鋁：★☆☆（宏觀預期弱，鋁價延續弱勢震蕩）
美歐如期加息，美元指數反復波動，經濟衰退擔憂主導市場情緒，隔夜外盤鋁價延續跌勢，LME三月期鋁價跌1.16%至2295.5美元/噸。國內夜盤跟隨走弱，滬鋁主力2306合約收低于18330元/噸。早間現貨市場前期交投活躍，貿易商接貨交付長單，下游按需采購為主，持貨商惜售挺價，但后期隨著價格回落，成交轉淡。華東市場主流成交價格在18510元/噸上下，較期貨貼水10左右。廣東主流成交價格在18610元/噸上下。4月制造業PMI跌至枯榮線以下，預示著國內消費將走弱。下游鋁價加工企業普遍反饋來自終端市場新訂單減少。當前產量維持穩中有升態勢，只是近期鋁錠到貨偏低，顯性庫存繼續下降。短期矛盾尚不突出，但消費預期弱，鋁價偏弱運行為主。短線建議逢高偏空對待。
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銅：★☆☆（美國銀行股大跌，銅價走弱）
隔夜銅價走弱，主力2306合約收于66460元/噸，跌幅0.58%。隔夜美國地區銀行股再度上演大跌，引發市場擔憂，銅價走弱。節前公布的國內制造業PMI環比回落，重回枯榮線下方，4月國內銅消費走弱，銅去庫幅度放緩。但預計國內經濟仍將延續修復。月底的政治局會議強調“積極的財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要精準有力”。在國內經濟持續修復以及新能源領域表現亮眼的背景下，國內銅消費仍有韌性，銅價下方存支撐。預計銅價繼續下跌空間有限，后續將延續區間震蕩運行。關注今晚公布的美國就業數據。
鎳：★☆☆（中期供應過剩，鎳逢高建立空單）
隔夜鎳價走弱，主力2306合約收于181830元/噸，跌幅2.91%。國內純鎳庫存持續下降，上周上期所鎳庫存下降70噸至1426噸，低庫存下逼倉風險仍存，鎳價存支撐。但是節后俄鎳長協陸續到貨，現貨供應預期增加，換月后逼倉風險將有所下降。據Mysteel統計4月國內電解鎳產量環比增加4.15%，同比增加47.92%至17685噸；二季度仍將有約3000噸/月的產能增量，中期純鎳供應過剩預期將持續壓制鎳價。預計鎳價以下跌趨勢為主，可考慮逢高建立空單。
鋅：★☆☆（需求不暢鋅價繼續承壓）
隔夜鋅價維持低位震蕩，滬鋅主力2306合約收于21120元/噸，漲幅0.09%。昨日國內現貨市場，節后首日，供需兩淡，但低庫存下升水持穩，上海普通品牌平均報05+110-140附近；而昨日外盤LME0-3再度轉為貼水。供應方面，國內冶煉廠4月維持高產計劃，但因檢修及云南限電等原因后續產量或較預期下降；遠期歐洲煉廠復產預期仍存。2月來雖TC有回落，但礦端供應暫未影響煉廠生產節奏。需求方面，近期黑色整體大跌銷售不暢，加上五一假期，鍍鋅企業順勢放假，鍍鋅開工率大幅下滑，壓鑄鋅合金及氧化鋅開工相對持穩，市場將消費恢復預期推遲至5月中下旬。庫存方面，低價下下游投機性補庫，加上五一備庫，國內社會庫存節前有較明顯去庫；而LME近3個月來連續增倉，隱性庫存顯現。基本面上，中期來看鋅市供應過剩壓力較強，鋅價或難改重心向下趨勢，關注低位支撐情況。
鉛：★☆☆（供應穩中有增鉛價或震蕩偏弱）
隔夜鉛價小幅回落，滬鉛主力2306合約收于15310元/噸，跌幅0.39%。昨日國內現貨市場，節后首日成交偏淡，升水回落，原生鉛江浙滬市場報5+10附近；再生鉛含稅貼水150-175，價差小擴；廢電瓶假期期間到貨不足，價格偏強運行。供應方面，根據生產計劃，預計5月原生鉛煉廠產量小增，再生鉛基本沒有五一放假，且5月有新產能釋放預期，但廢電瓶庫存緊張或影響開工爬升速度。下游方面，鉛蓄電池4月訂單欠佳，因庫存壓力部分企業進一步下調生產計劃，五一企業放假較多，鉛蓄電池周度開工繼續下滑。庫存方面，內外走勢分化，上周國內庫存有超2萬噸降幅，目前節后庫存持穩，繼續維持歷史低位；而節前LME庫存有5800噸增幅。整體上，國內廢電瓶供應較緊、價格持續上漲，成本支撐較強。但本周供應穩中有增，或有累庫可能，短期鉛價或震蕩偏弱。
錫：★☆☆（宏觀情緒主導，高庫存壓力不減，錫價震蕩回落）
經濟衰退擔憂加劇，隔夜外盤錫價大幅回落，LME三月期錫價跌3.54%至25755美元/噸。國內夜盤同樣走低，主力2306合約收低于205200元/噸。早間現貨市場依然表現不佳，雖然冶煉廠仍挺價惜售，但現貨流通貨源充裕，現貨小幅升水。近期錫精礦加工費平穩，國內冶煉廠開工率變化不明顯，平穩運行為主，精錫產量整體維持穩定，短期消費仍難有起色，高庫存的情況難有扭轉，錫價依舊承壓。不過近期LME錫現貨合約升水走強，或使得資金面有所忌憚。短期滬錫或反復震蕩。建議區間操作。
工業硅：★☆☆（節后市場平均，現貨平穩；短線空單布置，長線空單謹慎持有）
周四工業硅主力08合約收盤15190，幅度+0.16%，漲25，單日增倉4473手。節后第一天現貨市場價格平穩，交易氛圍平靜，下游偏觀望為主。四川平水期到來，電價下調預期強，但受利潤因素影響，硅廠暫無復產計劃；云南部分企業加入停產序列，行業開工率繼續收縮。多晶硅新增產能繼續釋放，整體產量小幅增長，對工業硅需求持穩；有機硅行業開工率維持下降趨勢，雖然庫存得到小幅消化，但下游節后謹慎采購為主；4月以來車市復蘇良好，前三周零售/批發同比增幅超70%，對工業硅需求穩定增長。工業硅行業庫存企穩，整體仍處于相對高位。工業硅供需兩弱格局維持，豐水期臨近，近期成本收縮預期增加，盤面或偏弱震蕩，短線建議空單布置；三季度仍需關注西南水電情況，長線空單謹慎持有。
（文章來源：新湖期貨）
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