降幅明顯，不過煤炭受季節性因素提振，需求情況良好，銷售量止跌回升。

中物聯認為，庫存方面，11月大宗商品庫存指數為101.3%，連續2個月回升，顯示因需求進入傳統淡季，商品供應難以被快速消化，開始以庫存的形式進入倉儲環節，市場庫存壓力有所加大。各主要商品中，除鋼鐵庫存有所下降外，其余品種均呈現不同程度的上升，特別是鐵礦石、煤炭和有色金屬庫存均呈現止跌回升格局。

中國物流信息中心綜合信息處處長李大為表示，12月份，隨著氣溫的進一步降低，北方部分地區需求將進一步收縮。

李大為認為，綜合當前國內形勢看，物流和消費的壓力依然較大，雖然金融支持地產出臺了“三支利箭”，但短期內難以形成實質性利好，加上美聯儲繼續加息的概率較大，對大宗商品市場的影響整體偏向負面，整體看，12月份國內大宗商品市場下行壓力較大。

（文章來源：期貨日報）

關鍵詞： 大宗商品