大宗商品周報丨 油價止跌 鋰價反彈 鋼價、生豬價持續走低

本周（5月1日-5月5日）國際油價止跌回升，近三周累計跌幅一度超過15%，目前原油市場利好與利空仍在博弈；進入傳統的需求淡季，動力煤市場表現偏弱勢。

利潤空間持續收窄，一季度經營情況不佳，不少鋼廠已經開啟減產措施。本周鋼鐵市場表現仍舊弱勢，機構測算的鋼廠虧損幅度在擴大；由于上游鋼廠減產，需求端收窄，鐵礦石價格也持續下滑。此前持續大幅下跌的鋰價，近期出現反彈跡象，本周工業級碳酸鋰中間價漲1.1萬元/噸。豬價持續處于低位，國家發改委表示，已經會同有關部門研究適時啟動年內第二批中央凍豬肉儲備收儲工作。

國際油價止跌回升

(資料圖片)

國際油價在4月中旬攀上階段性高點，此后開始一路震蕩下滑，累計跌幅超15%。到本周，布倫特原油期貨價格最低跌至71.28美元/桶，WTI原油期貨價格最低跌至63.64美元/桶。在本周的最后兩個交易日，兩大國際原油期貨價格止跌反彈。

截至5月5日當天收盤，6月交貨的WTI原油期貨價格收于71.34美元/桶，漲幅4.05%；7月交貨的布倫特原油期貨價格收于75.3美元/桶，漲幅為3.86%。

基本面來看，仍是多重利好與利空因素的博弈。OPEC+組織實施自愿石油減產，EIA原油庫存減少，中國能源需求前景向好、技術面存在反彈需求，為原油價格提供底部支撐；但美聯儲宣布繼續加息，投資者關注各國央行加息前景等，對原油市場構成利空。

煤炭市場偏弱勢

CCTD中國煤炭市場網分析指出，隨著動力煤市場步入需求淡季，港口及用戶均保持高庫存背景下，電廠對市場煤采購積極性不足，市場悲觀情緒較濃，盡管中間出現短期弱反彈，但市場總體維持波動下行態勢。截至4月末，北方港口主流品種平倉價格均下跌，中低熱值品種較上月末下跌45元/噸左右，高熱值煤炭下跌80-85元/噸。CCTD預計，五月份動力煤市場在供需寬松的大環境下延續偏弱走勢，動力煤市場價格將繼續波動下行。

華泰期貨研報分析指出，目前處于傳統需求淡季，整體下游日耗較差，且電廠以長協煤拉運為主，市場煤成交一般。貿易商觀望情緒濃厚，投機需求不高，節后補庫需求不迫切，導致庫存周轉速度慢。當下淡季時期，非電煤企業開工率仍然不高，短期煤價預計仍穩中偏弱運行。

鋼廠虧損幅度繼續擴大

本周蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為4106元/噸，較上周下跌94元/噸，主要品種價格以震蕩下跌為主。周內高爐開工率小幅回升，社會庫存開始回升，建材庫存降速明顯放緩。成本與利潤方面，鐵礦石價格穩中下跌，廢鋼價格明顯下跌，焦炭價格大幅下降，鋼廠生產兩大品種毛利虧損幅度繼續擴大。

蘭格鋼鐵分析指出，由于虧損壓力明顯沖擊著鋼企，鋼廠減產操作處于加快落地中，短期內供給端將呈現小幅波動局面。從需求端來看，由于制造用鋼需求的放緩和建筑用鋼需求的不足，而且受到南方雨季逐漸到來的影響，工程施工節奏也將有所放緩，終端采購意愿有所不足，但低價也刺激部分商家開啟超低操作。短期來看，國內鋼市將呈現“供給端小幅波動、需求端釋放乏力、成本端明顯下移”的局面。

鐵礦石價格持續下跌

本周國內鐵礦石期貨主力合約價格收于711元/噸，較4月初累計下跌超200元/噸，與上一周價格基本持平；普氏鐵礦石價格指數收于103.7美元/噸，較一周前下跌2.8美元/噸。5月6日，日照港61.5%PB澳粉礦價格790元/噸，較上周下跌30元/噸。

蘭格鋼鐵分析指出，本周澳大利亞鐵礦石發運受颶風影響明顯減少，而巴西鐵礦石發運有所回升；鐵礦石到港量明顯減少，雖疏港量有所下降，但因到港量減少帶動港口庫存再現明顯回落態勢。需求端方面，本周隨著鋼價進一步震蕩調整，鋼廠利潤繼續下降，鋼廠減產操作處于加快落地中，短期供給端將呈現小幅波動局面。蘭格鋼鐵表示，目前鋼廠整體采購意愿較弱，仍以剛需補庫為主，市場整體交投氛圍仍不活躍。整體來看，預計下一周進口鐵礦石價格指數將延續震蕩運行。

鋰價繼續反彈

本周鋰價繼續反彈。上海鋼聯數據顯示，國內電池級碳酸鋰中間價本周收于19.6萬元/噸，較節前上漲7000元/噸；工業級碳酸鋰中間價本周收于17萬元/噸，較節前上漲1.1萬元/噸。

信達證券分析指出，盡管碳酸鋰庫存高位，下游需求未見明顯恢復，市場仍處于供大于求狀態，但目前鋰鹽廠對外放貨量有限。前期在價格下跌的背景下，下游原料備貨周期縮短，碳酸鋰貨源多集中在鋰鹽廠中，市場流通貨源較少，短期尋貨量增加，造成市場短暫缺貨現象，因此價格上升。

國家發改委：適時啟動年內第二批中央凍豬肉儲備收儲工作

華西證券研報提供數據顯示，本周生豬均價14.46元/公斤，周環比下跌1.78%，周內生豬價格呈下降趨勢；截至本周五，全國外三元生豬均價為14.35元/公斤，五一節后生豬價格出現慣性下降。

國家發展改革委5月5日消息，據國家發改委監測，4月24日-4月28日當周，全國平均豬糧比價為5.21:1，處于過度下跌二級預警區間。根據《完善政府豬肉儲備調節機制做好豬肉市場保供穩價工作預案》規定，國家發改委會同有關部門研究適時啟動年內第二批中央凍豬肉儲備收儲工作，推動生豬價格盡快回歸合理區間。

開源證券研報指出，五一節前豬價因下游備貨增加而出現短期上漲，但節后再次回落。短期來看，預計生豬或仍供大于求，低豬價持續消耗養殖戶的現金流。

（文章來源：21世紀經濟報道）

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