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中國移動啟動23-24 年數(shù)據(jù)中心交換機(jī)招標(biāo)，特定場景需求提升。根據(jù)中國移動采購與招標(biāo)網(wǎng)，中國移動于23 年5 月8 日啟動2023-2024 年數(shù)據(jù)中心交換機(jī)產(chǎn)品集采，采購總規(guī)模達(dá)到30660 臺。其中：通用場景交換機(jī)14330 套，占比46.7%；特定場景-高性能交換機(jī)7590 臺，占比24.8%；特定場景-低性能交換機(jī)7740 臺，占比25.2%；盒式出口交換機(jī)（通用+特定場景）1000 套，占比3.3%。
集采數(shù)量同比+87%、總金額預(yù)計增長更突出。此次招標(biāo)數(shù)量規(guī)模大幅增長，根據(jù)中國移動采購與招標(biāo)網(wǎng)，中國移動于2021 年10 月啟動的2022-2023 年數(shù)據(jù)中心交換機(jī)集采總規(guī)模為16420 臺，本次集采數(shù)量同比+87%，其中特定場景交換機(jī)需求放量增長，從1642 臺增長至15330 臺，同比+834%。我們判斷特定場景，尤其是高性能數(shù)據(jù)中心交換機(jī)價值量將高于通用場景交換機(jī)，因此此次招標(biāo)規(guī)模總金額增幅有望超過集采數(shù)量增長（前次招標(biāo)規(guī)模近24.3 億元）。
緊抓數(shù)字經(jīng)濟(jì)歷史性機(jī)遇，運(yùn)營商算力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策密集驅(qū)動疊加AIGC 浪潮興起，運(yùn)營商共同踐行產(chǎn)業(yè)數(shù)字化使命。根據(jù)三大運(yùn)營商22 年業(yè)績推介，三大運(yùn)營商將持續(xù)加大產(chǎn)業(yè)數(shù)字化/算力網(wǎng)絡(luò)投入，2023年中國移動、中國電信、中國聯(lián)通相關(guān)資本開支預(yù)計分別為452 億元（同比+35%）、380 億元（同比+40%）、149 億元（同比+20%）。
投資建議。中國移動前次2022-2023 年集采招標(biāo)共有4 家廠商中標(biāo)，行業(yè)逐步形成：華為、新華三（紫光股份子公司）、銳捷網(wǎng)絡(luò)、中興通訊四角穩(wěn)定格局，中標(biāo)金額分別為：10.05 億元（占比41%）、6.70 億元（占比28%）、5.44 億元（占比22%）、2.14 億元（占比9%）。我們看好紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、中興通訊等設(shè)備商在運(yùn)營商算力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中憑借自身產(chǎn)品力受益，給予“優(yōu)于大市”評級。
風(fēng)險提示。政府及行業(yè)投資進(jìn)度低于預(yù)期；設(shè)備廠商技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險；行業(yè)需求不及預(yù)期。
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