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中長(zhǎng)期來(lái)看，棉價(jià)仍有上漲空間，短期來(lái)看，警惕棉價(jià)沖高回落風(fēng)險(xiǎn)。看漲中長(zhǎng)期棉價(jià)走勢(shì)的理由有三，其一，2023年中國(guó)棉花產(chǎn)量可能減少；其二，軋花廠產(chǎn)能沒(méi)有減少，而籽棉產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降，今年排除去年收購(gòu)季的疫情限制，10月份收購(gòu)季“搶收”現(xiàn)象可能再度發(fā)生，利多鄭棉1月合約；其三，今年內(nèi)需復(fù)蘇邏輯不變，按平衡表推算，22/23年度國(guó)內(nèi)庫(kù)銷比可能下降，供需形勢(shì)向好轉(zhuǎn)變。短期來(lái)看，面積和天氣依舊是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，該因素不確定之前，棉價(jià)易漲難跌，預(yù)計(jì)推動(dòng)棉價(jià)創(chuàng)出階段性新高，但是隨著預(yù)期落地、利多消化，而下游需求沒(méi)有實(shí)際好轉(zhuǎn)，疊加內(nèi)外價(jià)差平水、外盤承壓，內(nèi)盤存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)，在趨勢(shì)向上的情況下，回調(diào)支撐線預(yù)計(jì)不低于此前低位水平。

（文章來(lái)源：中信期貨）

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